Mikä on hallituksen turvallisuus?
Sijoittavassa maailmassa valtion turvallisuus koskee kaikkia valtion elimen tarjoamia sijoitustuotteita. Suurimmalle osalle lukijoista yleisimpiä valtion arvopapereita ovat ne kohteet, jotka Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen valtion velkasitoumuksen, vekselien ja seteleiden muodossa. Monien maiden hallitukset kuitenkin julkaisevat nämä velkainstrumentit käynnissä olevien, välttämättömien operaatioiden rahoittamiseksi.
Valtion arvopapereihin sisältyy lupaus maksaa sijoitettu pääoma kokonaisuudessaan takaisin arvopaperin eräpäivänä. Jotkut valtion arvopaperit voivat myös maksaa säännöllisiä kuponkeja tai korkoja. Näitä arvopapereita pidetään konservatiivisina sijoituksina, joilla on alhainen riski, koska ne ovat liikkeeseen laskeneen valtion tukea.
Hallituksen turvallisuus
Valtion arvopapereita selitetty
Valtion arvopaperit ovat velkainstrumentteja, jotka ovat suvereeni hallitus. He myyvät näitä tuotteita hallituksen päivittäisten operaatioiden rahoittamiseksi ja rahoittavat erityisiä infrastruktuuri- ja sotilashankkeita. Nämä sijoitukset toimivat suurin piirtein samalla tavalla kuin yrityslainojen liikkeeseenlasku. Yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja keinona hankkia pääomaa laitteiden ostamiseen, rahoituksen laajentamiseen ja muun velan maksamiseen. Antamalla velkaa hallitukset voivat välttää verojen vaeltamisen tai muiden menojen leikkaamisen talousarviossa joka kerta, kun he tarvitsevat lisävaroja projektiin.
Julkisten arvopapereiden liikkeeseenlaskun jälkeen yksityiset ja institutionaaliset sijoittajat ostavat ne joko pitääkseen maturiteettinsa saakka tai myydäkseen muille sijoittajille jälkimarkkinoilla. Sijoittajat ostavat ja myyvät aiemmin liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjalainoja monista syistä. He saattavat halutaan ansaita korkotuloja joukkovelkakirjalainan säännöllisistä kuponkimaksuista tai kohdistaa osan salkustaan konservatiivisiin riskittömiin varoihin. Näitä sijoituksia pidetään usein riskittömänä sijoituksena, koska kun on aika lunastaa eräpäivänä, hallitus voi aina tulostaa enemmän rahaa kysynnän tyydyttämiseksi.
Avainsanat
- Valtion arvopapereihin sisältyy lupaus maksaa sijoitettu pääoma kokonaisuudessaan takaisin arvopaperin eräpäivänä. Valtion arvopapereista maksetaan usein määräaikaisia kuponkeja tai korkoja. Valtion arvopapereita pidetään konservatiivisina sijoituksina, joilla on alhainen riski, koska niillä on liikkeeseen laskevan valtion tuki. Nämä arvopaperit saattavat kuitenkin maksaa alhaisemman koron kuin yrityslainat.
Yhdysvallat vs. ulkomaiset arvopaperit
Kuten aiemmin mainittiin, Yhdysvallat on vain yksi monista maista, jotka laskevat liikkeeseen valtion arvopapereita toiminnan rahoittamiseksi. Yhdysvaltain valtion velkasitoumuksia, joukkovelkakirjalainoja ja seteleitä pidetään riskittöminä varoina, koska ne tukevat Yhdysvaltain hallitusta. Italia, Ranska, Saksa, Japani ja monet muut maat myös kelluvat valtion joukkovelkakirjoja.
Ulkomaisten hallitusten liikkeeseen laskemiin valtion arvopapereihin voi kuitenkin liittyä maksukyvyttömyysriski, joka on sijoitetun pääoman takaisinmaksamisen laiminlyönti. Jos maan hallitus romahtaa tai siinä on epävakautta, laiminlyönti voi tapahtua. Kun ostat ulkomaisia valtion arvopapereita, on tärkeää punnita riskejä, joihin voi kuulua taloudellisia, maakohtaisia ja poliittisia riskejä.
