Super

Toistaiseksi vuonna 2018 Yhdysvaltain varastot ovat tuottaneet voittoja huomattavasti enemmän kuin johtavat ulkomaiset markkinat, ja tulosvaje kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä. Prosessissa Yhdysvaltain osakkeiden arvostus on tullut paljon rikkaammaksi kuin keskeisten merentakaisten indeksien arvot, ja ne käyvät kauppaa korkeimmilla vakuutusmaksuillaan vuodesta 2009 lähtien, Bank of America Merrill Lynchin (BofAML) tutkimusta kohti, kuten The Wall Street Journal mainitsee. Cresset Wealth Advisorin johtava sijoitusjohtaja Jack Ablin kertoi lehdelle: ”On vaikea kuvitella, että arvostuserot ovat kestäviä. Kehittyvässä maailmassa tapahtuu hyviä asioita, mutta globaaleja sijoittajia houkutellaan tällä hetkellä Yhdysvaltoihin."

Yhdysvaltain osakkeet voivat olla liian rikkaita. BofAML: n mukaan ne käyvät kauppaa 12%: n premium-hinnalla MSCI-indeksiin, joka sisältää 46 kehittynyttä ja kehittyvää markkinoita.

Relevanssi sijoittajille

Muutama kuukausi sitten Yhdysvaltain osakkeet näyttivät turvallisimpana panoksena osakepääomasijoittajille. Talouskasvu näytti heikentyvän euroalueella, ja nouseva dollari teki eri kehittyvät markkinat vähemmän houkutteleviksi sijoittajille WSJ: n mukaan. Sittemmin dollari on heikentynyt ja kauppakonfliktit Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä ovat lisääntyneet. Seuraavien taulukkojen vertailut tärkeimpien maailmanlaajuisten osakeindeksien vuosittaisesta (YTD) kehityksestä.

Indeksi	alue	YTD voitto
S&P 500 -indeksi (SPX)	MEILLE	9, 4%
Stoxx 600	Eurooppa	(1, 4%)
Shanghai komposiitti	Kiina	(14, 7%)
Nikkei 225 osakeindeksi	Japani	5, 9%

Kaupankäynti-, investointipankki- ja tutkimusyrityksen BTIG: n pääoma- ja johdannaistrategiatekijä Julian Emanuel kertoi WSJ: lle: "Jos tarkastellaan arvostusta, absoluuttista tulosta… ne ovat kaikki erittäin venytettyjä. Olemme hyvin sympaattisia ajatukselle, että siellä tapahtuu olla lähentyminen Yhdysvaltojen ja muun maailman välillä ". Kuukausittaisen BofAML Global Fund Manager -kyselyn syyskuussa tehdyssä iteraatiossa todettiin, että tällaista lähentymistä vauhdittaa todennäköisesti Yhdysvaltojen BKT: n kasvun hidastuminen, sen sijaan, että kasvu muualla kasvaa. Tätä mieltä on 50% vastaajista, joihin kuuluu monia maailman vaikutusvaltaisimpia sijoituspäälliköitä.

Nobel-palkittu ekonomisti Robert Shiller Yale-yliopistosta, CAPE: n osakemarkkinoiden arvostusmenetelmän kehittäjä, on varoittanut koko vuoden ajan, että Yhdysvaltojen osakearvostelut ovat erittäin korkeat verrattuna historiallisiin normeihin ja jopa ylittävät tason, joka oli saavutettu ennen vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumista. Vaikka hän ei ennusta uhkaavaa markkinoiden romahtamista, hän on vakuuttunut siitä, että Yhdysvaltain varastot tuottavat vähäisiä tuottoja useita vuosia eteenpäin. Toisaalta Shillerin kriitikot, kuten Rob Associaott of Research Associates, tarjoavat syitä, miksi CAPE: n pitäisi olla maallisessa nousutrendissä, kuten Yhdysvaltojen talouden kypsyminen ja tiukemmat taloudellisen raportoinnin standardit. (Lisätietoja, katso myös: Osakemarkkinat ovat muuttumassa rumaksi sijoittajille .)

