kreikkalaiset

Sisällysluettelo

• Mitä kreikkalaiset ovat?
• Kreikkalaisten perusteet
• Delta
• theta
• Gamma
• Vega
• Rho
• Alaikäiset kreikkalaiset

Mitä kreikkalaiset ovat?

"Kreikkalaiset" on termi, jota käytetään optiomarkkinoilla kuvaamaan riskien eri ulottuvuuksia, jotka liittyvät optioaseman ottamiseen. Näitä muuttujia kutsutaan kreikkalaisiksi, koska ne liittyvät tyypillisesti kreikkalaisiin symboleihin. Jokainen riskimuuttuja on seurausta puutteellisesta oletuksesta tai option suhteesta toiseen taustalla olevaan muuttujaan. Kauppiaat käyttävät erilaisia ​​kreikkalaisia ​​arvoja, kuten delta, theta ja muut, arvioidakseen optioriskiä ja hallitakseen optiosalkkua.

Avainsanat

• 'Kreikkalaiset' viittaavat riskien eri ulottuvuuksiin, joita optio-asemaan liittyy. Optio-oikeuksien kauppiaat ja salkunhoitajat käyttävät kreikkalaisia ​​suojaamaan riskiä ja ymmärtämään, miten heidän p & l käyttäytyvät hintojen muuttuessa. Yleisimpiä kreikkalaisia ​​ovat Delta, Gamma, Theta ja Vega - jotka ovat optioiden hinnoittelumallin ensimmäisiä osittaisjohdannaisia.

Kreikkalaisten perusteet

Kreikkalaiset käsittävät monia muuttujia. Näitä ovat muun muassa delta, teeta, gamma, vega ja rho. Jokaiselle näistä muuttujista / kreikkalaisista on liitetty numero, ja tämä luku kertoo kauppiaille jotain option liikkumisesta tai siihen liittyvästä riskistä. Ensisijaiset kreikkalaiset (Delta, Vega, Theta, Gamma ja Rho) lasketaan kukin ensimmäisenä osittaisena johdannaisena optioiden hinnoittelumallista (esimerkiksi Black-Scholes-malli).

Kreikkalaiseen liittyvä lukumäärä tai arvo muuttuu ajan myötä. Siksi hienostuneet optio-oikeuksien kauppiaat voivat laskea nämä arvot päivittäin arvioidakseen muutokset, jotka voivat vaikuttaa heidän positioihinsa tai näkymiin, tai tarkistaakseen, onko heidän portfolionsa tasapainotettava. Alla on useita kreikkalaisten tärkeimpiä kauppiaita.

Delta

Delta (Δ) edustaa muutosprosenttia option hinnan ja 1 dollarin muutoksen välillä kohde-etuuden hinnassa. Toisin sanoen option hintaherkkyys suhteessa kohde-etuuteen. Osto-option delta on alue välillä nolla ja yksi, kun taas myyntioption delta on alue nollan ja negatiivisen välillä. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja on pitkä optio-oikeus, jonka delta on 0, 50. Siksi, jos kohde-etuutena oleva osake nousee 1 dollarilla, option hinta nousee teoreettisesti 50 senttiä.

Optiokauppiailla delta edustaa myös suojaussuhdetta delta-neutraalin position luomiseksi. Esimerkiksi, jos ostat tavanomaisen amerikkalaisen optio-oikeuden 0, 40 delta, sinun on myytävä 40 osakkeen osaketta, jotta se olisi täysin suojattu. Optioiden salkun netto Deltaa voidaan käyttää myös salkun suojausarvon saamiseen.

Option deltan harvinaisempi käyttö on sen nykyinen todennäköisyys, että se vanhenee rahan sisällä. Esimerkiksi 0, 40 delta -optio -optiolla on tänään implisiittinen 40%: n todennäköisyys viimeistellä rahat. (Lisätietoja delta-artikkelista on artikkelissamme: Ylittäminen yksinkertaisesta deltasta: Ymmärtäminen delta-asennossa.)

theta

Theta (Θ) edustaa muutosnopeutta vaihtoehdon hinnan ja ajan välillä tai aikaherkkyyttä - tunnetaan joskus vaihtoehdon ajan rappeutumisena. Theta osoittaa määrän, jonka optiohinta laskisi, kun voimassaoloaika vähenee, muuten yhtä suuret. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja on pitkä vaihtoehto, jonka teeta on -0, 50. Option hinta laskisi 50 senttiä joka päivä, joka kuluu, muuten yhtä suuret. Jos kolme kaupankäyntipäivää kuluu, option arvo laskee teoreettisesti 1, 50 dollarilla.

