Kokokerrointa mainitaan laajasti yhtenä pääasiallisena syynä sille, miksi jotkut älykkäät beetastrategiat tarjoavat suorituskyvyn ylittävän potentiaalin perinteisiin korkopainotettuihin indekseihin verrattuna. Yksinkertaisesti suurempien osuuksien jakaminen osakekannasta pienille yhtiöille ei kuitenkaan aina ole voittava strategia.
Vaikka pienemmät osakeosuudet saattavat pitkällä aikavälillä menestyä paremmin kuin suuret vastaavat osakkeet, pienet yhtiöt ovat historiallisesti epävakaampia, eikä mikään takaa, että pienet yritykset tuottavat paremmin riskikorjattuja tuottoja kuin suuret yhtiöt. Hyvä uutinen on, että pienempiin osakkeisiin sovellettaessa jotkut sijoitustekijät voivat auttaa parantamaan pienten yhtiöiden tuottoa ja vähentämään samalla volatiliteettia. Jotkut pörssiyhtiöt (ETF) voivat auttaa sijoittajia pääsemään monitekijäiseen lähestymistapaan pienimuotoisiin yrityksiin.
"Muut tekijät, kuten arvo, vauhti ja alhainen volatiliteetti, ovat yleensä pyrkineet toimimaan paremmin pienemmissä osakkeissa", Morningstar sanoi. "Pienyritysten osakkeiden tarkoituksellinen kohdistaminen näillä ominaisuuksilla on todennäköisesti hedelmällisempi kuin laajapohjainen lähestymistapa sijoittamiseen laajempaan pienempiin yrityksiin."
JPMorganin monipuolinen tuotto Yhdysvaltain pienyrityssijoitusrahasto (JPSE) on monitekijäinen pienyrityssäätiön ETF-idea, joka tulee harkita. JPSE, joka on hieman yli vuosi vanha, seuraa Russell 2000 Diversified Factor -indeksiä, joka on tekijäpohjainen vastaus laajalti seurattuun Russell 2000 -indeksiin.
Indeksi käyttää ”sääntöpohjaista lähestymistapaa, joka yhdistää riskipohjaisen salkunrakenteen monitekijäisen arvopaperivalinnan kanssa, mukaan lukien arvo-, laatu- ja vauhtitekijät”, kertoo JPMorgan Asset Management. "Sen tarkoituksena on monipuolistaa riskiä sektorilla ja varastotasoilla samalla kun tarjotaan altistuminen tekijöille, jotka voivat parantaa tuottoa."
"Arvo-osakkeiden uskotaan ylittävän joko siksi, että ne ovat vaarallisempia kuin heidän kalliimpia osakkaitaan ja tarjoavat suurempaa odotettua tuottoa korvatakseen sijoittajille kyseisen riskin, tai koska niiden hinta on vääristynyt", Morningstar arvioi. ”Riskipohjainen selitys on uskottava. Arvo-osakkeilla on yleensä vähemmän houkuttelevia liiketoimintamahdollisuuksia kuin runsaammin arvostetuilla osakkeilla. ”
Pienyritysten kasvukannat ovat potentiaalisesti mielenkiintoisia, mutta ovat yleensä epävakaampien pienten osakkeiden joukossa. Sitä vastoin pienen pääoman arvo on historiallisesti yksi parhaimmista tekijäyhdistelmistä. Tarjoamalla sijoittajille altistumista arvo- ja kasvutekijöille JPSE varmistaa, että sijoittajien ei tarvitse eristää näitä tekijöitä yksittäisten osakkeiden tai rahastojen kautta.
Laatukerroin on myös tärkeä, koska se koskee pienempiä varastoja. Monet pienyritykset tarjoavat mielenkiintoisia kasvunäkymiä, mutta se ei takaa kannattavuutta tai taloudellista vahvuutta. Laatukannalla on määritelmän mukaan todennäköisesti vakaa tase ja vankka johtoryhmä, ominaisuudet, jotka voivat vähentää epävakautta, jopa pienimuotoisilla yrityksillä.
"Erittäin kannattavat varastot ovat yleensä vähemmän epävakaita ja kestävät paremmin markkinoiden laskusuhdanteiden aikana kuin heikommin kannattavat osakkeet", sanoi Morningstar.
JPSE on noussut 13, 3% vuodesta toiseen, mikä on 100 peruspisteen etuna Russell 2000 -indeksiin verrattuna.
