Mikä on beeta?
Etsimällä Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance tai muita finanssitietojen syöttölaitteita, muuttuja nimeltä beeta voi nähdä muiden taloudellisten tietojen, kuten osakekurssin tai markkina-arvon, keskellä.
Rahoituksessa yrityksen beeta viittaa osakekurssin herkkyyteen indeksiin tai vertailuindeksiin nähden. Harkitse esimerkiksi hypoteettista yritystä US CORP (USCS). Google Finance tarjoaa tälle yritykselle beeta-arvon 5, 48, mikä tarkoittaa, että osakekannan historiallisissa muutoksissa verrattuna Standard & Poor's 500: han, US CORP kasvoi keskimäärin 5, 48%, jos S&P 500 nousi 1%. Toisaalta, kun S&P 500 laskee 1%, US CORP Stock -tavaroiden keskimääräinen lasku olisi 5, 48%.
Markkinaindeksiksi valitaan yleensä yhden indeksi, ja jos osake käyttäytyi enemmän volatiliteettia kuin markkinat, sen beeta-arvo on suurempi kuin yksi. Jos tilanne on päinvastainen, sen beeta on arvo, joka on pienempi kuin yksi. Yrityksellä, jonka beeta on suurempi kuin yksi, on taipumus vahvistaa markkinoiden liikkeitä (esimerkiksi pankkisektorilla), ja yritys, jonka beeta on vähemmän kuin yksi, pyrkii helpottamaan markkinoiden liikkeitä.
Beeta voidaan pitää riskimittauksena: mitä korkeampi yrityksen beeta, sitä korkeamman odotetun tuoton pitäisi olla kompensoida epävakauden aiheuttama ylimääräinen riski.
Siksi portfolionhallinnan tai sijoitustoiminnan näkökulmasta halutaan analysoida kaikki yritykseen liittyvät riskimittaukset saadaksesi paremman arvioinnin odotetusta tuotosta.
Avainsanat
- Beeta on mitta siitä, kuinka herkkä yrityksen osakekurssi on indeksille tai vertailuindeksille. Yli 1 osoittava beeta osoittaa, että yrityksen osakekurssi on epävakaampi kuin markkinat, ja beeta, joka on pienempi kuin 1, osoittaa, että yrityksen osakekurssi on alhaisempi. haihtuva kuin markkinat.Beeta voi tuottaa erilaisia tuloksia, koska sen arvioinnissa on eroja, kuten esimerkiksi tietojen laskemiseen käytetyillä eri aikaväleillä.Microsoft Excel toimii työkaluna tietojen nopeaan järjestämiseen ja beetalaskentaan.Matala beetavarasto on vähemmän haihtuvaa kuin korkeat beetavarastot ja tarjoavat paremman suojan levottomina aikoina.
Eri tulokset samalle beetalle
Sitä paitsi, on tärkeää erottaa syyt, miksi Google Financessä tarjottava beeta-arvo saattaa poiketa Yahoo Financen tai Reutersin beeta-arvosta.
Tämä johtuu siitä, että beetaa voidaan arvioida monella tapaa. Beta-laskelmaan sisältyy useita tekijöitä, kuten huomioon otetun ajanjakson kesto, mikä luo erilaisia tuloksia, jotka voisivat kuvata erilaisen kuvan. Jotkut laskelmat perustuvat esimerkiksi tietoihinsa kolmen vuoden aikavälillä, kun taas toiset voivat käyttää viiden vuoden ajanjaksoa. Nämä kaksi ylimääräistä vuotta voivat olla syynä kahteen valtavasti erilaiseen tulokseen. Siksi ajatuksena on valita sama beetamenetelmä vertaamalla eri kantoja.
Kuinka lasket beetaa beetaohjelmassa?
Beta-laskelma Excelin avulla
Beetakerroin on helppo laskea. Beetakerroin tarvitsee analysoitavalle yritykselle historiallisen osakekurssisarjan. Esimerkissämme käytämme Applea (AAPL) analysoitavana osakena ja S&P 500 historiallisena indeksinä. Saat nämä tiedot siirtymällä osoitteeseen:
- Yahoo! Rahoitus -> Historialliset hinnat ja lataa aikasarja "Adj Close" S&P 500: lle ja yritykselle.
