Ralph Nelson Elliott kehitti Elliott Wave -teorian 1930-luvulla. Elliott uskoi, että osakemarkkinoiden, joiden ajateltiin yleensä käyttäytyvän hieman satunnaisella ja kaoottisella tavalla, käydään tosiasiassa toistuvia malleja., katsomme Elliott Wave Theory -teorian takana olevaa historiaa ja miten sitä sovelletaan kauppaan.
aallot
Elliott ehdotti, että rahoitushintojen kehitys johtui sijoittajien vallitsevasta psykologiasta. Hän huomasi, että massapsykologian heilahtelut näkyivät rahoitusmarkkinoilla aina samoin toistuvin fraktaalikuvioin tai "aaltoin".
Elliottin teoria muistuttaa jonkin verran Dow-teoriaa siinä mielessä, että molemmat tunnustavat osakekurssien liikkuvan aaltojen mukaan. Koska Elliott tunnusti lisäksi markkinoiden "fraktaalisen" luonteen, hän kuitenkin pystyi erittelemään ja analysoimaan niitä paljon yksityiskohtaisemmin. Fraktaalit ovat matemaattisia rakenteita, jotka yhä pienemmässä mittakaavassa toistavat itsensä äärettömästi. Elliott löysi osakeindeksin hintamallit rakenteeltaan samalla tavalla. Sitten hän alkoi tutkia, kuinka näitä toistuvia malleja voitaisiin käyttää ennakoiviksi indikaattoreiksi tuleville markkinoiden liikkeille.
Markkinaennusteet, jotka perustuvat aaltokuvioihin
Elliott teki yksityiskohtaisia osakemarkkinaennusteita luotettavien ominaisuuksien perusteella, jotka hän löysi aaltokuvioista. Impulssiaalto, joka kulkee nettiin samaan suuntaan kuin suurempi trendi, näyttää kuviossaan aina viisi aaltoa. Korjaava aalto puolestaan netto kulkee pääsuuntauksen vastakkaiseen suuntaan. Pienemmässä mittakaavassa, jokaisen impulsiivisen aallon sisällä voi jälleen löytyä viisi aaltoa.
Tämä seuraava kuvio toistaa itsensä ad infinitum yhä pienemmissä mittakaavoissa. Elliott paljasti tämän fraktaalirakenteen rahoitusmarkkinoilla 1930-luvulla, mutta vasta vuosikymmeniä myöhemmin tutkijat tunnustaisivat fraktaalit ja osoittaisivat niitä matemaattisesti.
Rahoitusmarkkinoilla tiedämme, että "mitä nousee, sen on tultava alas", koska hinnanmuutosta ylös- tai alaspäin seuraa aina päinvastainen liike. Hintatoiminta on jaettu suuntauksiin ja korjauksiin. Trendit osoittavat hintojen pääsuunnan, kun taas korjaukset liikkuvat trendiin nähden.
Elliott-aaltoteorian perusteet
Teorian tulkinta
Elliott Wave -teoria tulkitaan seuraavasti:
- Viisi aaltoa liikkuu pääsuuntauksen suuntaan, jota seuraa kolme aaltoa korjauksessa (yhteensä 5-3 siirtoa). Tästä 5-3-liikkeestä tulee sitten seuraavan korkeamman aallonsiirron kaksi alajakoa. Taustalla oleva 5-3-kuvio pysyy vakiona, vaikkakin kunkin aallon aikaväli voi vaihdella.
Katsotaanpa seuraavaa kaaviota, joka koostuu kahdeksasta aallosta (viisi nettoa ylöspäin ja kolme nettoa alaspäin), joissa on merkinnät 1, 2, 3, 4, 5, A, B ja C.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Aallot 1, 2, 3, 4 ja 5 muodostavat impulssin, ja aallot A, B ja C muodostavat korjauksen. Viiden aallon impulssi puolestaan muodostaa aallon 1 seuraavassa suurimmassa asteessa ja kolmen aallon korjaus muodostaa aallon 2 seuraavassa suurimmassa asteessa.
Korjausaallolla on yleensä kolme erillistä hintamuutosta - kaksi pääkorjauksen suuntaan (A ja C) ja yksi sitä vastaan (B). Yllä olevan kuvan aallot 2 ja 4 ovat korjauksia. Näillä aalloilla on tyypillisesti seuraava rakenne:
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Huomaa, että tässä kuvassa aallot A ja C liikkuvat trendin suuntaan yhden suuremmalla asteella ja ovat siksi impulsiivisia ja koostuvat viidestä aallasta. Aalto B on sitä vastoin vasta-trendi ja siksi korjaava ja koostuu kolmesta aallosta.
Impulssiaallonmuodostus, jota seuraa korjaava aalto, muodostaa Elliott-aaltoasteen, joka koostuu trendeistä ja vasta-suuntauksista.
Kuten yllä esitetyistä kuvioista voidaan nähdä, viisi aaltoa eivät aina kulje verkossa ylöspäin ja kolme aaltoa eivät aina kulje verkossa alaspäin. Kun esimerkiksi suuremman asteen trendi on alhaalla, niin on myös viiden aallon sekvenssi.
Aallon astetta
Elliott tunnisti yhdeksän aallon astetta, jotka hän merkitsi seuraavasti, suurimmasta pienimmäksi:
- Grand SupercycleSupercycleCyclePrimaryIntermediateMinorMinuteMinuetteSub-Minuette
Koska Elliott-aallot ovat fraktaali, aallon asteet laajentuvat teoreettisesti yhä suuremmiksi ja yhä pienemmiksi edellä lueteltujen ulkopuolelle.
Jotta teoriaa voitaisiin käyttää päivittäisessä kaupankäynnissä, elinkeinonharjoittaja saattaa tunnistaa nousevaa trendiaallon, mennä pitkälle ja sitten myydä tai lyhentää positiota, koska malli täydentää viittä aaltoa ja käännös on välitön.
Teorian suosio
1970-luvulla Elliott Wave -periaate saavutti suosiota AJ Frostin ja Robert Prechterin teoksilla. Nyt legendaarisessa kirjassaan - Elliott Wave-periaate: avain markkinoiden käyttäytymiseen - kirjailijat ennustivat 1980-luvun sonni-markkinoita; Prechter julkaisi myöhemmin myyntisuosituksia päivää ennen vuoden 1987 kaatumista.
Pohjaviiva
Elliott Wave -harjoittajat korostavat, että pelkästään sen vuoksi, että markkinat ovat fraktaalit, ei tee markkinoista helposti ennustettavissa olevia. Tutkijat tunnustavat puun fraktaaliksi, mutta se ei tarkoita, että kuka tahansa voisi ennustaa kunkin puun polun. Käytännöllisessä soveltamisessa Elliott Wave -periaatteella on omistautuneensa ja detraktorinsa kuten kaikki muutkin analyysimenetelmät.
Yksi keskeisistä heikkouksista on, että ammattilaiset voivat aina syyttää niiden lukemista kaavioista pikemminkin kuin teorian heikkouksia. Ellei sitä ole, on olemassa avoin tulkinta siitä, kuinka kauan aalto kestää. Elliott Wave Theory -yritykseen sitoutuneet kauppiaat puolustavat sitä intohimoisesti.
