Mikä on rajoitetut markkinat?
Valuuttakaupassa rajoitetut markkinat ovat markkinat, jotka eivät salli vapaasti kelluvaa vaihtokurssia tietylle valuutalle. Useimmat valuutat käyvät kauppaa maailmanlaajuisesti ja vaihtelevat suhteellisessa arvossa tarjonnan, kysynnän ja muiden markkinatekijöiden perusteella. Jotkin rahat hallitsevat kuitenkin sortavaa valuuttakursseja, jotka eivät heijasta taloudellisia muuttujia. Sen sijaan näillä valuutoilla on keinotekoinen hinnoittelu tasoilla, jotka vaihtelevat suuresti siitä, kuinka ne käyisivät kauppaa, jos vaihdetaan vapailla markkinoilla.
Monissa tapauksissa mustia markkinoita syntyy, kun valuuttaa rajoitetaan. Näiden mustien markkinoiden valuuttakurssit eroavat suuresti hallituksen mandaatin tasoista.
Rajoitettujen markkinoiden ymmärtäminen
Rajoitetut markkinat voivat olla monimuotoisia riippuen siitä, missä määrin maan hallitus voi hallita valuuttaansa. Jotkut valuutat ovat täysin estettyjä ja muuntamattomia muihin valuuttoihin. Muut maat kieltävät valuutan viennin, antavat lakeja, jotka tekevät muiden valuuttojen kotimaisesta käytöstä laitonta, ja kieltävät kansalaisia pitämästä omaisuutta muiden valtioiden valuutoissa.
Muuntamattomat valuutat ovat usein niiden maiden valtioita, joilla ei ole taloudellista vakautta. Eri aikoina sellaiset valuutat kuin Pohjois-Korean Won, Angolan Kwanza ja Chilen peso on estetty. Tällainen valvonta on harvempaa kuin se oli useita vuosikymmeniä sitten, kun useammat maat haluavat sallia joustavuuden ja vapauden ulkomaankaupassa.
Muut hallituksen valvontatoimenpiteet eivät ole niin tiukkoja, että ne sallivat valuutan kaupankäynnin, mutta sitovat sen toisen maan valuuttaan. Kauppa voi myös olla sallittua vain kapeilla alueilla. Muita rajoituksia ovat sallittu vientimäärät ja vaatimukset, jotka sallivat kaupankäynnin vain valtion hyväksymissä pörsseissä. Esimerkkejä valuutoista, joissa muunto voi tapahtua, mutta joihin sovelletaan rajoituksia tai jotka on sidottu muihin valuuttoihin, kuten Nepalin rupia, Libyan dinaari ja Jordanian dinaari.
Avainsanat
- Valuuttakaupassa rajoitetut markkinat eivät salli tietyn valuutan vapaasti kelluvaa vaihtokurssia. Rajoitetut markkinat voivat olla monimuotoisia riippuen siitä, missä määrin maan hallitus voi hallita valuuttaansa. Kauppiaille, jopa Kun valvonta on paikallaan, on mahdollista avata sijainti rajoitetussa valuutassa käyttämällä ei-toimitettavia termiinisopimuksia (NDF). Monissa tapauksissa mustia markkinoita syntyy, kun valuutta on rajoitettu. Näiden mustien markkinoiden valuuttakurssit eroavat suuresti hallituksen mandaatin tasoista.
Kaupankäynti rajoitetuilla markkinavaluutoilla NDF: ien kanssa
Valuuttakaupan rajoittaminen voi estää mahdollista taloudellista epävakautta ja häiriöitä tapauksissa, joissa monet kansalaiset päättävät siirtää varoja maan ulkopuolelle. Esimerkkejä tällaisesta volatiliteetista ovat maat, joissa valtion raha- tai finanssipolitiikasta johtuva hyperinflaation kausi on kokenut.
Vaikka Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) kannustaa maailmanlaajuiseen rahayhteistyöhön ja valuuttakurssien vakauteen, sen 14 artikla sallii valuuttakurssien valvonnan "siirtymävaiheen talouksille". Nämä 14 artiklan maat ovat yleensä köyhempiä maita, joiden taloudet ovat heikompia.
Vaikka valvonta on käytössä, on kuitenkin mahdollista avata positio rajoitetussa valuutassa käyttämällä ei-toimitettavia termiinisopimuksia (NDF).
Kuten futuurisopimukset, NDF-sopimukset sallivat kahden osapuolen sopia vaihtavansa vaihtomääräisen tai muuntamattoman valuutan vaihtoehdoin, joihin sisältyy erityinen vahvistus- ja toimituspäivä. Toisin kuin tavalliset futuurisopimukset, NDF: t eivät kuitenkaan vaadi toimitusta, koska rajoitetut valuutat eivät välttämättä ole toimitettavissa. Sen sijaan tällaisen järjestelyn voitosta tai tappiosta tehdään selvitys toisessa vapaasti käyvässä valuutassa.
Esimerkki rajoitetuista markkinoista
Oletetaan esimerkiksi, että amerikkalainen vastapuoli on kiinnostunut ostamaan 10000 dollarin vastineen Kuuban pesoa (CUP). Kuuban yritykset eivät enää hyväksyneet Yhdysvaltojen dollaria marraskuussa 2004, ja maa vetäytyi Yhdysvaltain dollarista vastatoimenpiteenä jatkaakseen Yhdysvaltojen pakotteita. Yhdysvalloilla on ollut Kuuban vastainen kauppasaarto, joka on ollut voimassa vuodesta 1961 lähtien ja on edelleen voimassa.
Koska kyseistä valuuttaa voidaan hallita ja sitä ei voida toimittaa, minkä tahansa arvoeron selvitys tapahtuu Yhdysvaltain dollareissa tai muussa hallitsemattomassa valuutassa. Näillä NDF-sopimuksilla käydään usein kauppaa rajoitettujen markkinoiden ulkopuolella, koska ne voivat olla laiton kyseisillä markkinoilla.