The Leuthold-konsernin pääinvestointistrategiatekijä Jim Paulsen toteaa, että puolustavat osakkeet ovat viime aikoina johtaneet Yhdysvaltain osakemarkkinoihin, ja hänen historiaanalyysinsä mukaan tämä on erittäin laskeva indikaattori. Morgan Stanley toteaa, että toistaiseksi vuosi 2018 on ollut huonoin vuosi vuodesta 2008 useissa omaisuusluokissa lukuun ottamatta huomattavaa Yhdysvaltain osakkeita. He uskovat kuitenkin, että korkojen nousu vaikeuttaa asioita. (Lisätietoja, katso myös: Miksi osakemarkkinoiden johtajuuden loppuminen osoittaa seuraavan kaatuvan .)

Katse eteenpäin

Avain Yhdysvaltojen korkeiden osakekurssien kestävyyteen on Yhdysvaltain talouskasvu. Niin kauan kuin se voi jatkaa kasvuaan nykyisessä noin 4 prosentin vauhdissa vauhdissa, se voi pitää yritysten tuotot kasvavan sijoittajien odotuksia vastaavalla nopeudella tukeen arviointia. Toisaalta, jos pessimistiset tarkkailijat, kuten Oppenheimer, ovat oikein, ja Yhdysvaltojen talous on huipulla, historia osoittaa, että karhumarkkinat seuraavat. (Lisätietoja: Talous vilkkuu varoitusmerkkejä sijoittajille .)

Korot ovat toinen iso tekijä. Korkojen noustessa osakekurssien arvon laskee varmasti, koska odotettavissa olevat tulevaisuuden tuotot diskontataan korkeammalla kurssilla, mikä antaa niille nykyisen arvon pienempi. Lisäksi, vaikka korkeat arvostukset voidaan pitää yllä, ja osakekurssit joko vakautuvat tai jatkavat nousevaa kehitystä, suurten vetäytymisten ja korjausten tulee olla odotettavissa matkan varrella.

Viimeiseksi on huomattava, että edes johtavat rahoitusyritykset eivät puhu yhtenäisellä äänellä. Koska jotkut Oppenheimerin analyytikot näkevät taantuman edessä, ne ovat vain yksi useista viimeaikaisista esimerkeistä, kun taas toiset näkevät nousevan hyödykehinnan nousevan indikaattorin. (Lisätietoja: Katso myös: Miksi hyödykehinnat osoittavat uusia S&P 500 -korkeuksia .)

Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi Kuvaus

Aiheeseen liittyvät artikkelit

Pörssistrategia ja koulutus

Miksi vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatuminen voi tapahtua vuonna 2018

taloustiede

Karhumarkkinoiden historia

Sijoittaminen välttämättömyyteen

10 Ajattomia sääntöjä sijoittajille

Perusanalyysi

7 syytä varastot voivat olla rajusti yliarvostettuja

Suosituimmat varastot

7 puolustavaa varastossa, jotka puristavat markkinoita

Yritysprofiilit

Lehman-veljien romahtaminen: tapaustutkimus

Kumppanilinkit

Aiheeseen liittyvät ehdot

SSE Composite SSE Composite on markkinakomposiitti, joka koostuu kaikista A-osakkeista ja B-osakkeista, jotka käyvät kauppaa Shanghain pörssissä. lisää Konferenssilautakunta (CB): Tarvittava ja laajalti käytetty taloudellinen tieto Konferenssilautakunta (CB) on voittoa tavoittelematon tutkimusorganisaatio, joka jakaa elintärkeää taloudellista tietoa vertaisarvioitsijoilleen. lisää Mikä oli suuri masennus? Suuri masennus oli tuhoisa ja pitkäaikainen talouden taantuma, jolla oli useita vaikutuksia edistäviä tekijöitä. Masennus, joka alkaa 29. lokakuuta 1929, Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen, ja se ei rauhoittuisi ennen toisen maailmansodan loppua. lisää Amerikan asiakastyytyväisyysindeksin (ACSI) määritelmä Amerikkalainen asiakastyytyväisyysindeksi (ACSI) tarjoaa tietoja siitä, kuinka tyytyväiset yhdysvaltalaiset kuluttajat ovat heidän käytettävissäan olevien tuotteiden ja palveluiden kanssa. lisää Inflaatio Määritelmä Inflaatio on nopeus, jolla tavaroiden ja palveluiden yleinen hintataso nousee ja siten valuutan ostovoima laskee. lisää Karhumarkkinat Määritelmä Karhumarkkinat ovat markkinat, joilla arvopapereiden hinnat laskevat ja laajalle levinnyt pessimismi aiheuttaa negatiivisen mielipiteen itsensä ylläpitämiseksi. lisää