Mikä on nolla sijoitussalkku?
Nolla-sijoitussalkku on sijoituskokoelma, jonka nettoarvo on nolla salkun kokoonpanon yhteydessä, ja siksi sijoittajalta vaaditaan ottamatta omaa pääomaa salkussa. Sijoittaja voi esimerkiksi myydä 1 000 dollarin arvoisia osakkeita yhdessä joukossa yrityksiä ja käyttää tuottoa ostaakseen 1 000 dollaria varastossa toisessa yritysryhmässä.
Nolla-sijoitussalkku selitetty
Sellaista nolla-sijoitussalkkua, joka ei vaadi omaa pääomaa, ei ole todellisessa maailmassa, vaikka sellaiset salkut kiinnostavat rahoitusta tutkivia tutkijoita. Todella nollahintainen sijoitusstrategia ei ole saavutettavissa useista syistä. Ensinnäkin, kun sijoittaja lainaa osakkeita välittäjältä myydäkseen osakekannan ja hyötyä sen laskusta, hänen on käytettävä suurta osaa tuloista lainan vakuutena. Toiseksi Yhdysvalloissa arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) säätelee lyhytaikaista myyntiä siten, että sijoittajien ei ehkä ole mahdollista pitää yllä lyhyiden sijoitusten oikeaa tasapainoa pitkillä sijoituksilla. Arvopapereiden ostaminen ja myynti vaatii sijoittajia maksamaan palkkiot välittäjille, mikä lisää sijoittajalle aiheutuvia kustannuksia siten, että tosiasiallinen yritys nolla-sijoitussalkkuun merkitsisi oman pääoman riskiä.
Zero-Investment Portfolios ja salkun paino
Nolla-sijoitussalkun ainutlaatuisuus johtaa siihen, että sillä ei ole lainkaan salkun painoa. Sijoitussalkun paino lasketaan yleensä jakamalla salkun pitkä dollarimäärä kaikkien salkussa olevien sijoitusten kokonaisarvolla. Koska nolla-sijoitussalkun nettoarvo on nolla, yhtälön nimittäjä on nolla, joten yhtälöä ei voida ratkaista.
Zero-Investment Portfolios ja Portfolio Theory
Portfolio-teoria on yksi tärkeimmistä tutkimusalueista rahoituksen ja sijoitustoiminnan opiskelijoille ja toimijoille. Portfoliateorian perustavanlaatuinen panos sijoitusten ymmärtämiseen on se, että osakeryhmä voi ansaita sijoittajille paremman riskikorjatun tuoton kuin yksittäiset sijoitukset voivat. Useimmilla reaalimaailman markkinoilla omaisuuden hajauttaminen ei kuitenkaan pysty poistamaan riskiä kokonaan. Sijoitussalkku, joka voi taata tuoton ilman riskiä, tunnetaan arbitraasimahdollisuutena, ja akateemisessa finanssiteoriassa yleensä oletetaan, että sellaiset skenaariot eivät ole mahdollisia todellisessa maailmassa. Todellista nolla-sijoitussalkkua pidetään arbitraasimahdollisuutena, jos tämän salkun tuottoprosentti on yhtä suuri tai suurempi kuin riskitön tuottoaste, jonka yleensä oletetaan olevan korko, jonka voi ansaita Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoista.
