Mikä on nimellinen arvo?
Nimellisarvo on termi, jota käytetään usein arvostamaan kohde-etuutta johdannaiskaupassa. Se voi olla sijainnin kokonaisarvo, kuinka paljon arvoa sijainti hallitsee, tai sopimuksessa sovittu määrä. Tätä termiä käytetään kuvaamaan johdannaissopimuksia optio-, futuuri- ja valuuttamarkkinoilla.
Nimellinen arvo
Nimellisarvon ymmärtäminen
Markkinakurssilla nimellisarvo on johdannaiskaupan kokonaislukumäärä. Johdannaissopimusten nimellisarvo on huomattavasti korkeampi kuin markkina-arvo vipuvaikutuksen käsitteestä johtuen.
Vipuvaikutus antaa yhden käyttää vähän rahaa teoreettisesti hallita paljon suurempaa määrää. Joten nimellisarvo auttaa erottamaan kaupan kokonaisarvon kaupan ottamisen kustannuksista (tai markkina-arvoista). On selvä ero: nimellisarvolla on position kokonaisarvo, kun taas markkina-arvo on hinta jossa tätä asemaa voidaan ostaa tai myydä markkinoilla. Käytetyn vipuvaikutuksen määrä voidaan laskea jakamalla nimellinen arvo markkina-arvolla.
Vipuvaikutus = nimellisarvo ÷ markkina-arvo
Sopimuksella on ainutlaatuinen, vakioitu koko, joka voi perustua sellaisiin tekijöihin kuin paino, tilavuus tai kertoin. Esimerkiksi, yksi COMEX Gold -futuurisopimusyksikkö (GC) on 100 troiesunssia, ja E-mini S&P 500 -indeksifutuurisopimuksella on 50 dollarin kertoja. Entisen nimellisarvo on 100-kertainen kullan markkinahintaan, kun taas jälkimmäisen nimellinen arvo on 50 dollaria enemmän kuin S&P 500 -indeksi.
Nimellinen arvo = sopimuksen koko * perushinta
Jos joku ostaa E-mini S&P 500 -sopimuksen 2 800 hinnalla, kyseisen yksittäisen futuurisopimuksen arvo on 140 000 dollaria (50 x 2 800 dollaria). Siksi 140 000 dollaria on kyseisen futuurisopimuksen nimellinen arvo. Tätä sopimusta ostavan henkilön ei kuitenkaan tarvitse pakottaa 140 000 dollaria kauppaa käydessään. Niiden on pikemminkin asetettava vain määrä, jota kutsutaan alkuperäiseksi marginaaliksi (markkina-arvo), joka on yleensä murto-osa nimellisarvosta. Käytetty vipu olisi nimellinen summa jaettuna sopimuksen ostamisen hinnalla. Jos yhden sopimuksen hinta (alkuperäinen marginaali) oli 10 000 dollaria, kauppias pystyi käyttämään (140 000/10 000) 14 kertaa vipuvaikutusta.
Nimellisarvo on olennainen osa salkun riskien arviointia, mikä voi olla erittäin hyödyllinen määritettäessä suojaussuhteita kyseisen riskin tasaamiseksi. Esimerkiksi rahastolla on 1 000 000 dollarin pitkä sijoitus Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, ja rahastonhoitaja haluaa korvata tämän riskin käyttämällä E-mini S&P 500 -futuurisopimuksia. Niiden olisi myytävä suunnilleen yhtä suuri määrä S&P 500 -futuureja suojaamaan markkinoidensa riskiä. Yllä olevaa esimerkkiä käyttämällä jokaisen E-mini S&P 500 -futuurisopimuksen nimellisarvo on 140 000 dollaria ja markkina-arvo 10 000 dollaria.
Suojaussuhde = käteisvarojen riski ÷ liittyvän kohde-etuuden nimellisarvo
Suojaussuhde = 1 000 000 $ 140 000 = 7, 14
Joten rahastonhoitaja myy noin 7 E-mini S&P 500 -sopimusta suojatakseen tehokkaasti pitkän kassa-asemansa markkinariskiltä. Markkina-arvo (hinta) olisi 70 000 dollaria.
Vaikka nimellisarvoa voidaan käyttää futuureissa ja osakkeissa (osakekannan kokonaisarvo) edellä käsitellyillä tavoilla, nimellisarvoa sovelletaan myös koronvaihtosopimuksiin, kokonaistuotonvaihtosopimuksiin, osakeoptioihin ja valuuttajohdannaisiin.
Avainsanat
- Nimellisarvo on termi, jota käytetään usein arvostamaan kohde-etuutta johdannaiskaupassa. Johdannaissopimusten nimellisarvo on paljon suurempi kuin markkina-arvo johtuen käsitteestä nimeltä vipu. Nimellisarvo on kiinteä osa arvioitaessa salkun riskiä, joka voi olla erittäin hyödyllinen määritettäessä suojaussuhteita kyseisen riskin korvaamiseksi..
Koronvaihtosopimukset
Koronvaihtosopimuksissa nimellinen arvo on määritetty arvo, johon koronmaksut vaihdetaan. Koronvaihtosopimusten nimellisarvoa käytetään maksettavan koron määrän laskemiseen. Tyypillisesti tämäntyyppisten sopimusten nimellisarvo vahvistetaan sopimuksen voimassaoloaikana.
Kokonaistuoton vaihdot
Kokonaistuotonvaihtosopimuksiin osallistuu osapuoli, joka maksaa kelluvan tai kiinteän koron kerrottuna nimellisarvolla, johon lisätään nimellisarvon lasku. Tämä vaihdetaan toisen osapuolen maksuihin, joka maksaa nimellisarvon.
Osakeoptiot
Option nimellisarvolla tarkoitetaan arvoa, jota optio hallitsee.
Esimerkiksi, ABC käy kauppaa 20 dollarilla tietyllä ABC-optio-oikeudella, joka maksaa 1, 50 dollaria. Yksi osakeoptio hallitsee 100 taustalla olevaa osaketta. Kauppias ostaa vaihtoehdon hintaan 1, 50 dollaria x 100 = 150 dollaria.
Option nimellisarvo on 20 dollaria x 100 = 2 000 dollaria. Optio-sopimuksen ostaminen antaisi kauppialle mahdollisuuden hallita yli sata osaketta 150 dollarilla verrattuna siihen, jos he ostaisivat osakkeet suoraan 2 000 dollarilla.
Osakeoptioiden sopimuksen nimellisarvo on määräysvallassa olevien osakkeiden arvo eikä kaupan hinta.
Valuuttakurssit ja valuuttajohdannaiset
Valuuttajohdannaisilla, kuten termiineillä ja optioilla, on kaksi nimellisarvoa. Koska näissä transaktioissa on kaksi valuuttaa, molemmat saavat erilliset nimellisarvot. Esimerkiksi, jos kaupan aikaan Ison-Britannian punnan (GBP) ja Yhdysvaltain dollarin (USD) välinen vaihtokurssi on 1, 5, niin 1 000 000 dollaria vastaa 666 667 puntaa. (Katso lisätietoja aiheesta "Nimellisarvon ja markkina-arvon vertailu")
