Mikä on Internet-kupla?
Internet-kupla on keinottelukupla, joka kehitettiin sen jälkeen, kun maailmanlaajuista verkkoa popularisoitiin vuonna 1991. Mania oli osa laajempaa teknologiakuplaa, joka johti massiivisiin ylimääräisiin investointeihin televiestintään ja IT-infrastruktuuriin. Tämä investointi kiire johti eksponentiaaliseen kasvuun ja myöhempään romahtamiseen Nasdaqissa, Yhdysvaltojen teknologiavarastojen markkinoilla.
Avainsanat
- Internet-kupla johtui suurelta osin uudesta, huonosti ymmärretystä kaupallisesta mahdollisuudesta, jonka aiheutti Internetin suosiminen. Monet sijoittajat, mukaan lukien institutionaaliset sijoittajat, olivat epävarmoja siitä, kuinka uusia yrityksiä arvostetaan verkkotoimintaan perustuvilla liiketoimintamalleilla.Mahdollisuus Erityisesti keskuspankin ja Alan Greenspanin toiminta vaikutti voimakkaasti Internet-kuplan aukeamiseen.
Internet-kuplan ymmärtäminen
Yksi Internet-kuplan ominaisuuksista oli sijoittajien keskeytyminen epäuskoon monien dot-com-liiketoimintamallien elinkelpoisuudesta. Tässä uudessa taloudessa yrityksellä oli oltava vain nimessä “.com” nähdäkseen osakekurssiensa nousevan nousevan alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) jälkeen, vaikka niiden olisi vielä tuotettava voittoa, tuotettava positiivista kassavirtaa tai jopa tuottaa tuloja.
Koska uskottiin, että perinteisiä arvostusmenetelmiä ei voida soveltaa Internet-osakkeisiin, joissa on uusia liiketoimintamalleja ja negatiiviset tuotot ja kassavirta, sijoittajat laskivat palkkion kasvulle, markkinaosuudelle ja verkkovaikutuksille. Sijoittajien keskittyessä arvostusmittareihin, kuten hinta-myynti-arvoon, monet Internet-yritykset turvautuivat aggressiiviseen kirjanpitoon tuottojen kasvattamiseksi.
Pääomamarkkinoiden heittäessä rahaa alalle, uusyritykset yrittivät nousta nopeasti. Yritykset, joilla ei ole omaa tekniikkaa, luopuivat verotuksellisesta vastuusta ja käyttivät omaisuuden markkinointiin luodakseen tuotemerkkejä, jotka erottuisivat kilpailusta. Jotkut perustavat yritykset käyttivät jopa 90% budjetistaan mainontaan.
Internetkuplan huippu
Ennätysmäärä pääomavirtaa alkoi virtaa Nasdaqiin vuonna 1997. Vuoteen 1999 mennessä 39% kaikista pääomasijoituksista oli suunnattu Internet-yrityksille. Tänä vuonna 457 IPO: sta 295 liittyi Internet-yrityksiin, ja sitä seuraa 91 pelkästään vuoden 2000 ensimmäisellä neljänneksellä. Korkean veden merkki oli tammikuussa 2000 toiminut AOL Time Warner -yrittäjä, josta tuli historian suurin sulautumis epäonnistuminen.
Pääomasijoittajia, investointipankkeja ja pankkiiriliikkeitä syytettiin dot-com-osakkeiden hyppäämisestä, jotta he voisivat kassata IPO-aallolla. Mutta Greenspan-putkia syytettiin myös Internet-kuplasta.
Internetkupla täyttää irrationaalisen liiallisen määrän
Fed-hallituksen puheenjohtaja Alan Greenspan varoitti markkinoita niiden irrationaalisesta liiallisesta tilanteesta 5. joulukuuta 1996. Mutta hän ei kiristänyt rahapolitiikkaa vasta keväällä 2000, sen jälkeen kun pankit ja pankkiiriliikkeet olivat käyttäneet Fed: n etukäteen luomaa ylimääräistä likviditeettiä rahoittaakseen Y2K: n vian. Internet-varastot. Kaatamalla bensiiniä tuleen, Greenspanilla ei ollut muuta vaihtoehtoa kuin räjähtää kupla.
Seuraavan törmäyksen seurauksena Nasdaq-indeksi, joka oli noussut viisinkertaiseksi vuosien 1995 ja 2000 välillä, romahti huipusta 5 048, 62 10. maaliskuuta 2000 arvoon 1 139, 90 4. lokakuuta 2002, laskua 76, 81%. Vuoden 2001 loppuun mennessä suurin osa dot-com-osakkeista oli hävinnyt. Jopa blue-chip -teknologian osakkeiden, kuten Ciscon, Intelin ja Oraclen, osakehinnat menettivät yli 80% arvosta. Kesti 15 vuotta, ennen kuin Nasdaq saavuttaa dot-com-huipunsa, minkä se teki 23. huhtikuuta 2015.
