New Yorkin pörssissä (NYSE) käydään kauppaa noin 2 800 listausta ja vertailukelpoinen lukumäärä, joka käy Nasdaq-kadulla kadulla. Nämä yritykset vaihtelevat leviataanista (Apple, jonka arvo on yhteinen puoli biljoonaa dollaria), merkityksettömiin (kunkin markkina-arvo on pienempi kuin auton hinta). Jokaisen viimeksi mainitun yrityksen piti aloittaa jostain. Ne kumpikin aloittivat kaupankäynnin alkuperäisenä julkisena tarjouksena, joka alun perin myytiin raivoisille sijoittajille ja keinottelijoille, jotka etsivät nopeaa, ellei välitöntä voittoa.
IPO: n tärkeimmät kansakunnat
Kuinka IPO toimii IPO on yksi harvoista markkinoiden lyhenteistä, jotka melkein kaikki tuntevat. Termi loihtii kuvia äkillisistä miljonääreistä, jotka katsovat heijastuessaan, koska heidän aiemmin pysymättömät hallintonsa muunnetaan rahaksi. Jos olet edes tarkkaan katsonut yritysuutisia viime kuukausien aikana, olet todennäköisesti tietoinen siitä, että Facebook on hetken päässä alkuperäisestä julkisesta tarjonnastaan. Nykyään et voi ostaa Facebook-osakkeita, koska julkisesti saatavilla olevia osakkeita ei voi ostaa. Eräänä aamuna se kuitenkin muuttuu; kauppakerros avataan, Facebook-tunnus vierittää tikkaajan ja sen varastot ovat saatavilla kenelle tahansa sitä haluavat - sellaista.
Ennen IPO: ta yritys on yksityisessä omistuksessa - yleensä sen perustajien ja ehkä perheenjäsenten, jotka lainasivat heille rahaa päästäkseen toimintaan. Joissakin tapauksissa muutama pitkäaikainen työntekijä voi saada jonkin verran omaa pääomaa yrityksessä olettaen, että sitä ei ole ollut olemassa vuosikymmenien ajan. Perustajat antavat lainanantajalle ja työntekijälle osan toiminnasta käteisvarojen sijasta. Miksi? Koska perustajat tietävät, että jos yritys horjuu, osan yrityksen luovuttaminen ei maksa heille mitään. Jos yritys onnistuu ja lopulta menee julkisuuteen, teoriassa kaikkien pitäisi voittaa: osake, joka ei ollut minkään arvoinen päivä ennen listautumista, on nyt arvoinen positiivinen määrä dollareita.
Koska niiden osakkeet eivät käy kauppaa avoimilla markkinoilla, näiden yksityisten omistajien osuuksia yrityksessä on vaikea arvostaa. Ota vakiintunut yritys, kuten IBM; kuka tahansa, joka omistaa osakkeen, tietää tarkalleen, mitä se kannattaa, tarkastelemalla nopeasti rahoitussivuja. Yksityisomistuksessa olevan yrityksen arvo on suurelta osin arvaus, joka riippuu sen tuloista, varoista, tuloista, kasvusta jne. Vaikka nämä ovat varmasti paljon samoja kriteerejä kuin julkisen yhtiön arvostamisessa, pian perustettavaksi katsottu yritys ei meillä ei ole palautetta siitä muodossa, että ostaja haluaa ostaa välittömästi osakkeitaan tietyllä hinnalla.
Nimettömyys Vs. Maine Suurin osa näistä noin 5 600 parittomasta NYSE- ja Nasdaq-pörssiyhtiöstä on käynyt kauppaa loistavalla nimettömällä ensimmäisestä päivästä. Harvat ihmiset välittävät siitä, mitä Cardinal Health tai Trinity Industries tekevät säännöllisesti, tai edes tietävät niiden olevan olemassa, ja johto suosii sitä tällä tavalla. (Kysy vain julkisesti noteeratulta British Petroleumilta (BP), ovatko mikään uutisia hyviä uutisia.)
