Mikä on alkuperäinen marginaali?
Alkuperäinen katte on prosenttiosuus arvopaperin ostohinnasta, joka on katettava käteisellä tai vakuuksilla marginaalitiliä käytettäessä. Nykyinen federaatiolautakunnan asetuksessa T asetettu alkuperäinen marginaalivaatimus on 50%. Tämä asetus on kuitenkin vain vähimmäisvaatimus, jossa osakevälitysyritykset voivat asettaa alkuperäisen marginaalitarpeensa yli 50 prosenttiin.
Alkuperäinen marginaali
Kuinka alkuperäinen marginaali toimii?
Markkinatilin avaamiseksi välitysyrityksessä tilinomistajan on ensin asetettava tietty määrä käteistä, arvopapereita tai muuta vakuutta, jota kutsutaan alkuperäiseksi marginaalivaatimukseksi. Marginaalitili kannustaa sijoittajia, kauppiaita ja muita markkinaosapuolia käyttämään vipuvaikutusta arvopapereiden hankkimiseen, joiden kokonaisarvo on suurempi kuin tilillä käytettävissä oleva käteisvaro. Marginaalitili on pääosin luottolimiitti, jolla veloitetaan korkoa jäljellä olevalta marginaalitililtä.
Avainsanat
- Alkuperäinen katte on prosenttiosuus ostohinnasta, joka on maksettava käteisellä marginaalitiliä käytettäessä. Fed-säädökset edellyttävät tällä hetkellä, että alkuperäinen marginaali on asetettava vähintään 50% arvopaperin ostohinnasta. Pörssit voivat kuitenkin asettaa alkuperäisen marginaalivaatimuksen korkeammaksi kuin Fed-vähimmäisvaatimukset. Alkuperäiset marginaalivaatimukset eroavat ylläpidon marginaalivaatimuksista, mikä on prosenttiosuus pääomasta, joka on ylläpidettävä jatkossa.
Marginaalitilin arvopaperit maksetaan välitysyrityksen lainaamalla käteisvaroja tilille, ja ne on määritelty vakuudeksi. Tämä prosessi mahdollistaa potentiaalisten voittojen suurentamisen, mutta myös potentiaalisten tappioiden kasvattamista. Äärimmäisessä tapauksessa, kun vakuustilillä ostetut arvopaperit laskevat nollaan, tilinomistajan on talletettava arvopapereiden koko alkuperäinen arvo käteisellä tai muulla likvidillä vakuuksilla tappion kattamiseksi.
Erityiset näkökohdat
Pörssit asettavat futuurisopimuksille alkuperäisen marginaalivaatimuksen niinkin alhaiseksi kuin 5% tai 10% vaihdettavasta sopimuksesta. Esimerkiksi, jos raakaöljyn futuurisopimus on noteerattu 100 000 dollariin, futuuritilin haltija voi siirtyä pitkälle positiosta lähettämällä vain 5000 dollarin alkuperäisen marginaalin tai 5% sopimuksen arvosta. Toisin sanoen tämä alkuperäinen marginaalivaatimus antaisi tilinomistajalle 20x: n vipukertoimen.
Markkinoiden korkean volatiliteetin aikana futuuripörssit voivat nostaa alkuperäisiä marginaalitarpeita mihin tahansa tasoon, jota ne pitävät tarkoituksenmukaisina, vastaavasti osakevälitysyritysten voimaa nostaa alkuperäisiä marginaalitasoja Fed-säännösten edellyttämistä tasoista.
Alkumarginaali vs. ylläpitomarginaali
Alkuperäinen marginaalivaatimus on arvopapereita ostettaessa vaadittava marginaali, jonka on tällä hetkellä oltava vähintään 50%. Ylläpitomarginaali on oma pääoma, joka on ylläpidettävä marginaalitilillä jatkossa. Reg T: n asettama vähimmäisvarantovaatimus on 25%. Tämä tarkoittaa, että sijoittajan on ylläpidettävä tilillä tarpeeksi käteis- tai vakuusarvoa kattamaan 25% omistamista arvopapereista.
Ylläpitomarginaali auttaa varmistamaan, että tilinomistajat pitävät vakuuksia tilillä, jos heidän arvopapereidensa arvo laskee. Joillakin arvopapereilla, etenkin haihtuvilla arvopapereilla, on välitystoiminnan asettamat korkeammat marginaalivaatimukset.
Esimerkki alkuperäisestä marginaalista
Oletetaan esimerkiksi, että tilinomistaja haluaa ostaa 1000 Facebook, Inc: n osaketta, jonka noteeraus on 200 dollaria osakkeelta. Kaupan kokonaiskustannukset kassatilillä olisi 200 000 dollaria. Jos tilinomistaja kuitenkin avaa marginaalitilin ja tallettaa 50%: n alkuperäisen marginaalivaatimuksen eli 100 000 dollaria, kokonaisostovoima nousee 200 000 dollariin. Marginaalitilillä on tällöin pääsy kahteen yksi -vipuun.
