Mikä on Max Pain
Suurin kipu, tai enimmäiskipuhinta, on lakkohinta avoimimmalla sopimuksella ja soitolla - ja hinta, jolla osake aiheuttaisi taloudellisia menetyksiä suurimmalle osalle optio-oikeuksien haltijoita.
Termi max kipu johtuu Maximum Pain -teoriasta, jonka mukaan suurin osa kauppiaista, jotka ostavat ja pitävät optiosopimuksia voimassaolon päättymiseen mennessä, menettävät rahaa. Teorian mukaan tämä johtuu taipumuksesta, että kohde-etuuden hinta kiinnittyy kohti "maksimaalista kipua aiheuttavaa hintaa" - hintaa, jossa suurin osa optioista (dollari-arvossa) loppuu arvottomiksi.
Maksukipun perusteet
Max kipu teoria sanoo, että optio-oikeuksien kirjoittajat suojaavat kirjoittamiaan sopimuksia. Markkinatakaajan tapauksessa suojaus tehdään pysymään neutraalina osakekannassa. Mieti markkinoiden valmistajan asemaa, jos hänen on kirjoitettava optiosopimus haluamatta sijaintia osakekannassa.
Option voimassaolon päättyessä lähestyessä optio-oikeuksien kirjoittajia yritetään ostaa tai myydä osakeosuuksia suunnataksesi hinta kohti heille kannattavaa päätöshintaa tai ainakin suojaamaan heidän maksujaan optio-oikeuksien haltijoille. Puhelinkirjoittajat myyvät osakkeita osakkeen kurssin alentamiseksi ja puheluiden omistajat ostavat osakkeita nostaakseen osakkeen hintaa. Kipujen enimmäishinta on jossain keskellä.
Noin 60% optioista vaihdetaan, 30% optioista vanhenee arvottomina ja 10% optioista käytetään. Suurin kipu on kohta, jossa optio-oikeuksien omistajat (ostajat) tuntevat "enimmäiskipua" tai menettävät eniten rahaa. Optio-oikeuksien myyjät puolestaan saattavat seisoa saavansa eniten palkkioita.
Maximum Pain -teoria on kiistanalainen. Teorian kriitikot ovat jakautuneet siihen, onko taipumus alapuolelle tulevan osakkeen hinnan siirtymiseen kohti kipua koskevaa enimmäishintaa kohti sattumaa vai markkinoiden manipulointia.
Lasketaan suurin kipu
Suurin kipu on yksinkertainen, mutta aikaa vievä laskelma. Pohjimmiltaan se on kunkin rahan sisäisen myyntihinnan jäljellä olevan myynti- ja soittamisdollarin summa.
Jokaisesta osto- ja soittohinnan hinnasta:
- Löydä osakekurssin ja lakimääräisen hinnan välinen erotusLiitä tulosta avoimella korolla kyseisessä lakossa. Lisää yhteen myyntihinnan ja dollarin arvo kyseisessä lakkoissa. Toista uudelleen jokaiselle merkintähinnalleEtsi korkeimman arvon merkintähinta. Tämä hinta vastaa enimmäiskivun hintaa.
Koska tuskan enimmäishinta voi muuttua päivittäin, ellei tunti toiseen, sen käyttäminen kaupankäynnin välineenä ei ole helppoa. Joskus on kuitenkin arvokasta huomata, kun nykyisen osakekurssin ja enimmäiskipuhinnan välillä on suuri ero. Varastolla voi olla taipumus siirtyä lähemmäksi maksimikipua, mutta vaikutuksilla ei ehkä ole merkitystä ennen kuin vanheneminen lähestyy.
Avainsanat
- Maksimaalisen kipu -teorian mukaan optiohinta nousee kohti maksimaalista kivunhintaa, joka on joissain tapauksissa yhtä suuri kuin optiota vastaava merkintähinta, joka johtaa siihen, että suurin mahdollinen määrä optioita loppuu arvottomiksi. Tuomaristo selvittää edelleen, onko tuskien enimmäishinta tehokas optiokaupan strategia.
Esimerkki suurimmasta kivusta
Oletetaan, että ABC: n osakeoptiot käyvät kauppaa käypään hintaan 48 dollarilla. ABC-optioilla on kuitenkin huomattava avoin kiinnostus 51 ja 52 dollarin lainahinnoilla. Tällöin maksimikipuhinta asettuu jompaan kumpaan näistä arvoista, koska ne johtavat siihen, että suurin osa ABC: n vaihtoehdoista vanhenee.
