velka

Sisällysluettelo

Lainojen kattavuussuhde
DSCR-kaava ja laskenta
DSCR: n laskeminen Excelin avulla
Mitä DSCR kertoo sinulle?
DSCR: n käyttö reaalimaailmassa
Koron kattavuussuhde vs. DSCR
DSCR: n rajoitukset

Mikä on velkapalvelun kattavuusaste - DSCR?

Yritysrahoituksessa velanhoitosuhde (DSCR) on mittaus kassavirrasta, joka on käytettävissä nykyisten velkasitoumusten maksamiseen. Suhteessa ilmoitetaan nettotuotot kertaluontoisina yhden vuoden sisällä erääntyvinä velkasitoumuksina, mukaan lukien korot, pääoma, uppoamisrahasto ja vuokramaksut.

Julkisessa rahoituksessa se on vientitulojen määrä, joka tarvitaan maan ulkomaisten velkojen vuotuisten korkojen ja pääomamaksujen kattamiseen. Henkilökohtaisessa rahoituksessa se on suhde, jota pankkilainapäälliköt käyttävät tulo-omaisuuslainojen määrittämiseen.

Kummassakin tapauksessa suhde heijastaa kykyä hoitaa velat tietyn tulotason perusteella.

Avainsanat

DSCR on mittari kassavirrasta, joka on käytettävissä nykyisten velkasitoumusten maksamiseen. DSCR: ää voidaan käyttää analysoitaessa yrityksiä, hankkeita tai yksittäisiä lainanottajia. Minimin DSCR, jota lainanantaja vaatii, riippuu makrotaloudellisista olosuhteista. Jos talous kasvaa, lainanantajat saattavat unohtaa alhaisemmat suhdeluvut.

DSCR-kaava ja laskenta

Velanhoitosuhteen laskentakaava vaatii netto-liiketoiminnan tuotot ja kokonaisvelkahuollon. Liiketoiminnan nettotuotot ovat yrityksen tuotot vähennettyinä liiketoiminnan kuluilla ilman veroja ja korkomaksuja. Sitä pidetään usein tuloksen ekvivalenttina ennen korkoja ja veroja (EBIT).

$\begin{matrix} DSCR = \frac{Nettotuotot}{Kokonaisvelkapalvelu} \\ missä: \\ Nettotuotot = Tulot - COE \\ COE = Tietyt toimintakulut \\ Kokonaisvelkapalvelu = Lyhytaikaiset velkasitoumukset \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {DSCR} = \ frac { text {Nettotulot netto}} { text {Total Debt Service}} \ & \ textbf {missä:} \ & \ text {Nettotulot netto } = \ teksti {tulot} - \ teksti {COE} \ & \ teksti {COE} = \ teksti {tietyt toimintakulut} \ & \ teksti {yhteensä velkapalvelu} = \ teksti {nykyiset velkasitoumukset} \ \ end {linjassa}$ DSCR = Koko velkapalvelun nettokäyttötuotto, jossa: Nettotuotto = Tuotot −KOKOE = Tietyt toimintakulutYhteinen velkapalvelu = Lyhytaikaiset velkasitoumukset

Velkapalvelun kattavuusaste (DSCR)

Jotkut laskelmat sisältävät muun kuin liikevoiton liiketuloksessa, mikä ei kuitenkaan tapahdu nettotuloksesta. Luotonantajana tai sijoittajana, joka vertaa eri yritysten luottokelpoisuutta - tai johtajana, joka vertaa eri vuosia tai vuosineljänneksiä -, on tärkeää soveltaa yhdenmukaisia perusteita laskettaessa DSCR: ää. Lainanottajana on tärkeää ymmärtää, että lainanantajat voivat laskea DSCR: n hieman eri tavoin.

Kokonaisvelkapalvelulla tarkoitetaan lyhytaikaisia velkasitoumuksia, mikä tarkoittaa tulevan vuoden erääntyviä korkoja, pääomia, sijoitusrahastoa ja vuokrasopimuksia. Taseeseen tämä sisältää lyhytaikaisen velan ja pitkäaikaisen velan nykyisen osuuden.

