Mikä on gamma
Gamma on option delta-arvon muutosprosentti kohde-etuuden hinnan yhden pisteen muutoksesta. Gamma on tärkeä mittari johdannaisen arvon kupeudesta suhteessa kohde-etuuteen. Delta-suojausstrategia pyrkii vähentämään gammaa ylläpitämään suojausta laajemmalla hintaluokalla. Seuraus gamman vähentämisestä on kuitenkin, että myös alfa pienenee.
Gamma
Gamman perusteet
Gamma on deltan ensimmäinen johdannainen ja sitä käytetään, kun yritetään mitata option hintojen liikettä suhteessa rahan määrään tai rahan määrään. Samassa suhteessa gamma on option hinnan toinen johdannainen suhteessa kohde-etuuden hintaan. Kun mitattava vaihtoehto on syvällä tai rahaton, gamma on pieni. Kun optio on lähellä tai rahalla, gamma on suurin. Kaikilla vaihtoehdoilla, jotka ovat pitkä sijainti, on positiivinen gamma, kun taas kaikilla lyhyillä vaihtoehdoilla on negatiivinen gamma.
Gammakäyttäytyminen
Koska option deltamitta on voimassa vain lyhyen ajan, gamma antaa kauppiaille tarkemman kuvan siitä, kuinka option delta muuttuu ajan myötä, kun perushinta muuttuu. Delta on se, kuinka paljon optiohinta muuttuu suhteessa kohde-etuuden hinnan muutokseen.
Analogiana fysiikalle vaihtoehdon delta on sen "nopeus", kun taas vaihtoehdon gamma on "kiihtyvyys".
Gamma vähenee lähestyessä nollaa, kun vaihtoehto syvenee rahassa ja delta lähestyy yhtä. Gamma lähestyy myös nollaa, mitä syvemmälle vaihtoehto pääsee rahat. Gamma on korkein, kun hinta on rahassa.
Gamman laskenta on monimutkaista ja vaatii taloudellisia ohjelmistoja tai laskentataulukoita tarkan arvon löytämiseksi. Seuraava osoittaa kuitenkin likimääräisen gammalaskelman. Harkitse kohdeoptio-oikeutta, jonka delta on tällä hetkellä 0, 4. Jos osakkeen arvo nousee 1 dollarilla, optio nousee 0, 40 dollarilla, ja myös sen delta muuttuu. Oletetaan, että 1 dollarin korotuksen jälkeen option delta on nyt 0, 53. 0, 13-eroa delta-arvoissa voidaan pitää likimääräisenä gamma-arvona.
Gamma on tärkeä mittari, koska se korjaa kupevuusongelmia suojausstrategioiden yhteydessä. Jotkut salkunhoitajat tai kauppiaat voivat olla mukana niin suurien arvoisten salkkujen kanssa, että suojaamiseen tarvitaan vielä enemmän tarkkuutta. Kolmannen asteen johdannaista, nimeltään "väri", voidaan käyttää. Väri mittaa gamman muutosnopeutta ja on tärkeä gammasuojatun salkun ylläpitämiseksi.
Avainsanat
- Gamma on option deltan muutosprosentti, joka perustuu deltahinnan yhden pisteen muutokseen. Gamma on korkein, kun optio on rahassa, ja se on alhaisin, kun se on kauempana rahasta.
Esimerkki gammasta
Oletetaan, että osake käy kaupalla 10 dollarilla ja sen optiolla on delta 0, 5 ja gamma 0, 1. Sitten jokaisesta 10 prosentin muutoksesta osakekurssissa deltaa säädetään vastaavalla 10 prosentilla. Tämä tarkoittaa, että 1 dollarin lisäys tarkoittaa, että option delta nousee 0, 6: een. Samoin 10 prosentin lasku johtaa vastaavaan delta-arvon laskuun 0, 4: een.
