Mikä on Morningstarin kestävän kehityksen arviointi?
Morningstarin kestävän kehityksen arviointi on luotettava ja puolueeton tapa sijoittajille nähdä, kuinka noin 20 000 sijoitusrahastoa ja pörssiyhtiötä (ETF) vastaa ympäristö-, sosiaali- ja yrityshallinnon (ESG) haasteisiin.
Elokuussa 2016 käyttöön otetut Morningstarin kestävän kehityksen arvioinnit ilmaistaan käyttämällä viiden maapallon järjestelmää, joka osoittaa, onko sijoitus alaryhmänsä (yksi maapallon) luokituksen alareunassa, keskiarvon alapuolella (kaksi maapalloa), keskiarvo (kolme maapalloa), yli keskimääräisen (neljä maapalloa) tai alansa korkeimman luokan (viisi maapalloa). Sijoittajat voivat löytää Morningstarin kestävän kehityksen luokitukset morningstar.com-rahaston tarjoussivujen oikealta puolelta. Morningstar-salkun kestävän kehityksen arvioinnit annetaan kuukausittain.
Morningstarin kestävän kehityksen arviointi
Morningstarin kehittämä arviointijärjestelmä heijastaa kestävän sijoittamisen dramaattista kasvua ja merkitystä. Kestävyysluokitukset perustuvat kahteen komponenttiin: Sustainalyticsin kehittämiin yritystason ESG-tuloksiin ja ESG-kiistoihin. Kunkin rahaston ESG-pistemäärä perustuu taustalla olevien yritysten valmiuteen, julkistamiseen ja tulokseen. Jokainen salkussa oleva yritys luokitellaan asteikolla 0 - 100 suhteessa muihin globaalin teollisuuden vertaisryhmän yrityksiin. Seurauksena on, että kahdella yrityksellä, jolla on samat pisteet, mutta jotka kuuluvat eri vertaisryhmiin, ei ehkä ole vastaavia ympäristö-, sosiaali- ja yritysjohtamisen (ESG) tasoja. Pistemäärä 50 tarkoittaa, että yritystä pidetään keskimäärin suhteessa vertaisryhmäänsä; pistemäärä 70 tai korkeampi tarkoittaa, että yrityksellä on vähintään kaksi vakiopoikkeamaa vertailuryhmänsä keskiarvon yläpuolella. Pistemäärä 30 tai vähemmän tarkoittaa, että yritys saa vähintään kaksi vakiopoikkeamaa vertailuryhmänsä keskiarvon alapuolelle.
Vähintään puolella salkun hallinnassa olevista omaisuuseristä (AUM) on oltava yhtiön ESG-pistemäärä salkussa kestävyyspisteen saamiseksi. Morningstarin kestävän kehityksen luokitus ottaa sitten salkun pisteet ja vähentää pisteitä kiistanalaisista ESG-liittyvistä kysymyksistä, joita salkun yrityksillä voi olla. Kiistanalaisia ovat ympäristölle ja yhteiskunnalle vaikuttavat tapaukset, kuten öljyvuodot, syrjintäjutut tai yritystä koskevat tapahtumat.
Morningstarin mukaan korkeammilla kestävyysluokilla olevilla rahastoilla on taipumus olla laadukkaampia. Korkeammalla laadulla Morningstar viittaa rahastoihin, joilla on viiden maapallon kestävyysluokitukset ja joilla on todennäköisemmin korkea tähtiarvio niiden riskikorjattujen tuottojen suhteen, jotka Morningstarin analyytikot suosivat todennäköisemmin, ovat vähemmän epävakaita ja heillä on enemmän altistumista taloudellisesti terveitä yrityksiä, joilla on taloudellinen vallihauta.
Rahastolla voi kuitenkin olla korkea tähti- ja matala kestävyysluokitus. Esimerkiksi Fidelityn Total Market Index Premium -rahastolla (FSTVX) on neljän tähden Morningstar-luokitus viidestä viidestä riskikorjattujen tuottojensa perusteella. Morningstarin premium-analyytikkoraportti kutsuu tätä rahastoa ”loistavaksi vaihtoehdoksi kaiken kokoisille Yhdysvaltojen osakkeille” alhaisten kustannustensa (ilman kuormitusta ja kulusuhdetta 0, 05%, selvästi alle ryhmän mediaanin 0, 90%) ja ”laajan, markkinakorkoilla painotettu kattavuus Yhdysvaltain markkinoilla. ”Sillä on myös kultainen luokitus, mikä osoittaa, että analyytikot odottavat rahaston menestyvän vähintään viiden vuoden koko markkinasyklin ajan. Sen kestävyysluokka on kuitenkin vain kaksi maapalloa viidestä (keskiarvon alapuolella), jotka perustuvat luokkaan 80% ja kestävyyspisteeseen 45.
Morningstarin kestävän kehityksen arvioinnit antavat sijoittajille mahdollisuuden kallistaa salkkujaan kohti kestävää sijoitusfilosofiaa ilman, että heidän tarvitsee ostaa kestäviä, vastuullisia ja vaikutusvaltaisia (aiemmin sosiaalisesti vastuullisia sijoitusrahastoja) rahastoja. SRI-rahastoilla on useita potentiaalisia puutteita: ne edustavat pientä prosenttia rahastojen yleisöstä (Morningstarin arvioiden mukaan noin 2%), ja tutkimukset ovat osoittaneet ja osoittaneet, että niiden kyky tarjota korkeampaa tuottoa verrattuna muihin kuin SRI-rahastoihin. Tämän seurauksena monet sijoittajat epäröivät sijoittaa SRI-rahastoihin. Lisäksi SRI-rahastoihin sijoittaminen voi johtaa ylikuormitukseen joillakin aloilla ja alisuojauksille toisilla.
Sijoittajat saattavat olla taipuvaisempia valitsemaan yhden perinteisen rahaston toiseen verrattuna suhteellisiin Morningstar-kestävyysluokituksiin. Jos sijoittaja valitsee kahden suuryrityksen kasvurahaston välillä, joilla on samanlaiset pitkän aikavälin tuotto- ja sijoitusstrategiat, ja yhdellä on kahden maapallon luokitus ja toisella neljän maapallon luokitus, maapallon luokitus voi olla ratkaiseva tekijä.
