Yhteisen kokoinen tilinpäätös näyttää rivikohdat prosentteina yhdestä valitusta tai yhteisestä luvusta. Yhteisen kokoisen tilinpäätöksen luominen helpottaa yrityksen analysointia ajan myötä ja vertaamista vertailukumppaneihin. Yhteisen kokoisen tilinpäätöksen käyttö auttaa sijoittajia havaitsemaan trendit, joita raaka tilinpäätös ei välttämättä paljasta.
Kaikki kolme ensisijaista tilinpäätöstä voidaan laatia yhteiseen kokoon. Tilinpäätöstiedot dollarimäärinä voidaan helposti muuntaa yleisen kokoisiksi lausuntoiksi laskentataulukon avulla, tai ne voidaan hankkia verkkoresursseista, kuten Mergent Online . Alla on yleiskatsaus jokaisesta lausunnosta ja tarkempi yhteenveto eduista ja haitoista, joita tällainen analyysi voi tarjota sijoittajille.
Taseanalyysi
Yhteinen luku yhteisen koon tase-analyysille on taseen loppusumma. Laskentayhtälön perusteella tämä vastaa myös velkojen ja oman pääoman kokonaismäärää, jolloin jompikumpi termi on vaihdettavissa analyysissä. Kokonaisvelkoja voidaan käyttää myös osoittamaan, missä yrityksen velvoitteet sijaitsevat ja onko yritys konservatiivinen vai riskialtinen hallittaessa velkojaan.
Taseen kannalta yhteisen kokoinen strategia antaa tietoa yrityksen pääomarakenteesta ja siitä, kuinka sitä verrataan kilpailijoihin. Sijoittaja voi myös etsiä optimaalisen pääomarakenteen määrittämiseksi teollisuudelle ja verrata sitä analysoitavaan yritykseen. Sitten hän voi päätellä, onko velka liian suuri, onko ylimääräistä rahaa taseessa vai onko varastot kasvussa liian suuret. Taseen liikearvon taso auttaa myös osoittamaan, missä määrin yritys on luottanut yritysostoihin kasvun saavuttamiseksi.
Alla on esimerkki teknologiajättiläisen IBM: n (NYSE: IBM) yleisen kokoisesta taseesta. Kun tarkastelemme joitain yllä käsiteltyjä esimerkkejä, voimme nähdä, että pitkäaikaiset velat ovat keskimäärin noin 20% kokonaisvaroista kolmen vuoden aikana, mikä on kohtuullinen taso. Vielä järkevämpää on havaita, että käteisvarojen osuus on noin 10% kokonaisvaroista ja lyhytaikaisten velkojen osuus 6–7% kokonaisvaroista viimeisen kolmen vuoden aikana.
On tärkeää lisätä lyhytaikaiset ja pitkäaikaiset velat yhteen ja verrata tätä määrää vaihto-omaisuuserän kokonaisvaroihin. Se antaa sijoittajalle tiedon siitä, kuinka paljon käteistyynyä on käytettävissä tai onko yritys riippuvainen markkinoista jälleenrahoittaa velkaa eräpäivänä.
Tuloslaskelman analysointi
Tuloslaskelman yleinen luku on ylin myynti. Tämä on oikeastaan sama analyysi kuin yrityksen katteiden laskeminen. Esimerkiksi nettomarginaali on yksinkertaisesti nettotulot jaettuna myynnillä, mikä sattuu olemaan myös yhteinen koko-analyysi. Sama pätee brutto- ja käyttökateprosentin laskemiseen. Yhteinen koko-menetelmä on houkutteleva esimerkiksi tutkimusintensiivisille yrityksille, koska niillä on taipumus keskittyä tutkimukseen ja kehitykseen (T & K) ja siihen, mitä se edustaa prosentteina kokonaismyynnistä.
Alla on yleinen koko tuloslaskelma IBM: lle. Käsittelemme sitä yksityiskohtaisemmin alla, mutta huomaamme tutkimus- ja kehitysmenot, jotka ovat keskimäärin lähes 6% tuloista. Booz & Co. -analyysin mukaan vertailuryhmää ja yrityksiä tarkasteltuna tämä asettaa IBM: n teknologiajätteiden joukossa viiden parhaan joukkoon ja 20 parhaan yrityksen joukkoon maailmassa (2013) suhteessa t & k-menoihin prosentteina kokonaismäärästä myynti.