Teta nousee, kun optioilla on rahat, ja laskee, kun optioilla on rahan ulkopuolella. Vanhenemista lähempänä olevissa vaihtoehdoissa on myös kiihtyvä aikahajoaminen. Pitkillä puheluilla ja pitkillä ostoilla on yleensä negatiivinen Theta; Lyhyillä puheluilla ja lyhyillä puheilla on positiivinen Theta. Vertailun vuoksi instrumentilla, jonka arvoa ei ajan myötä heikennetä, kuten osakkeella, olisi nolla Theeta.

Gamma

Gamma (Γ) edustaa vaihtokurssia option deltan ja kohde-etuuden hinnan välillä. Tätä kutsutaan toisen asteen (toisen johdannaisen) hintaherkkyydeksi. Gamma ilmaisee määrän, jonka delta muuttuisi, kun 1 dollarin muutos tapahtuu arvopapereissa. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja on pitkä yhden ostotarjouksen hypoteettinen osake XYZ. Osto-option delta on 0, 50 ja gamma 0, 10. Siksi, jos osake XYZ nousee tai laskee 1 dollarilla, optio-oikeuden delta kasvaa tai laskee 0, 10.

Gammaa käytetään määrittämään, kuinka vakaa option delta on: korkeammat gamma-arvot osoittavat, että delta saattaa muuttua dramaattisesti vastauksena kohde-etuuden hinnan pieniinkin muutoksiin.Gamma on korkeampi vaihtoehtoihin, jotka ovat rahalla, ja alhaisempi vaihtoehtoihin, jotka ovat rahat ja rahat, ja kiihtyy suuruudeltaan vanhenemisen lähestyessä. Gamma-arvot ovat yleensä pienempiä kaukana voimassaolopäivästä; vaihtoehdot, joilla on pidempi voimassaoloaika, ovat vähemmän herkkiä deltamuutoksille. Vanhenemisen lähestyessä gamma-arvot ovat tyypillisesti suurempia, koska hintamuutoksilla on enemmän vaikutusta gammaan.

Optio-oikeuksien kauppiaat voivat valita delta-suojauksen lisäksi myös gamman ollakseen delta-gammaneutraali, mikä tarkoittaa, että kun käyvän arvon muuttuu, delta pysyy lähellä nollaa.

Vega

Vega (v) edustaa muutosprosenttia option arvon ja kohde-etuuden välillisen volatiliteetin välillä. Tämä on vaihtoehdon herkkyys epävakaudelle. Vega ilmaisee määrän, jonka option hinta muuttuu, kun implisiittinen volatiliteetti muuttuu 1%. Esimerkiksi optio, jonka Vega on 0, 10, osoittaa, että optioarvon odotetaan muuttuvan 10 senttiä, jos implisiittinen volatiliteetti muuttuu 1%.

Koska lisääntynyt volatiliteetti merkitsee sitä, että kohde-etuuden instrumentti kokee todennäköisemmin ääriarvoja, volatiliteetin nousu lisää vastaavasti option arvoa. Sitä vastoin volatiliteetin lasku vaikuttaa kielteisesti option arvoon. Vega on parhaimmillaan rahanvaihto-optioissa, joilla on pidemmät ajat voimassaolon päättymiseen asti.

Kreikkakieliset nörtit huomauttavat, että todellista kreikkalaista kirjainta, nimeltään vega, ei ole. On olemassa monia teorioita siitä, kuinka tämä kreikkalaista kirjainta nu muistuttava symboli löysi tiensä osakekaupan limoon.

Rho

Rho (p) edustaa muutosprosenttia vaihtoehdon arvon ja yhden prosentin koron muutoksen välillä. Tämä mittaa herkkyyttä korolle. Oletetaan esimerkiksi, että optio-oikeuden rho on 0, 05 ja hinta 1, 25 dollaria. Jos korot nousevat 1%, optio-oikeuden arvo nousee 1, 30 dollariin, muuten yhtä suuret. Myyntioptioilla on päinvastoin. Rho on paras rahanvaihto-optioilla, joilla on pitkät ajat voimassaolon päättymiseen asti.

Alaikäiset kreikkalaiset

Jotkut muut kreikkalaiset, joiden kanssa ei keskustella niin usein, ovat lambda, epsilon, vomma, vera, nopeus, zomma, väri, ultima.

Nämä kreikkalaiset ovat hinnoittelumallin toinen tai kolmas johdannainen ja vaikuttavat esimerkiksi deltamuutoksen muutokseen volatiliteettilla ja niin edelleen. Niitä käytetään yhä enemmän optiokaupan strategioissa, koska tietokoneohjelmistot voivat nopeasti laskea ja ottaa huomioon nämä monimutkaiset ja joskus esoteeriset riskitekijät.