CFRA: n pääinvestointistrategistin Sam Stovallin mukaan vuoden 2019 osakepaluu on muuttunut yhdeksi vuosikymmenten parhaimmista härkämarkkina-arvoista nousuun, joka on tähän mennessä noussut 16% ja saavuttanut viidennen parhaan suorituskyvyn toisen maailmansodan jälkeen. Mutta vaikka hän näkee osakkeiden nousevan kaikkien aikojen ennätykseen ennen kuukauden loppumista, Stovall kertoo myös historiallisista suuntauksista, että ralli päättyy ensi kuussa.
"Myynti toukokuussa ja mene pois" -ilmiö on alkanut muotoutua, Stovall kertoi CNBC: lle. "Markkinat voisivat lopulta yrittää sulauttaa joitain jo saatuja hyötyjä", Voimat, jotka voisivat tappaa suuren palautumisen
· Myydään toukokuussa, mene pois 6 kuukaudeksi
· Huippumarginaalit
· Hidastuva BKT: n kasvu: Yhdysvalloissa ja maailmanlaajuisesti
· Hidasta S&P 500 -tuottojen kasvua
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Toisen maailmansodan jälkeen vuoden ensimmäisen neljän kuukauden parhaiten menestyneet rallit ovat yleensä kääntyneet huonosti viidennen kuukauden aikana. Varastot kasvoivat toukokuussa keskimäärin vain 0, 01%. Toukokuun ja lokakuun välillä historialliset tiedot osoittavat vain 0, 05%: n keskimääräisen hinnannousun. "Puolet ajasta markkinat olivat alhaisemmat kyseisellä kuuden kuukauden ajanjaksolla", Stovall lisäsi.
Historiallisista suuntauksista lukuun ottamatta nousee uusia uhkia yritysten voittomarginaaleille, mikä antaa sijoittajille perusteellisempia syitä huolehtia osakekursseista. Bridgewater Associates, maailman suurin hedge-rahasto, varoittaa tällä viikolla laaditussa raportissa, että Yhdysvaltain voittomarginaalit ovat saavuttaneet huippunsa vuosikymmenien kestäneen parannuksen jälkeen. "Jotkut joukot, jotka tukivat marginaaleja viimeisen 20 vuoden aikana, eivät todennäköisesti tarjoa jatkuvaa vauhtia", Bridgewater sanoi CNBC: tä kohden. Ilman jatkuvaa marginaalien nousua osakekurssit olisivat 40% alhaisemmat kuin nykyään, raportti totesi.
Leuthold-ryhmän Jim Paulsen heiluttaa myös varoituslipun. Vaikka Paulsen näkee Fed- ja Valkoisen talon suotuisan poliittisen tuen, joka voisi auttaa S&P 500: n rallia ainakin vielä 10%, hän uskoo seuraavien kuukausien olevan ratkaiseva testausaika siitä, onko talous ”pudonnut kalliolta”. "Taantuma ja markkinoiden pelot palaavat hyvin, hyvin nopeasti ja erittäin ankarasti", hän kertoi CNBC: lle.
Tässä huomautuksessa Yhdysvaltojen talous on jo hidastumassa noin 1, 5–2 prosentin kasvuun, joidenkin arvioiden mukaan. Kiinan hitaammin kasvavan talouden ja maailmantalouden heikentynyt kysyntä, jota korkeat velat korostavat, ja geopoliittiset riskit heikentävät edelleen kasvunäkymiä. Vaikka Fedin epätasaisempi asenne tukee osakekursseja, hitaampi tuloksen kasvu toimii tärkeänä vastatuulena.
Katse eteenpäin
Kun osakekurssit alkavat kaikkien aikojensa korkeimpaan hintaan Yhdysvaltain ja maailmantalouden melko heikkojen näkymien keskellä, sijoittajat saattavat haluta harkita puolustavampaa sektoria eteenpäin. Stovallin ehdotuksena on odottaa huhtikuun viimeiseen viikkoon hyödyntääkseen markkinoiden viimeistä nousua ennen siirtymistä turvallisempien turva-alueiden kuten kuluttajien niitteiden ja terveydenhuollon aloille.
