Mikä on negatiivinen korrelaatio?
Negatiivinen korrelaatio on suhde kahden muuttujan välillä, jossa toinen muuttuja kasvaa, kun toinen vähenee, ja päinvastoin. Tilastossa täydellistä negatiivista korrelaatiota edustaa arvo -1, 0 tarkoittaa, ettei korrelaatiota ole, ja +1 tarkoittaa täydellistä positiivista korrelaatiota. Täydellinen negatiivinen korrelaatio tarkoittaa, että kahden muuttujan välinen suhde on negatiivinen 100% ajasta.
korrelaatio
Negatiivisen korrelaation ymmärtäminen
Negatiivinen korrelaatio tai käänteinen korrelaatio on suhde kahden muuttujan välillä, jolloin ne liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Jos muuttujilla X ja Y on negatiivinen korrelaatio (tai korreloidaan negatiivisesti), kun X lisää arvoa, Y vähenee; vastaavasti, jos X laskee arvoa, Y kasvaa. Aste, johon yksi muuttuja liikkuu suhteessa toiseen, mitataan korrelaatiokertoimella, joka kvantifioi korrelaation vahvuuden kahden muuttujan välillä.
Esimerkiksi, jos muuttujilla X ja Y on korrelaatiokerroin -0, 1, niillä on heikko negatiivinen korrelaatio, mutta jos niiden korrelaatiokerroin on -0, 9, niiden katsotaan olevan vahvan negatiivisen korrelaation. Mitä korkeampi kahden muuttujan välinen negatiivinen korrelaatio, sitä lähempänä korrelaatiokerroin on arvoon -1. Samoin kahden muuttujan, jolla on täydellinen positiivinen korrelaatio, korrelaatiokerroin olisi +1, kun taas korrelaatiokerroin nolla tarkoittaa, että nämä kaksi muuttujaa ovat korreloimattomia ja liikkuvat toisistaan riippumattomasti.
Korrelaatiokerroin (jota yleensä merkitään "r" tai "R") voidaan määrittää regressioanalyysillä. Korrelaatiokertoimen neliö (jota yleisesti merkitään "R2" tai R-neliö) edustaa sitä astetta tai laajuutta, missä yhden muuttujan varianssi liittyy toisen muuttujan varianssiin, ja se ilmaistaan tyypillisesti prosenttiosuuksina. Esimerkiksi, jos salkun ja sen vertailuindeksin korrelaatio on 0, 9, R-neliön arvo olisi 0, 81. Tämän luvun tulkinta on, että 81% portfolion vaihtelusta (tässä tapauksessa riippuvainen muuttuja) liittyy vertailuindeksin (riippumaton muuttuja) muutokseen tai voidaan selittää sillä.
On tärkeää huomata, että kahden muuttujan välinen korrelaatioaste ei ole staattinen, mutta voi vaihdella ajan kuluessa laajalla alueella - tai positiivisesta negatiiviseen ja päinvastoin. Osakelainoilla ja joukkovelkakirjalainoilla on yleensä negatiivinen korrelaatio, mutta 10 vuoteen 2018 saakka niiden korrelaatio on vaihdellut välillä -0, 8 - 0, 2, BlackRockin mukaan.
Avainsanat
- Negatiivinen korrelaatio tai käänteinen korrelaatio on suhde kahden muuttujan välillä, jolloin ne liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Tätä suhdetta mitataan korrelaatiokertoimella "r", kun taas tämän luvun neliö "R-neliö" osoittaa, missä määrin yhden muuttujan variaatio liittyy toiseen. Negatiivinen korrelaatio on avainkäsite portfolion rakentamisessa, koska se mahdollistaa monipuolisten salkkujen luomisen, jotka kestävät paremmin salkun epävakauden ja tasoittavat tuotot. Kahden muuttujan välinen korrelaatio voi vaihdella suuresti ajan myötä. Osakkeilla ja joukkovelkakirjalainoilla on yleensä negatiivinen korrelaatio, mutta vuosikymmenellä vuoteen 2018 niiden korrelaatio on vaihdellut välillä -0, 8 - 0, 2.
Negatiivisen korrelaation merkitys
Negatiivisen korrelaation käsite on avainasemassa salkunrakentamisessa. Sektorien tai maantieteellisten alueiden välinen negatiivinen korrelaatio mahdollistaa monipuolisten salkkujen luomisen, jotka kestävät paremmin markkinoiden epävakauden ja tasoittavat salkun tuottoa pitkällä aikavälillä.
