Jack Bogle teki uransa Vanguard-ryhmän perustajana ja johtajana. Eläkkeellä oleva sijoitusjättiläinen on kuitenkin edelleen eläkkeellä finanssimaailmassa ja kaiken tyyppiset sijoittajat etsivät häneltä merkkejä markkinoiden kehityksestä ja sijoituspäätöksistä. Äskettäisessä Financial Timesille kirjoitetussa artikkelissa Bogle keskusteli pörssiyhtiöiden indeksirahastojen näkyvyyden noususta ja varoitti sijoittajia olemaan varovaisia seuraamaan trendiä ja hypeä sokeasti.
ETF: t saavat paljon huomiota, mutta on myös muita vaihtoehtoja
Bogle aloittaa esseensä selittämällä, että ETF-rahastot ovat olleet levinneet talousotsikoissa viime kuukausina. Ne ovat tuolloin trendikkäitä sijoitusalueita. Perinteisissä indeksirahastoissa (joita Bogle kutsuu TIF: ksi) ei kuitenkaan ole ollut samanlaista vetoomusta. Bogle huomauttaa, että hänen Vanguard 500 -indeksirahasto aloitti ensimmäisenä indeksisijoitusrahastona ja oli todennäköisesti ensimmäinen TIF, joka perustettiin vuonna 1976. Vaikka sillä oli heikko IPO, se merkitsi uutta sijoitusalueiden jaksoa, joka keskittyi osakemarkkinoihin ja pitkän aikavälin strategiat.
Sijoitusrahastot alkavat vuonna 1993 Boglen mukaan ensimmäisen ETF: n ja Vanguard's 500 -indeksirahaston ensisijaisena erona siinä, että ETF-sijoittajat voivat käydä kauppaa rahastolla usein. Bogle väittää, että koska suurempi kaupankäynti johtaa yleensä alhaisempaan tuottoasteeseen, hän päätti pysyä ETF-maailman ulkopuolella.
Menestys molemmille strategioille
Varhaisista rahastoista lähtien vuosikymmeninä Bogle myöntää, että sekä ETF- että TIF-strategiat ovat olleet menestyviä. Ne muodostavat nykyään suuren osan sijoitusomaisuudesta ihmisille ympäri maata. Bogle huomauttaa silti, että TIF-sijoitukset ovat kasvaneet nopeammin kuin ETF-rahastot vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen, vaikkakin niiden on ollut paljon vähemmän todennäköistä, että he ottavat otsikoita. 80% TIF-sijoitusrahastoista edustaa laajalti erilaisia rahastot, vain 43% ETF: stä. Bogle huomauttaa tästä ja monista muista syistä, miksi sijoittajat saattavat olla varovaisia ETF: ien suhteen. Hänen mukaansa ETF: ien on täytynyt kilpailla keskenään sijoittajille perimien hintojen perusteella. Strategisilla beeta-ETF: llä ja keskittyneellä ETF: llä, jotka edustavat laajempaa osaa kaikista ETF: istä verrattuna vastaaviin TIF: n strategioihin, on vuosittain huomattavasti korkeammat kustannussuhteet kuin kilpailijoilla.
Ei ole epäilystäkään siitä, että monet sijoittajat pitävät ETF: ää vahvana sijoitusstrategiana. Monissa tapauksissa ne maksavat sijoittajilleen hyvin. Mutta Bogle näkee niiden lisäävän turhaa monimutkaisuutta sijoitusprosessissa, kun TIF-sijoitukset ovat verrattain luotettavia sijoitusstrategian tyyppinä eivätkä myöskään tarjoa samantyyppisiä riskejä. Vaikuttavatko Boglen neuvot ETF-kiinnostukseen? Ehkä yksilötasolla, mutta ETF: ien nousu näyttää taatulta.
