Mikä on IRR-sääntö?
Sisäinen tuottoprosentti (IRR) on suuntaviiva päätettäessä projektin vai sijoituksen jatkamisesta. Säännön mukaan hanketta olisi jatkettava, jos sisäinen tuotto on suurempi kuin vaadittava vähimmäistuotto. Eli projekti näyttää kannattavalta.
Toisaalta, jos IRR on alhaisempi kuin pääomakustannukset, sääntö julistaa, että paras tapa toimia on luopua hankkeesta tai investoinnista.
Mikä on "hyvä" IRR? Lyhyesti sanottuna, mitä korkeampi, sitä parempi.
KATSO: Mikä on sisäinen tuottoprosentti?
Avainsanat
- IRR-sääntö auttaa yrityksiä päättämään, jatkaako hanketta. Sen mukaan projekti on kannattava, jos sen tuotot ylittävät kustannusten kattamiseksi vaaditun vähimmäisvaatimuksen.Yritys ei välttämättä noudata sääntöä tiukasti, jos hankkeessa on muuta, vähemmän konkreettista, edut.
IRR-säännön ymmärtäminen
Mitä korkeampi projektin IRR on ja sitä suurempi määrä se ylittää pääomakustannukset, sitä suurempia nettokassavirrat yritykselle ovat. Sijoittajat ja yritykset käyttävät IRR-sääntöä arvioidakseen hankkeita pääoman budjetoinnissa, mutta sitä ei aina voida noudattaa tiukasti.
Yhtiö voi valita suuremman projektin, jolla on alhainen IRR, koska se tuottaa suuremmat kassavirrat kuin pieni projekti, jolla on korkea IRR.
Esimerkiksi yritys voi suosia hanketta, jolla on alhaisempi IRR, koska sillä on muita aineettomia etuja, kuten osallistuminen suurempaan strategiseen suunnitelmaan tai este kilpailulle. Yhtiö voi myös suosia suurempaa projektia, jolla on alhaisempi IRR, paljon pienempään projektiin, jolla on korkeampi IRR, koska suuremman projektin tuottama kassavirta on suurempi.
Esimerkki IRR-säännöstä
Oletetaan, että yritys tarkistaa kahta hanketta. Johdon on päätettävä, edetäänkö eteenpäin yhdessä, molemmissa vai ei kummassakaan projektissa. Kummankin kassavirtamalli on seuraava:
Projekti A
Alkukulut = 5000 dollaria
Vuosi yksi = 1 700 dollaria
Toinen vuosi = 1900 dollaria
Kolmas vuosi = 1 600 dollaria
Neljäs vuosi = 1 500 dollaria
Viisi vuotta = 700 dollaria
Hanke B
Alkuhinta = 2 000 dollaria
Vuosi yksi = 400 dollaria
Toinen vuosi = 700 dollaria
Kolmas vuosi = 500 dollaria
Vuosi neljä = 400 dollaria
Viisi vuotta = 300 dollaria
Yrityksen on laskettava IRR jokaiselle projektille. Tämä tapahtuu iteratiivisella prosessilla, joka ratkaisee IRR: n seuraavassa yhtälössä:
0 dollaria = (alkuperäinen kustannus x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X
Ylläolevien esimerkkien avulla yritys voi laskea IRR: n jokaiselle projektille seuraavasti:
IRR-projekti A: 0 dollaria = (- 5000 dollaria) + 1 700 dollaria / (1 + IRR) ^ 1 + 1, 900 dollaria / (1 + IRR) ^ 2 + 1 600 dollaria / (1 + IRR) ^ 3 + 1 500 dollaria / (1 + IRR) ^ 4 + 700 dollaria / (1 + IRR) ^ 5
IRR-projekti B: 0 dollaria = (- 2 000 dollaria) + 400 dollaria / (1 + IRR) ^ 1 + 700 dollaria / (1 + IRR) ^ 2 + 500 dollaria / (1 + IRR) ^ 3 + 400 dollaria / (1 + IRR) ^ 4 + 300 dollaria / (1 + IRR) ^ 5
IRR-projekti A = 16, 61 prosenttia
IRR-projekti B = 5, 23 prosenttia
Jos yrityksen pääomakustannukset ovat 10%, johdon tulisi edetä projektin A kanssa ja hylätä projekti B.
