Mikä on puolipoikkeama?
Puolipoikkeama on menetelmä, jolla mitataan sijoitetun pääoman tuoton keskiarvon alapuolella olevat vaihtelut.
Puolipoikkeama paljastaa huonoimman mahdollisen tuloksen, jota riskialtiselta investoinnilta voidaan odottaa.
Puolipoikkeama on vaihtoehtoinen mittaus standardipoikkeamalle tai varianssille. Toisin kuin näissä mittauksissa, puolipoikkeamalla tarkastellaan kuitenkin vain negatiivisia hintavaihteluita. Siksi puolipoikkeamaa käytetään useimmiten sijoituksen negatiivisen riskin arvioimiseen.
Puolipoikkeaman ymmärtäminen
Sijoittamisessa puolipoikkeamalla mitataan omaisuuserän hinnan hajaantumista havaittuun keskiarvoon tai tavoitearvoon. Tässä mielessä dispersio tarkoittaa vaihtelua keskimääräisestä hinnasta.
Avainsanat
- Puolipoikkeama on vaihtoehto standardipoikkeamalle omaisuuserän riskiasteen mittaamisessa. Puolipoikkeamalla mitataan vain omaisuuserän hinnan heilahteluja, jotka ovat keskimääräistä pienempiä tai negatiivisia. Tätä mittaustyökalua käytetään useimmiten riskialttiiden sijoitusten arviointiin.
Harjoituksen tarkoituksena on määrittää sijoituksen heikentymisriskin vakavuus. Omaisuuserän puolipoikkeamanumeroa voidaan sitten verrata vertailulukuun, kuten indeksiin, nähdäksesi, onko se enemmän tai vähemmän riskialtista kuin muut potentiaaliset sijoitukset.
Puolipoikkeaman kaava on:
Puolipoikkeama = n1 × rt <keskiarvo∑n (keskiarvo - rt) 2, missä: n = keskimääräisen alapuolella olevien havaintojen kokonaismäärä = havaittu arvo
Sijoittajan koko salkku voitaisiin arvioida osittain poikkeaman perusteella omaisuuseriensä kehityksessä. Suoraan sanottuna, tämä näyttää huonoimman mahdollisen tuloksen, jota salkun voidaan odottaa verrattuna indeksin tappioihin tai vastaavaan, mikä on valittu.
Puolipoikkeaman historia portfolion teoriassa
Puolipoikkeama otettiin käyttöön 1950-luvulla erityisesti auttamaan sijoittajia hallitsemaan riskisalkkuja. Sen kehittämistä hyvitetään kahdelle nykyaikaisen portfolion teorian johtajalle.
- Harry Markowitz osoitti, kuinka hyödyntää salkun omaisuuserien tuotonjaon keskiarvoja, variaatioita ja kovariansseja tehokkaan rajan laskemiseksi, jolla jokainen salkku saavuttaa tietyn varianssin odotetun tuoton tai minimoi tietyn odotetun tuoton varianssin.. Markowitzin selityksessä hyödyllisyysfunktiota, joka määrittelee sijoittajan herkkyyden muuttuvalle varallisuudelle ja riskille, käytetään valitsemaan sopiva salkku tilastolliselle rajalle. AD Roy puolestaan käytti puolipoikkeamaa määrittääkseen optimaalisen riskin vaihto palata. Hän ei uskonut, että olisi mahdollista mallintaa hyödyllisyysfunktiolla olevan ihmisen herkkyyttä riskille. Sen sijaan hän oletti, että sijoittajat haluaisivat sijoituksen pienimmällä todennäköisyydellä päästä katastrofin alapuolelle. Ymmärtääkseen tämän väitteen viisauden Markowitz ymmärsi kaksi erittäin tärkeää periaatetta: Alasriski on merkityksellinen kaikille sijoittajille, ja tuotonjakaumat saattavat olla vääristyneet tai eivät ole jakautuneet symmetrisesti käytännössä. Sinänsä Markowitz suositteli variaabliamittaa, jota hän kutsui puolivarianssiksi , koska se ottaa huomioon vain paluujakauman osajoukon.
Puolipoikkeama Versus Semivariance
Puolipoikkeamana n asetetaan havaintojen kokonaismäärään. Semivarianssissa n on paluujoukko, joka on keskiarvon alapuolella. Vaikka tämä onkin puolivarianssin oikea matemaattinen määritelmä, tällä tuloksella ei ole mitään järkeä, jos käytät keskimääräisen alapuolelle jäävän tai sen alapuolella olevan tuoton aikasarjoja puolikokovarianssimatriisin rakentamiseksi salkun optimointiin.