Tulovero monimutkaistaa DSCR-laskelmia, koska korkomaksut ovat verovähennyskelpoisia, kun taas pääoman takaisinmaksut eivät ole. Siksi tarkempi tapa laskea kokonaisvelanhoito on laskea:

$\begin{matrix} TDS = (Kiinnostuksen kohde \times (1 - Veroaste)) + pääasiallinen \\ missä: \\ TDS = Velanhoito yhteensä \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {TDS} = ( teksti {korko} kertaa (1 - \ teksti {veroprosentti})) + \ teksti {pääasiallinen} \ & \ textbf {missä:} \ & \ teksti {TDS} = \ teksti {yhteensä velanhoito} \ \ loppu {yhdenmukaistettu}$ TDS = (korko × (1 −verokanta)) + pääasiallinen paikka: TDS = velanhoito yhteensä

DSCR: n laskeminen Excelin avulla

Luodaksesi dynaamisen DSCR-kaavan Excelissä, et vain suorita yhtälöä, joka jakaa nettotulot velanhoitoon. Pikemminkin nimetisit kaksi peräkkäistä solua, kuten A2 ja A3, "Nettotuotot" ja "Velkapalvelu". Sitten, B2: n ja B3: n vieressä, sijoitat vastaavat luvut tuloslaskelmaan.

Kirjoita erilliseen soluun kaava DSCR: lle, joka käyttää B2- ja B3-soluja todellisten numeeristen arvojen sijasta (esim. B2 / B3).

Jopa tämän yksinkertaisen laskelman kannalta on parasta jättää taakse dynaaminen kaava, jota voidaan säätää ja laskea uudelleen automaattisesti. Yksi ensisijaisista syistä DSCR: n laskemiseen on vertailla sitä muihin alan yrityksiin, ja näitä vertailuja on helpompi suorittaa, jos voit yksinkertaisesti kytkeä numerot ja siirtyä.

Mitä DSCR kertoo sinulle?

Lainanantajat arvioivat rutiininomaisesti lainanottajan DSCR ennen lainan ottamista. Alle 1 DSCR tarkoittaa negatiivista kassavirtaa, mikä tarkoittaa, että lainanottaja ei pysty kattamaan tai maksamaan lyhytaikaisia velkasitoumuksia ilman, että hän käyttää ulkopuolisia lähteitä - ilman, että käytännössä lainataan enemmän.

Esimerkiksi DSCR 0, 95 tarkoittaa, että nettotuottoja on vain niin paljon, että ne kattavat 95% vuotuisista velanmaksuista. Henkilökohtaisen rahoituksen yhteydessä tämä tarkoittaisi sitä, että lainanottajan jouduttiin käyttämään henkilökohtaisia varojaan joka kuukausi pitääkseen projektin pinnalla. Yleensä lainanantajat paheksuvat negatiivisesta kassavirrasta, mutta jotkut sallivat sen, jos lainanottajalla on vahvat resurssit tulojen ulkopuolella.

Jos velanhoitosuhde on liian lähellä yhtä, esimerkiksi 1.1, yhteisö on haavoittuvainen, ja pieni kassavirran lasku voi aiheuttaa sen, että se ei pysty hoitamaan velkaansa. Lainanantajat saattavat joissain tapauksissa vaatia, että lainanottaja ylläpitää tiettyä vähimmäispääomakorkoa lainan erääntyessä. Joissakin sopimuksissa lainanottaja, joka on alle tämän vähimmäisvaatimuksen, on laiminlyöty. Tyypillisesti yli 1 DSCR tarkoittaa yksikköä - onko henkilö, yritys vai hallitus - jolla on riittävästi tuloja nykyisten velkasitoumustensa maksamiseksi.

Minimi DSCR, jota lainanantaja vaatii, voi riippua makrotaloudellisista olosuhteista. Jos talous kasvaa, luotot ovat helpommin saatavissa, ja lainanantajat saattavat anteeksi antaa pienemmät korot. Laaja taipumus lainata vähemmän päteville lainanottajille voi puolestaan vaikuttaa talouden vakauteen, kuten tapahtui vuoden 2008 finanssikriisin johdosta. Toissijaisilla luotonsaajilla oli mahdollisuus saada luottoja, etenkin asuntolainoja, vähäisellä tarkastuksella. Kun nämä lainanottajat alkoivat laiminlyödä laiminlyöntejä, rahoittaneet rahoituslaitokset romahtivat.

