Mikä on joustava vaihtovaihtoehto?
Joustavat vaihtovaihtoehdot tai FLEX-optiot ovat epätyypillisiä vaihtoehtoja, joiden avulla sekä kirjoittaja että ostaja voivat neuvotella eri ehdoista. Ehdot, jotka ovat neuvoteltavissa, sisältävät harjoittelutyylin, lakkohinnan, viimeisen voimassaolopäivän sekä muut ominaisuudet ja edut. Nämä vaihtoehdot antavat sijoittajille myös mahdollisuuden käydä kauppaa suuremmassa mittakaavassa laajennetuilla tai poistetuilla positiorajoilla.
Avainsanat
- FLEX-optiot ovat erikoistunut optio, joka tarjoaa erittäin neuvoteltavissa olevaa joustavuutta.FLEX tarkoittaa joustavaa vaihtovaihtoehtoa. Näillä optioilla ei ole säännöllisiä tarjousvirtoja, mutta ne julkaisevat tarjouksia vain pyynnöstä.
Joustavan vaihtovaihtoehdon (FLEX) ymmärtäminen
FLEX-optiot loi vuonna 1993 Chicago Board Options Exchange (CBOE). Optio-oikeudet kohdistuvat OTC-osakemarkkinoihin ja tarjoavat asiakkaille enemmän joustavuutta. FLEX-optioilla käydään nyt kauppaa muissa pörsseissä sekä CBOE: ssa.
Sen lisäksi, että sekä ostaja että myyjä voivat mukauttaa sopimusehtoja haluamallaan tavalla, FLEX-vaihtoehdot tarjoavat muita etuja. Nämä edut sisältävät suojan pörssikauppaan liittyvällä vastapuoliriskiltä. Kaupat takaa Optio Clearing Corporation (OCC), samoin kuin muut pörssissä käyvät optiot.
Markkinat ovat myös kilpailukykyisempiä ja avoimempia lisääntyneen likviditeetin vuoksi. Jälkimarkkinat antavat ostajille ja myyjille mahdollisuuden kuitata positiot ennen niiden voimassaolon päättymistä. Nämä jälkimarkkinat poistavat osan kaupan riskeistä pörssin ulkopuolella.
Merkittävä ero FLEX-optioiden ja perinteisten optioiden välillä on se, että FLEX-optioilla ei ole jatkuvaa tarjousvirtaa. Siksi FLEX-vaihtoehtojen tarjous syntyy vain, kun tarjouspyyntö (RFQ) tehdään.
Vuonna 2007 CBOE toi markkinoille CFLEX, Internet-pohjaisen, sähköisen kaupankäyntijärjestelmän indeksi- ja osake FLEX-optioille. Kauppiaat tekevät päivittäiset tilaukset FLEX-sähköiseen kirjaan.
FLEX-optisopimuksen komponentit
FLEX-vaihtoehdon vähimmäiskoko on yksi sopimus. Lakkohinnat voivat olla penniäkkäin lisäyksinä ja voivat myös olla yhtä suuret kuin prosenttiosuus kohdekannasta.
Vakuutusmaksut voivat olla tiettyjen dollarimäärien arvoina ja ovat tyypillisesti penniäkkäin lisäyksinä tai prosentteina kohdekannasta.
Viimeinen voimassaolopäivä voi olla mikä tahansa pankkipäivä ja se voi olla tulevaisuuden päivätty 15 vuoteen kaupantekopäivästä lukien. Vanhenemismuodot voivat olla amerikkalaisia tai eurooppalaisia. Yhdysvaltain voimassaolon päättyminen sallii harjoituksen milloin tahansa ennen sopimuksen päättymistä. Eurooppalainen voimassaolon päättyminen sallii harjoituksen vain voimassaolon päättymispäivänä.
Osake-FLEX-optiot, sekä myynti- että myyntioptiot, selvittävät osakkeiden luovutuksen, mikäli niitä käytetään. Indeksi FLEX -optiot suoritetaan käteisellä.
Joustavien vaihtovaihtoehtojen sijaintirajat
FLEX-optioille ei ole asetettu rajoituksia suurilla markkinaindekseillä, mukaan lukien Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 ja S&P 100. Kuitenkin on olemassa raportointivaatimuksia, jos positiokoot ylittävät tietyt kynnysarvot.
Muiden kuin edellä lueteltujen laajapohjaisten FLEX-optioiden sijoitusrajat ovat 200 000 sopimusta, kun sopimukset ovat samalla markkinoiden puolella jokaisella indeksillä.
Osakepääomalle tai ETF FLEX -optioille ei ole asemarajoja, vaikkakin raportointivaatimuksia on.