Tarjoamme vain pienen katkelman yli 750 rivin tiedoista, koska se on laaja:
Kun meillä on Excel-taulukko, voimme pienentää taulukkotiedot kolmeen sarakkeeseen: ensimmäinen on päivämäärä, toinen on Apple-osake ja kolmas on S&P 500: n hinta.
Sitten on kaksi tapaa määrittää beeta. Ensimmäinen on käyttää beeta-kaavaa, joka lasketaan osakekannan tuoton (r a) ja indeksin tuoton (r b) välisenä kovarianssina jaettuna indeksin varianssilla (kolmen vuoden aikana)).
BA-= Var (rb) Cov (ra, rb)
Lisäämme ensin kaksi saraketta laskentataulukkoomme. yksi indeksin tuoton r kanssa (tapauksessamme päivittäin) (Excel-sarake D) ja Apple-osakekannan suorituskyky (Excel-sarake E).
Aluksi otetaan huomioon vain viimeisen kolmen vuoden arvot (noin 750 kaupankäyntipäivää) ja Excel-kaava beetalaskelmaan .
BETA- kaava = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
Toinen menetelmä on suorittaa lineaarinen regressio siten, että Apple-osakkeiden riippuva muuttujan suorituskyky kolmen viime vuoden aikana on selittävä muuttuja ja indeksin kehitys saman ajanjakson aikana.
Nyt kun meillä on regression tulokset, selittävän muuttujan kerroin on beeta (kovarianssi jaettuna varianssilla).
Excelin avulla voimme valita solun ja syöttää kaavan: "SLOPE", joka edustaa kahden muuttujan välillä sovellettua lineaarista regressiota; ensimmäinen Applen päivittäisten tuottojen sarjasta (tässä: 750 jaksoa) ja toinen indeksin päivittäisestä tuotossarjasta, joka noudattaa kaavaa:
BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)
Täällä olemme juuri laskeneet Applen osakekannan beeta-arvon (esimerkissämme 0, 77 ottaen päivittäiset tiedot ja arvioidun kolmen vuoden ajanjakson 9. huhtikuuta 2012 - 9. huhtikuuta 2015).
Matala beta - korkea beeta
Monet sijoittajat joutuivat kärsimään raskaita menetyksiä osana vuonna 2007 alkanutta maailmanlaajuista finanssikriisiä. Osana näitä romahduksia matalat beetavarastot supistuvat paljon vähemmän kuin korkeammat beetavarastot markkinoiden turbulenssin aikana. Tämä johtuu siitä, että niiden markkinoiden korrelaatio oli paljon alhaisempi, joten indeksin kautta organisoituja heilahteluja ei pidetty niin akuuteina niille alhaisille beetavarastoille.
On kuitenkin aina poikkeuksia, kun otetaan huomioon teollisuus tai ala, jonka beetavarastot ovat alhaiset, joten niillä voi olla alhainen beeta indeksillä, mutta korkea beta niiden alueella tai teollisuudessa.
Siksi alhaisten beetavarastojen sisällyttäminen korkeampien beeta-osakkeiden kanssa voisi toimia muodossa laskusuhdannetta epäsuotuisissa markkinaolosuhteissa. Matalat beetavarastot ovat paljon vähemmän epävakaita; toinen analyysi on kuitenkin tehtävä teollisuuden sisäisiä tekijöitä ajatellen.
Toisaalta korkeammat beeta-osakkeet valitsevat sijoittajat, jotka ovat kiinnostuneita ja keskittyvät lyhytaikaisiin markkinoiden heilahteluihin. He haluavat muuttaa tämän volatiliteetin voittoksi, vaikkakin suuremmilla riskeillä. Sellaiset sijoittajat valitsevat osakekannat, joissa on korkeampi beeta, ja jotka tarjoavat enemmän ylä- ja alamäkiä ja aloituspisteitä kaupoille kuin osakkeet, joilla on alhaisempi beeta ja alhaisempi heilahtelu.
Pohjaviiva
On tärkeää noudattaa tiukkoja kaupankäyntistrategioita ja -sääntöjä ja noudattaa pitkäaikaista rahahallinnan kurinalaisuutta kaikissa beta-tapauksissa. Beetastrategioiden käyttäminen voi olla hyödyllistä osana laajempaa sijoitussuunnitelmaa riskin rajoittamiseksi tai lyhytaikaisten voittojen toteuttamiseksi, mutta on tärkeää muistaa, että siihen kohdistuu myös samat markkinoiden volatiliteetit kuin mihin tahansa muuhun kaupankäyntistrategiaan.