Esimerkkinä tällaisesta maksukyvyttömyysriskistä ei tarvitse etsiä kauempana kuin vuotta 1998, jolloin Venäjä laiminlyö lainansa. Sijoittajat olivat järkyttyneitä tappioistaan, kun maa devalvoi ruplan. Tämä taantuma tapahtui saman vuosikymmenen Aasian talouskriisin kannassa - ja johtui osittain siitä - Aasian finanssikriisi. Aasian kriisi oli sarjan valuuttadevalvaatio, jota monet maat pitivät Aasiassa ja lähettivät järkytysaaltoja ympäri finanssimaailmaa.
Vaikka Yhdysvaltojen valtion arvopaperit tai valtiovarainministeriöt ovat riskittömiä sijoituksia, niillä on taipumus maksaa alhaisemmat korot yrityslainoihin verrattuna. Tämän seurauksena kiinteäkorkoiset valtion arvopaperit voivat maksaa alemman koron kuin muut arvopaperit nousevan koron ympäristössä, jota kutsutaan korkoriskiksi. Alhainen tuottoprosentti ei myöskään välttämättä seuraa talouden hintojen nousua tai inflaatiota.
Valtion arvopapereiden ostaminen
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen valtion arvopapereita huutokauppojen kautta institutionaalisille sijoittajille ostoa ja myyntiä varten. Vähittäissijoittajat voivat ostaa valtion arvopapereita suoraan valtiovarainministeriön verkkosivustolta, pankeista tai välittäjien kautta. Koska useimmilla Yhdysvaltain valtion arvopapereilla on Yhdysvaltojen hallituksen täysi usko ja luotto, näiden tuotteiden maksukyvyttömyys on epätodennäköistä.
Ulkomaisten valtion joukkovelkakirjalainojen, jotka tunnetaan myös nimellä Yankee-joukkovelkakirjoja, ostaminen on vähän monimutkaisempaa kuin arvopapereiden amerikkalaisen version ostaminen. Sijoittajien on työskenneltävä välittäjien kanssa, joilla on kansainvälistä kokemusta ja joiden on ehkä täytettävä tietty pätevyys. Jotkut sijoittajat ottavat korkeamman tuoton saadakseen poliittisen riskin korotetut näkökohdat valuuttariskin, luottoriskin ja maksukyvyttömyysriskin ohella. Jotkut joukkovelkakirjat edellyttävät offshore-tilien luomista, ja niillä on korkeat vähimmäissijoitusasteet. Jotkut ulkomaiset joukkovelkakirjalainat kuuluvat myös joukkovelkakirjalainojen luokkaan niiden ostamiseen liittyvän riskin vuoksi.
Rahan tarjonnan hallitseminen valtion arvopapereiden kautta
Federal Reserve (Fed) hallitsee rahavirtoja monien politiikkojen kautta, joista yksi on valtion joukkovelkakirjojen myynti. Kun ne myyvät joukkovelkakirjoja, ne vähentävät talouden rahan määrää ja nostavat korkoja ylöspäin. Hallitus voi myös ostaa nämä arvopaperit takaisin, mikä vaikuttaa rahan tarjontaan ja vaikuttaa korkoihin. Nimeltään avoimien markkinoiden operaatiot (OMO) Federal Reserve (Fed) ostaa joukkovelkakirjalainoja avoimilta markkinoilta vähentäen niiden saatavuutta ja nostamalla jäljellä olevien joukkovelkakirjojen hintaa.
Joukkovelkakirjojen hintojen noustessa joukkovelkakirjojen tuotot laskevat, mikä alentaa koko talouden korkoja. Valtion joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku lasketaan myös alhaisemmilla tuottoilla markkinoilla, mikä alentaa edelleen korkoja. Seurauksena on, että Fed voi vaikuttaa merkittävästi korkojen ja joukkovelkakirjojen tuottojen kehitykseen monien vuosien ajan.