DSCR: n käyttö reaalimaailmassa

Oletetaan, että kiinteistökehittäjä haluaa saada asuntolainan paikallisesta pankista. Lainanantaja haluaa laskea DSCR: n määrittääkseen kehittäjän kyvyn lainata ja maksaa takaisin lainansa, koska hänen rakentamat vuokrakiinteistöt tuottavat tuloja.

Kehittäjä ilmoittaa, että hänen nettovuokratuotot ovat 2 150 000 dollaria vuodessa ja lainanantaja toteaa, että velanhoito on 350 000 dollaria vuodessa. DSCR voidaan siten laskea 6, 14x, mikä tarkoittaa, että lainanottaja voi kattaa velkapalvelunsa yli kuusi kertaa operatiivisista tuloistaan enemmän.

$\begin{matrix} DSCR = \frac{$ 2, 150, 000}{$ 350, 000} = 6.14 \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {DSCR} = \ frac { $ 2 150 000} { $ 350 000} = 6, 14 \\ \ loppu {yhdenmukaistettu}$ DSCR = $ 350.000 $ 2.150.000 = 6, 14

Koron kattavuussuhde vs. DSCR

Korkokatteen suhde mitataan yrityksen oman pääoman määrää verrattuna koron määrään, joka sen on maksettava kaikista tietystä ajanjaksosta tulevista veloista. Tämä ilmaistaan suhteena ja lasketaan useimmiten vuosittain.

Korkokattoasteen laskemiseksi jakaa vain vahvistetun ajanjakson tuotot ennen korkoja ja veroja (EBIT) samalle kaudelle maksettavien korkojen kokonaismäärällä. Liikevoitto, jota usein kutsutaan nettotuottoksi tai liikevoittoksi, lasketaan vähentämällä tuloista yleiskustannukset ja toimintakulut, kuten vuokra, tavaroiden kustannukset, rahtikulut, palkat ja apuohjelmat. Tämä luku heijastaa käytettävissä olevan käteismäärän määrää, josta on vähennetty kaikki liiketoiminnan ylläpitämiseen tarvittavat kulut.

Mitä korkeampi liiketuloksen suhde korkoihin, sitä vakaampi yritys on. Tämä mittari ottaa huomioon vain korkomaksut eikä lainanantajien vaatimat pääomalainasaldoihin suoritetut maksut.

Velanhoitosuhde on hiukan kattavampi. Tämä mittari arvioi yrityksen kykyä täyttää vähimmäispääoma- ja korkomaksunsa, mukaan lukien uppoamisrahaston maksut, tietyltä ajanjaksolta. DSCR: n laskemiseksi liiketulos (EBIT) jaetaan pääoman ja korkojen kokonaismäärällä, joita tietyltä ajanjaksolta vaaditaan nettotuloksen (NOI) saamiseksi. Koska DSCR ottaa huomioon korkojen lisäksi pääomamaksut, se on hiukan vahvempi indikaattori yrityksen taloudellisesta kunnosta.

Kummassakaan tapauksessa yritys, jonka suhde on alle 1, ei tuota tarpeeksi tuloja kattamaan vähimmäisvelakulut. Yrityksen johtamisen tai sijoittamisen kannalta tämä on erittäin riskialtista näkymää, koska jopa lyhyt keskimääräistä alhaisemmat tulot voivat johtaa katastrofiin.

DSCR: n rajoitukset

Korkokatteen suhde on rajoitettu sillä, että siinä ei nimenomaisesti oteta huomioon yrityksen kykyä maksaa takaisin velat. Useimmat pitkäaikaiset velkaantumiset sisältävät korkovaatimuksille verrattavissa olevien dollarimääräisillä poistoilla varauksia, ja uppoamisrahastovaatimuksen noudattamatta jättäminen on laiminlyönti, joka voi pakottaa yrityksen konkurssiin. Suhde, jolla yritetään mitata yrityksen takaisinmaksukykyä, on kiinteä maksujen kattavuussuhde.

Sisällysluettelo: