Rahoitusjättiläinen BlackRock Inc. (BLK), joka on yksi maailman suurimmista rahanhallintayrityksistä, jolla on hallussaan 6, 8 biljoonaa dollaria varoja, mukaan lukien 1, 5 triljoonaa dollaria ETF: issä, on kamppaillut suurten härmämarkkinoiden aikana. Koska sen heikko suorituskyky laajempiin markkinoihin verrattuna jatkuu vuoteen 2019, sijoittajien suuri kysymys ennen yrityksen kolmannen vuosineljänneksen tulosraporttia on, kuinka hyvin se kestää hidastuvassa taloudessa ja osakemarkkinoilla.
Syyskuun päättyneellä vuosineljänneksellä analyytikot odottavat keskimäärin 7, 11 dollaria osakekohtaiselta tulokselta, kun se vuotta aiemmin oli 7, 52 dollaria osakkeelta Yahoo Financen kohden. Liikevaihto kasvaa 4, 1% edellisvuodesta ja nousee 3, 72 miljardiin dollariin kolmannella vuosineljänneksellä.
BlackRock julkaisi kesäkuussa negatiivisen tulosylityksen, jossa tulos laski 7% ja oli 6, 41 dollaria, ilman konsensusta 6, 50 dollaria. Tulokset osoittivat, että vaikka yli 150 miljardin dollarin nettovirrat nousivat yritykseen, mikä tarkoittaa seitsemänkertaista nousua, lisää omaisuuksia ei aina tuota enemmän voittoja. Viimeisellä vuosineljänneksellä tulospalkkiot laskivat 30%.
Voitot eivät ole pysyviä varallisuusbuumin kanssa
BlackRock, joka mullisti finanssialan ottamalla käyttöön halpoja ETF-sijoitusrahastoja ja indeksirahastoja, on nyt kohtaamassa kasvavaa määrää kilpailijoita. Hintakilpailu on uhannut marginaalit ja tuotot BlackRockille ja sen kilpailijoille, mukaan lukien State Street Corp. (STT), jonka omaisuuserät kasvoivat toisella neljänneksellä, mutta liikevaihto laski viime vuoteen verrattuna.
Sijoittajat etsivät merkkejä siitä, kuinka hyvin BlackRock suojaa itseään muuttuvilla sijoittajastrategioilla. Toimitusjohtaja Laurence Fink on The Wall Street Journal -lehden mukaan keskittynyt sijoitusalustomme monimuotoisuuteen. Esimerkiksi BlackRockin hankkima ohjelmistotoimittaja eFront, joka on vuosikymmenen suurin, auttoi kasvattamaan teknologiapalvelujen tuottoja 20%. BlackRockin teknologiayritys pyrkii vakauttamaan liiketoimintaa taloudellisten heilahtelujen aikoina.
Vaikka BlackRock ei jakele tuotteita suoraan vähittäissijoittajille, se on sijoittanut teknologiayrityksiin, joiden digitaalikanavat tavoittavat kuluttajat. Rahastonhoitaja johti elokuussa 875 miljoonan dollarin sijoituksen Authentic Brands Groupiin, joka on Sports Illustratedin ja Juicy Couturen kaltaisten tuotemerkkien omistaja. Talousjohtaja Gary Shedlin kertoo, että yritys jatkaa ylimääräisen käteisvarojen käyttöä tästä syystä. Jotkut pelkäävät, että tämä saattaa aiheuttaa valvonnan markkinoiden vesiltä, sijoittajilta ja ehkä jopa sääntelijöiltä.
Mitä seuraavaksi?
Viimeinen avain sijoittajille on mikä tahansa käsitys yrityksen massiivisen organisaatiorakenteen etenemisestä. Huhtikuussa Fink laati suunnitelman, jonka tarkoituksena on laajentaa BlackRockin ulottuvuutta Yhdysvaltojen ulkopuolelle. Tähän sisältyy johdon uudistus ja päätös vähentää noin 3% koko henkilöstöstä Bloombergia kohden. Kun Yhdysvaltojen markkinat ovat yhä täynnä, jotkut analyytikot näkevät Latinalaisen Amerikan ja Kiinan seuraavina tärkeinä omaisuudenhoitajien taistelupaikoina.