Kun suurin osa yrityksistä tarjoaa osakkeita yleisölle, uutisia rekisteröidään alun perin kenellekään arvopaperiteollisuuden ulkopuolelta; Kuitenkin, kun hyvin julkistettu Facebook, Yelp tai Groupon kävelee tanssilattialle, maallikot ottavat huomioon. Tämä johtuu siitä, että tällaiset yritykset toimivat vähittäiskaupan tasolla tai vastaavalla. He ovat kaikkialla. Ei ole satoja miljoonia ihmisiä, jotka kirjautuvat Cisco-tiliinsä lähettämään valokuvia useita kertoja päivässä, ja kukaan ei aio tehdä Hollywood-elokuvaa isojen unelmien nuoreista Ivy-lehtimiehistä, jotka perustivat American Railcar Industriesin.
Voitko ostaa ja pitäisikö sinun ostaa? Joten miksi jokainen sijoittaja, asiantuntijuudesta riippumatta, ostaa IPO: ta heti, kun ne tulevat saataville? Syitä on useita:
Ensimmäinen syy perustuu käytännöllisyyteen, koska listautumisannit eivät ole niin helppoja ostaa. Suurimmalla osalla ihmisiä ei ole välitystilejä, tilin avaaminen vie aikaa ja rahaa, ja vaikka tekisit niin pitkälle, "osta äskettäin julkaissut osake X" -tilauksen tekeminen on vaikeampaa kuin miltä se kuulostaa. Aikanaan julkiseksi muuttuva yritys myy osakkeitaan vakuutuksenantajan kautta - jättiläinen sijoituspankki, jonka tehtävänä on saada nämä osakkeet sijoittajien käsiin. Vakuutuksenantajat antavat ensimmäisen halkeaman instituutioille - ts. Jos olet Morgan Stanley -tilin omistaja, Morgan Stanley messinki aikoo jatkaa määrätyn rajoitetun IPO: n jakamista ja tarjota loput suosikki (eli suurimmille) asiakkailleen ennen luopumista päästää sinut alukseen.
Lähes jokaisen osakekurssin arvo laskee IPO-tasosta syistä, jotka selviävät muutamassa sekunnissa. Kun osake tulee julkiseksi, yhtiön sisäpiiriläiset, jotka omistivat osakekannan, ovat laillisesti kiellettyjä myymästä sitä vähintään kolmen kuukauden määräajaksi - arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) asettamana - ajanjaksona. Siihen saakka sisäpiiriläiset ovat rikkaita vain paperilla. Sillä hetkellä, kun he voivat myydä, he yleensä myyvät - kaikki kerralla. Tämä tietysti painaa osakekurssia. Juuri silloin markkinoille tulleiden osakekantojen ansiosta tavalliset sijoittajat saavat usein ensimmäisen halkeamansa siihen, mikä on nyt IPO hyvin varhaisessa vaiheessa.
Bottom Line Myöhäinen ja legendaarinen Benjamin Graham, joka oli Warren Buffettin sijoitusohjaaja, katsoi IPO: n olevan sydämen heikosta tai kokemattomasta. Ne ovat kokeneille sijoittajille; sellaisia, jotka sijoittavat pitkän matkan ajamiseen, eivät hätiköidä uutiset, ne välittävät enemmän osakekannasta kuin sen julkisesta kuvasta, kuten yritykset, joilla on jotain selkeää historiaa, jotka ovat objektiivisia, perustaneet bankrolleja eivätkä ole tapana ostaa varastot, joihin kohdistuu laskupaineita portista. Jos tämä ei kuvaa sinua - ja olkaamme rehellisiä, niin ei - tee itsellesi palvelus: Kuten suihkukoneiden pilotointi ja sappirakon poistaminen, jätä IPO-sijoittaminen ammattilaisten tehtäväksi.
KATSO: Suurimmat IPO-flopsit