Yhteinen koko ja kassavirta
Tuloslaskelman analyysin tapaan monet kassavirtalaskelman erät voidaan ilmoittaa prosentteina kokonaismyynnistä. Tämä voi antaa käsityksen useista kassavirtaeristä, mukaan lukien investoinnit (capex) prosentteina tuloista. Osakkeiden takaisinostotoiminta voidaan myös laittaa kontekstiin prosentteina kokonaismäärästä. Lainan liikkeeseenlasku on toinen tärkeä luku suhteessa sen tuottaman vuotuisen myynnin määrään. Koska nämä erät lasketaan prosentteina myynnistä, ne auttavat osoittamaan, missä määrin niitä käytetään kokonaistulojen tuottamiseen.
Alla on IBM: n kassavirtalaskelma kokonaismyynnin suhteen. Se tuotti vaikuttavan tason liiketoiminnan kassavirran, joka oli keskimäärin 19% liikevaihdosta kolmen vuoden ajanjaksolla 2010–2012. Myös osakkeiden takaisinostotoiminta oli vaikuttavaa, yli 11% kokonaismyynnistä kussakin kolmessa vuodessa. Saatat huomata myös ensimmäisen rivin, joka on nettotulot prosentteina kokonaismyynnistä ja joka vastaa tarkalleen tuloslaskelman näkökulmasta yhteistä kokoanalyysiä. Tämä edustaa nettovoittomarginaalia.
Kuinka tämä eroaa säännöllisestä tilinpäätöksestä?
Yhteisen koon analyysin tärkein etu on se, että se mahdollistaa vertikaalisen analyysin rivikohtaisesti yhdellä ajanjaksolla, kuten neljännesvuosittain tai vuosittain, ja myös horisontaalisesti näkökulmasta ajanjaksoon, kuten analysoimme kolme vuotta IBM: lle yllä.
Pelkästään raa'an tilinpäätöksen tarkasteleminen tekee siitä vaikeamman. Mutta tarkastelemalla ylös ja alas tilinpäätöstä vertikaalisen analyysin avulla sijoittaja voi saada merkittäviä muutoksia yksinään olevassa yrityksessä. Yhteinen koko-analyysi auttaa laittamaan analyysin kontekstiin (prosenttimääränä). Se on sama kuin suhde-analyysi, kun tarkastellaan tuloslaskelmaa.
Mitä yhteinen koko paljastaa
Suurin hyöty yhteisen koon analyysistä on se, että sen avulla sijoittaja voi tunnistaa suuria tai rajuja muutoksia yrityksen taloudessa. Nopeat nousut tai laskut ovat helposti havaittavissa, kuten esimerkiksi raportoitujen voittojen nopea lasku neljänneksen tai vuoden aikana.
IBM: n tapauksessa sen tulokset ovat olleet suhteellisen vakaat. Yksi huomattava erä on taseessa oleva valtionkassa, joka on kasvanut yli negatiiviseen sataan prosenttiin kokonaisvaroista. Mutta sen sijaan, että hälyttäisi sijoittajia, se osoittaa, että yritys on onnistunut tuottamaan rahaa osakkeiden hankkimiseksi, mikä ylittää selvästi sen, mitä sillä on taseessaan.
Yhteinen koko -analyysi voi myös antaa käsityksen yritysten erilaisista strategioista. Yksi yritys voi esimerkiksi haluta uhrata marginaaleja markkinaosuuksilleen, mikä yleensä kasvattaa kokonaismyyntiä brutto-, toiminta- tai nettovoittomarginaalien kustannuksella. Ihannetapauksessa yritys, jolla on alhaisemmat katteet, kasvaa nopeammin. Vaikka tarkastelimme IBM: tä itsenäisesti, kuten T & K-analyysi, IBM: tä tulisi myös analysoida vertaamalla sitä avain kilpailijoihin.
Pohjaviiva
Kuten yllä oleva skenaario korostaa, yksinään yhteinen koko-analyysi ei todennäköisesti tarjoa kattavaa ja selkeää johtopäätöstä yrityksestä. Se on tehtävä yleisen tilinpäätösanalyysin yhteydessä, kuten edellä on yksityiskohtaisesti esitetty.
Sijoittajien on myös oltava tietoisia väliaikaisista vai pysyvistä eroista. Lyhytaikainen kannattavuuden lasku voisi osoittaa vain lyhytaikaisen häiriön eikä pysyvän voittomarginaalin laskun.
