Mikä on Tick?
Rasti on mitta vähimmäisarvosta ylös- tai alaspäin arvopapereiden hinnassa. Merkintä voi tarkoittaa myös arvopaperin hinnan muutosta kaupasta toiseen. Vuodesta 2001 ja desimaalijärjestyksen tultua vähimmäismerkinnän arvo yli 1 dollarin arvoisella kaupalla on yksi sentti.
Avainsanat
- Valintaruutu on vähimmäismäärä, jolla arvopapereilla voidaan käydä kauppaa. Vuodesta 2001 ja desimaalijärjestyksen tultua vähimmäismäärä pörssikokoihin, jotka käyvät kauppaa yli 1 dollarilla, on yksi sentti. Arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) pyynnöstä vuonna 2016 tehdyssä kokeessa nostettiin 1200 pienimuotoisen kannan rasti yhdestä sentistä. viiteen senttiin kahdeksi vuodeksi, jotta voidaan testata suurempien tikkikokojen vaikutusta kauppaan. SEC: n kokeilu paljasti, että suuret rastikoot vähentävät kaupankäyntiä ja nostavat kaupankäyntikustannuksia.
Ymmärtäminen Tick
Valintaruutu edustaa standardia, jonka mukaan arvopaperin hinta voi vaihdella. Merkintä antaa tietyn hinnankorotuksen, joka heijastuu paikallisessa valuutassa, joka liittyy markkinoihin, joilla arvopaperi käy, minkä kautta arvopaperin kokonaishinta voi muuttua.
Ennen huhtikuuta 2001 vähimmäismerkkikoko oli 1/16 dollarista, mikä tarkoitti, että osake voi liikkua vain 0, 0625 dollarin lisäyksinä. Desimaalijärjestelmän käyttöönotto on hyödyttänyt sijoittajia huomattavasti kapeampien tarjouspyyntöjen jakaumien ja parempien hintojen löytämisen kautta, mutta se on myös tehnyt markkinoiden tekemisestä vähemmän kannattavan (ja riskialttiimman) toiminnan.
Kuinka Tick toimii
Sijoituksilla voi olla erilainen potentiaalinen rastikoko riippuen markkinoista, joihin ne osallistuvat. Esimerkiksi E-mini S&P 500 -futuurisopimuksessa on määritetty merkintäkoko 0, 25 dollaria, kun taas kultafutuurien merkintäkoko on 0, 10 dollaria. Jos E-mini S&P 500: n futuurisopimus on tällä hetkellä noteerattu hintaan 20 dollaria, se voi siirtää yhden ruudun ylöspäin, muuttamalla hintaan 20, 25 dollaria perustuen vähintään 0, 25 dollarin tikan kokoon. Minimimmän tikkikoon ollessa paikoillaan, vakuuden hinta ei kuitenkaan voinut siirtyä 20 dollarista 20, 10 dollariin, koska 0, 10 dollaria on pienempi rasti.
Vuonna 2015 arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) hyväksyi kaksivuotisen pilottisuunnitelman, jolla laajennetaan 1200 pienpääomaisen osakkeen merkintäkokoja. Tämä tehtiin tutkimuksen ja kaupankäynnin edistämiseksi julkisesti noteerattuissa yrityksissä, joiden markkina-arvo oli noin 3 miljardia dollaria ja kaupan volyymit keskimäärin alle miljoona osaketta päivittäin. Lentäjä pyrki laajentamaan valittujen arvopapereiden rastikokoa, jotta voidaan määrittää kokonaisvaikutus likviditeettiin.
Pilottiohjelma alkoi 3. lokakuuta 2016 ja päättyi vain ujoksi kaksivuotisesta voimassaolopäivästään perjantaina 28. syyskuuta 2018.
SEC: n Tick-koon pilottiohjelman tulokset
Bill Alpertin Barronin artikkelissa, jonka nimi on "Kongressin epäonnistuneet osakemarkkinoiden kokeilun kustannussijoittajat 900 miljoonaa dollaria" mukaan ajatus pienimuotoisten osakkeiden merkintäkoon kasvattamisesta syntyi David Weild IV: ltä, entiseltä NASDAQ: n varapuheenjohtajalta, joka on epävirallisesti tunnetaan JOBS Actin isänä.
Weild IV väitti, että koska välittäjät, etenkin pienemmät välittäjät, olivat menettäneet rahaa puukkien leviämisen vähentymisen vuoksi vuonna 2001, he eivät enää vie aikaa ja vaivaa tutkia ja edistää pienimuotoisia osakkeita. Hänen mukaansa punkkikokojen lisääminen kannustaisi välittäjiä tarkastelemaan näitä osakkeita uudelleen, ja näin ollen heille virtaa enemmän sijoituspääomaa, mikä lisää heidän kykyään kasvattaa yritystoimintaa, palkata työntekijöitä ja kasvattaa taloutta.
Weildin väite oli kiertävä, eikä se vakuuttanut sääntelijöitä tai tarkkailijoita. Hän kuitenkin vakuutti Delawaren demokraatin John Carneyn ja Wisconsinin republikaanien Sean Duffyn tuen. Heidän yhteistyökumppaneidensa lakiesitys läpäisi Yhdysvaltain edustajainhuoneen ja kehotti arvopaperi- ja pörssikomissiota (SEC) perustamaan ohjelmansa.
Pilottiohjelman tulokset olivat selvät: pienten osakkeiden merkintäkoon lisääminen aiheutti yhden paperin mukaan "merkittävän likviditeetin laskun rajatilaustilassa" ja "pienten hajautettujen osakkeiden osakekurssin lasku välillä 1, 75–3, 2% "toisen paperin mukaan.
Alpertin mukaan hanke epäonnistui osakemarkkinoiden tektonisten muutosten takia 2000- ja 2010-luvuilla. Alennusvälittäjien ja DIY-internetkaupan nousu heikensivät vanhaa järjestelmää, jossa "markkinoiden tekoa hallitsivat" bulge-bracket "-välittäjät, joilla oli pankkiirien, analyytikoiden ja myyjien ryhmiä, jotka työskentelivät puhelimissa ja saivat anteliaita palkkioita laitosten ja yksityishenkilöiden kaupoista." Kaupankäynnin kasvaneiden kustannusten suurimmaksi osaksi vastasi sijoittajat, jotka maksoivat kokeilusta jonkin verran välillä 350–900 miljoonaa dollaria.
Valitse liikkeen ilmaisimena
Termiä rasti voidaan käyttää myös kuvaamaan osakekurssin suuntaa. Ylös osoittaa kauppaa, jossa kauppa on tapahtunut korkeammalla hinnalla kuin edellinen kauppa, ja laskun merkitsee tapahtumaa, joka on tapahtunut alhaisemmalla hinnalla.
Yläosastosääntö (SEC poisti vuonna 2007) oli kaupan rajoitus, joka kielsi lyhyeksi myyntiä lukuun ottamatta ylöskorotusta, oletettavasti lieventäen osakepaineita, kun osake jo laskee.
Talouskriisi, joka alkoi samana vuonna, kun uptick-sääntö poistettiin, sai lainsäätäjät harkitsemaan päätöstään. Sen sijaan, että elvyttäisivät vanhaa sääntöä, SEC loi vaihtoehtoisen uptick-säännön, joka rajoitti kannan kasaamista, joka on pudonnut yli 10% päivässä.