Rahan tarjonta muuttuu myös tämän ostamisen ja myynnin myötä. Kun Fed ostaa osakkeita sijoittajilta, sijoittajat tallettavat varat pankkiinsa tai käyttävät rahaa muualle talouteen. Nämä menot puolestaan stimuloivat vähittäismyyntiä ja vauhdittavat talouskasvua. Koska raha virtaa pankkeihin talletuksien kautta, se antaa pankeille mahdollisuuden käyttää näitä varoja lainata yrityksille tai yksityishenkilöille ja edistää edelleen taloutta.
Plussat
-
Valtion arvopaperit voivat tarjota tasaisen korkotulon
-
Pienen maksukyvyttömyysriskinsä vuoksi valtion arvopapereilla on taipumus olla turvapaikkapelejä
-
Jotkut valtion arvopaperit on vapautettu valtion ja paikallisista veroista
-
Valtion arvopapereita voi ostaa ja myydä helposti
-
Valtion arvopapereita on saatavana sijoitusrahastojen ja pörssiyhtiöiden kautta
Haittoja
-
Valtion arvopaperit tarjoavat alhaiset tuotot verrattuna muihin arvopapereihin
-
Valtion arvopapereiden korot eivät yleensä pysy inflaation tasolla
-
Ulkomaisten hallitusten liikkeeseen laskemat valtion arvopaperit voivat olla riskialttiita
-
Valtion arvopaperit maksavat usein alhaisemman koron nousevilla markkinoilla
Oikean maailman esimerkkejä valtion arvopapereista
Säästölainat tarjoavat kiinteän koron, joka ansaitsee tuotteen voimassaoloajan. Jos sijoittajalla on säästölaina sen maturiteettiin saakka, hän saa joukkovelkakirjalainan nimellisarvon lisättynä kiinteään korkoon perustuvat kertyneet korot. Kun säästölaina on ostettu, sitä ei voi lunastaa sen 12 ensimmäisen kuukauden ajan, kun se on hallussaan. Lainan lunastaminen viiden ensimmäisen vuoden aikana tarkoittaa myös sitä, että omistaja menettää kertyneet korot kuukausina.
T-esitykset
Valtion vekselien (T-vekselien) maturiteetti on tyypillisesti 4, 8, 13, 26 ja 52 viikkoa. Nämä lyhytaikaiset valtion arvopaperit maksavat korkeamman korkotuoton maturiteetin pidentyessä. Esimerkiksi 29. maaliskuuta 2019 neljän viikon velkasitoumuksen tuotto oli 2, 39%, kun taas yhden vuoden vekselin tuotto oli 2, 32%.
Valtionkassat
Valtiovelkakirjoilla (T-joukkovelkakirjalainoilla) on kaksi, kolme, viisi tai 10 vuoden maturiteetti, mikä tekee niistä keskipitkän ajan joukkovelkakirjalainoja. Nämä lainat maksavat kiinteäkorkoisen kuponkikoron tai koronmaksun puolivuosittain, ja niiden nimellisarvo on yleensä 1 000 dollaria. Kahden ja kolmen vuoden lainoilla on 5000 dollarin nimellisarvo.
T-seteleiden tuotot muuttuvat päivittäin. Kuitenkin esimerkiksi 10-vuoden tuotto päättyi 2, 406%: iin 31. maaliskuuta 2019. 52 viikon alueella tuotto vaihteli välillä 2.341% - 3.263%. Tällä 52 viikon alueella tuotot laskivat kerran. Viikkoja aikaisemmin Fed ilmoitti viivyttävän korkojen nousua. Tämän tiedon perusteella tuotot laskivat, kun sijoittajat ryntäsivät ostamaan olemassa olevia valtionkassakkeita.
Valtion joukkovelkakirjalainat
Valtion joukkovelkakirjalainojen (T-joukkovelkakirjalainojen) maturiteetti on 10–30 vuotta. Näillä sijoituksilla on 1 000 dollarin nimellisarvo, ja ne maksavat puolivuotisen korkotuoton. Hallitus käyttää näitä joukkovelkakirjalainoja liittovaltion talousarvion alijäämien rahoittamiseen. Kuten aiemmin mainittiin, Fed myös valvoo rahan tarjontaa ja korkoja ostamalla ja myymällä tätä tuotetta. 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuotto oli 2, 817% 31. maaliskuuta 2019.