Harkitse osakkeiden ja joukkovelkakirjojen pitkän aikavälin negatiivista korrelaatiota. Varastot ylittävät joukkovelkakirjalainat vahvan taloudellisen kehityksen aikana, mutta kun talous hidastuu ja keskuspankki alentaa korkoja talouden vauhdittamiseksi, joukkovelkakirjalainat voivat ylittää varastot.
Oletetaan esimerkiksi, että sinulla on tasapainoinen 100 000 dollarin salkku, joka sijoittaa 60% osakkeisiin ja 40% joukkovelkakirjoihin. Vahvan taloudellisen suoritusvuoden aikana salkkusi osakekomponentti saattaa tuottaa 12%: n tuoton, kun taas joukkovelkakirjakomponentti saattaa tuottaa -2%, koska korot ovat nousussa. Näin ollen salkkasi kokonaistuotto olisi 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). Seuraavana vuonna, kun talous hidastuu huomattavasti ja korot laskevat, osakekantasi saattaa tuottaa -5 %, kun taas joukkolainasalkusi voi tuottaa 8%, mikä antaa sinulle kokonaisportfoltin tuoton 0, 2%.
Entä jos salkku olisi tasapainoisen salkun sijaan 100% osakkeista? Käyttämällä samoja tuotto-oletuksia, oman pääoman salkun tuotto olisi 12% ensimmäisenä vuonna ja -5% toisena vuonna, mikä on epävakaampaa kuin tasapainotetun salkun tuotot 6, 4% ja 0, 2%.
Esimerkkejä negatiivisesta korrelaatiosta
Esimerkkejä negatiivisesta korrelaatiosta ovat yleisiä sijoitusmaailmassa. Tunnettu esimerkki on raakaöljyn ja lentoyhtiön osakehintojen välinen negatiivinen korrelaatio. Raakaöljystä johdettu polttoainepolttoaine on suuri kustannuspanos lentoyhtiöille ja sillä on merkittävä vaikutus niiden kannattavuuteen ja tulokseen. Jos raakaöljyn hinta nousee, sillä voi olla kielteinen vaikutus lentoyhtiöiden tuloihin ja siten niiden varastojen hintaan. Mutta jos raakaöljyn hinta laskee, sen pitäisi lisätä lentoyhtiöiden voittoja ja siten niiden osakehintaa.
Näin ilmiön olemassaolo voi auttaa monipuolisen portfolion rakentamisessa. Koska energiasektorilla on huomattava painoarvo useimmissa osakeindekseissä (energia muodostaa vain noin 5% S&P 500: sta, mutta se on vain noin 20% esimerkiksi Kanadan TSX Composite -indeksistä), monilla sijoittajilla on merkittävä altistuminen raakaöljyn hinnoille, jotka ovat tyypillisesti melko epävakaita. Koska energiasektorilla - ilmeisistä syistä - on positiivinen korrelaatio raakaöljyn hintojen kanssa, sijoittamalla osa portfoliosta lentoyhtiöiden osakkeisiin suojaisi öljyn hinnan laskua.
On huomattava, että tämä sijoitustutkimus ei välttämättä toimi jatkuvasti, koska tyypillinen negatiivinen korrelaatio öljynhintojen ja lentoyhtiövarastojen välillä voi toisinaan muuttua positiiviseksi. Esimerkiksi öljyn hinta ja lentoyhtiön varastot voivat nousta talouskriisin aikana; päinvastoin, laman aikana öljyn hinnat ja lentoyhtiön varastot voivat laskea samanaikaisesti.
Kun negatiivinen korrelaatio kahden muuttujan välillä hajoaa, se voi aiheuttaa tuhoa sijoitussalkkuihin. Esimerkiksi Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tulos oli huonoin kymmenessä vuodessa 2018 viimeisellä vuosineljänneksellä, mikä johtui osittain siitä, että keskuspankki jatkaisi korkojen nostamista. Kasvavien korkopelkojen pelot ottivat myös velkakirjalainat, jotka laskivat osakekannan mukana, koska osakkeiden ja joukkovelkakirjojen normaali negatiivinen korrelaatio laski kahden viime vuosikymmenen heikoimmalle tasolle. Sellaisina aikoina sijoittajat huomaavat usein kurjuudelleen, ettei siellä ole mitään piilopaikkaa.
