Toisen maailmansodan päättymisen 75. vuosipäivää lähestyessä maailma keskittyy nyt mahdollisuuteen aseellisiin konflikteihin Yhdysvaltojen, sen liittolaisten ja Iranin välillä. Toistaiseksi Yhdysvallat on käyttänyt arviolta 6, 4 triljoonaa dollaria sotaan 11. syyskuuta jälkeisiin sotiin. Presidentin viimeisimpien tweetsien perusteella näyttää siltä, että se on halukas pitämään menoja, jos asiat kasvavat. Mutta ei ole juurikaan selvää, kuinka pitkälle Iran, sen talous on jo kamppailemassa ja johto on syvästi epäsuosittu, on valmis menemään kostaakseen ylimmän kenraalinsa kuoleman.
Turvallisuusasiantuntijat punnitsevat, ja aika vain näyttää, mutta sijoitusasiantuntijat lähettävät muistutuksia siitä, että aiemmat sotat eivät ajaneet Yhdysvaltain osakkeita pidemmälle.
LPL Financial totesi muistiossaan, että varastot ovat suurelta osin vähentäneet aiempia geopoliittisia konflikteja. "Niin vakava kuin tämä lisääntyminen on, aiemmat kokemukset ovat osoittaneet, että sillä ei todennäköisesti ole merkittävää vaikutusta Yhdysvaltain talouden perustekijöihin tai yritysten voittoihin", kertoi LPL: n taloushallinnon pääjohtaja strategia John Lynch. "Emme myy osakevarastojen myyjiä heikkouteen liittyen tähän tapahtumaan, koska varastot ovat aikaisemmin rakentaneet korkeita geopoliittisia jännitteitä."
Lähde: LPL Financial.
"Toisen maailmansodan alusta 1939 saakka, kunnes se päättyi vuoden 1945 lopulla, Dow nousi yhteensä 50%, yli 7% vuodessa. Joten kahden uuden historian pahimman sodan aikana Yhdysvaltain osakemarkkinat olivat nousussa. yhdistetty 115% ", kirjoitti Ritholtz Wealth Managementin instituutioiden omaisuudenhoidon johtaja Ben Carlson artikkelissa vastaintuitiivisista markkinoiden tuloksista. "Geopoliittisten kriisien ja markkinatulosten välinen suhde ei ole niin yksinkertainen kuin miltä näyttää."
Historia kertoo meille epävarmuuden jaksoja, kuten nyt näemme, yleensä silloin, kun varastot kärsivät eniten. Vuonna 2011 sveitsiläisen finanssilaitoksen tutkijat tarkastelivat Yhdysvaltojen sotilaallisia konflikteja toisen maailmansodan jälkeen ja totesivat, että sotaa edeltävän vaiheen ollessa sodan todennäköisyyden lisääntymisellä on taipumus laskea osakekursseja, mutta viime kädessä sota lisää heitä. Tapauksissa, joissa sota alkaa yllätyksenä, sodan puhkeaminen laskee osakekursseja. He kutsuivat tätä ilmiötä "sotapeleksi" ja sanoivat, ettei ole selvää selitystä, miksi varastot kasvavat huomattavasti, kun sota puhkeaa alkusoiton jälkeen.
Samoin Armbruster Capital Managementin presidentti Mark Armbruster tutki ajanjaksoa vuodesta 1926 heinäkuuhun 2013 ja havaitsi, että osakemarkkinoiden volatiliteetti oli tosiasiallisesti alhaisempaa sodan aikana. "Intuitiivisesti voidaan olettaa, että geopoliittisen ympäristön epävarmuus leviää osakemarkkinoille. Näin ei kuitenkaan ole ollut, paitsi Persianlahden sodan aikana, jolloin volatiliteetti oli suunnilleen samanlainen kuin historiallinen keskiarvo", hän sanoi.
Lähde: Mark Armbruster / CFA-instituutti.
Iranin konfliktin suhteen sijoittajilla on kuitenkin ollut hiljainen reaktio otsikoihin. "Jos vuosi 2019 opetti meille jotain, sinun on yritettävä parhaansa mukaan pysyä prosessissasi ja olla kiinni otsikoissa, "sanoi Strategasin tekninen analyytikko Todd Sohn Washington Postille. "Surullinen tapa mietin, olisimmeko tottuneet siihen. Mietin, ovatko markkinat oppineet alentamaan näitä tapahtumia."
"Osa rauhallisuuden syystä saattaa olla globaalien öljymarkkinoiden muuttuva rakenne ja se, kuinka Yhdysvaltojen talous on tullut vähemmän alttiiksi energian hintojen heilahteluille", kertoi JPMorgan Fundin maailmanlaajuinen strategia David Kelly muistiossa. "Osa syystä voi olla puhtaasti psykologinen. Nykypäivän sijoittajat ovat nähneet osakemarkkinoiden toipumisen sekä 11. syyskuuta että suuresta finanssikriisistä, joka on epäilemättä aikamme suurimpia geopoliittisia ja taloudellisia sokkeja. Tämän ansiosta sijoittajien on helpompi ojentaa muita Tapahtumat."
"Viime vuosina markkinoiden on ehdollistettu reagoimattomuuteen poliittisiin ja geopoliittisiin sokkeihin kahdesta syystä: ensinnäkin uskotaan, että alkuperäisen sokin voimakkaampaa lisääntymistä ei tapahdu myöhemmin, ja toiseksi, että keskuspankit olivat valmiita ja kykeneviä taloudellisen epävakauden torjumiseksi ", sanoi Allianzin talousneuvoja Mohamed Aly El-Erian Bloombergin sarakkeessa.
Mutta hän varoitti, että sijoittajien tulee käyttää valikoivaa kokonaisstrategiaa. "Tähän sisältyy laadukkaiden kauppojen korostaminen, jotka ankkuroituvat vankkaan taseeseen ja korkeaan kassavirran tuottamiseen, vastustuskykyä voimakkaille houkutuksille suurten muutosten tekemiselle Yhdysvaltain varoista kansainvälisten sijoitusten hyväksi ja altistumisen vähentäminen luonnostaan vähemmän nestemäiset markkinasegmentit, jotka ovat kokeneet hyödyllisiä leviämisiä poikkeuksellisista keskuspankin ärsykkeistä ja yleisestä tuoton ja tuoton tavoittelusta ", hän sanoi.
