Mikä on Piotroskin pisteet?
Piotroski-pistemäärä on diskreetti pistemäärä välillä 0–9, mikä heijastaa yhdeksää kriteeriä, joita käytetään yrityksen taloudellisen aseman vahvuuden määrittämiseen. Piotroski-pisteet määritetään parhaan vastineen omaaville osakkeille. Yhdeksän on paras ja nolla huonoin. Piotroski-pistemäärä nimettiin Chicagon kirjanpitoprofessori Joseph Piotroskin mukaan, joka kehitti asteikon yrityksen tilinpäätöksen erityispiirteiden mukaan. Näkökohdat ovat keskittyneet yrityksen kirjanpidollisiin tuloksiin viime vuosina (vuosina). Jokaisesta täytetystä kriteeristä (merkitty alla) annetaan yksi piste; muuten pisteitä ei anneta. Pisteet lisätään sitten parhaan vastineen arvojen määrittämiseksi.
Avainsanat
- Piotroski-pistemäärä on diskreetti pistemäärä välillä 0–9, joka heijastaa yhdeksää kriteeriä, joita käytetään yrityksen taloudellisen aseman vahvuuden määrittämiseen. Piotroski-pistemäärä on suosituin mittari, jota käytetään arvioimaan osakekannan arvoa.Jos yrityksellä on pistemäärä 8 tai 9, sitä pidetään hyvänä vastineena. Jos pistemäärä nousee välille 0–2 pistettä, kantaa pidetään heikkona.
Piotroskin pisteet ymmärtävät
Piotroski-pistemäärä jaotellaan kannattavuuteen; vipuvaikutus, likviditeetti ja varojen lähde; ja toiminnan tehokkuusluokat seuraavasti:
- Positiivinen nettotulos (1 piste) Kuluvan vuoden omaisuuden positiivinen tuotto (1 piste) Kuluvan vuoden positiivinen liiketoiminnan rahavirta (1 piste) Liiketoiminnan kassavirta on suurempi kuin nettotulot (ansiotason) (1 piste)
- Pienemmän pitkäaikaisen velan osuus kuluvalla kaudella verrattuna edelliseen vuoteen (vähentynyt vipuvaikutus) (1 piste) Korkeampi tämänhetkinen suhde verrattuna edelliseen vuoteen (enemmän likviditeettiä) (1 piste) Viime vuonna ei annettu uusia osakkeita vuosi (laimennuksen puute) (1 piste).
- Suurempi myyntikate edellisvuoteen verrattuna (1 piste) Suurempi omaisuuserien vaihtosuhde verrattuna edelliseen vuoteen (1 piste)
Jos yrityksellä on pistemäärä 8 tai 9, sitä pidetään hyvänä arvona. Jos pistemäärä nousee välille 0–2 pistettä, kantaa pidetään heikkona. Piotroskin huhtikuussa 2000 julkaistu arvo "Sijoittaminen arvoon: Historiallisen tilinpäätöstiedon käyttö erillisille voittajalle häviäjistä" osoitti, että Piotroskin pisteet -menetelmällä olisi saatu 23%: n vuotuinen tuotto vuosina 1976-1996, jos odotetut voittajat olisi ostettu ja odotettavissa olevat häviäjät oikosuljettaisiin.. Lähtökohtana Piotroski ehdotti sijoittajille aloittamista otoksella, jonka markkina-arvo on 20 prosenttia alhaisimmasta hinnasta kirjanpitoarvoon nähden.
Tietysti kaikissa sijoitusjärjestelmissä menneiden tulosten tarkasteleminen ei tarkoita, että se toimisi samalla tavalla tulevaisuudessa.
Pisteytys Piotrosky-menetelmällä
Esimerkiksi Piotrosky-pisteytysmenetelmästä toiminnassa, ota huomioon seuraavat perustelaskelmat Foot Lockerille (FL) vuonna 2016:
- Kannattavuus: 2016 nettotulot (664 000 000 dollaria) (Pisteet: 1 piste) 2016 ROA (17%) (Pisteet: 1 piste) 2016 liiketoiminnan nettorahavirta (816 000 000 dollaria) (Pisteet: 1 piste) 2016 liiketoiminnan kassavirta (816 000 000 dollaria)> Netto Tuotot (664 000 000 dollaria) (Pisteet: 1 piste) Vipuvaikutus: 2016 pitkäaikainen velka (127 000 000 dollaria) verrattuna vuoden 2015 pitkäaikaiseen velkaan (129 000 000 dollaria) (Pisteet: 1 piste) Vuoden 2016 nykyinen suhde (4, 30) verrattuna vuoden 2015 nykyinen suhde (3, 72) (Pistemäärä): 1 piste) Uusia osakkeita ei laskettu liikkeeseen vuonna 2016 (Pisteet: 1 piste) Tehokkuus: 2016 Bruttomarginaali (33, 94%) verrattuna vuoden 2015 bruttokateprosenttiin (33, 08%) (Pistemäärä: 1 piste) 2016 Omaisuuserien vaihtosuhde (2, 04) verrattuna 2015 (2, 02).) (Pisteet: 1 piste)
Foot Lockerin Piotrosky-kokonaispistemäärä vuonna 2016 oli täysi 9, mikä teki siitä erinomaisen arvoehdotuksen, joka alkaa tammikuussa 2017 Piotrosky-menetelmän mukaisesti.
