Mikä on velan suhde BKT: hen?
Velan suhde BKT: hen on mittari, jossa verrataan maan julkista velkaa bruttokansantuotteeseen (BKT). Vertaamalla, mitä maa on velkaa, tuottamillaan, velka suhteessa BKT: hen osoittaa luotettavasti kyseisen maan kyvyn maksaa takaisin velat. Usein prosentteina ilmaistuna tämä suhde voidaan tulkita myös velan takaisinmaksamiseen tarvittavien vuosien lukumääräksi, jos BKT on tarkoitettu kokonaan velan takaisinmaksuun.
Maan, joka pystyy jatkamaan korkojen maksamista velaltaan - ilman uudelleenrahoitusta ja estämättä talouskasvua - pidetään yleensä vakaana. Maalla, jolla velkasuhde suhteessa BKT: hen on korkea, on yleensä vaikeuksia maksaa ulkoisia velkoja (joita kutsutaan myös ”julkisiksi velkoiksi”), jotka ovat mahdollisia velkoja ulkopuolisille lainanantajille. Tällaisissa tilanteissa velkojat kykenevät etsimään korkeampia korkoja lainaaessaan. Poikkeuksellisen korkeat velan suhde BKT: hen voi estää velkojia lainaamasta rahaa kokonaan.
Velka-BKT-suhteen kaava on
Velka suhteessa BKT: hen = Maan kokonaistuotanto - Maan kokonaisvelka
Velan suhde BKT: hen
Mitä velan suhde BKT: hen kertoo?
Kun maa laiminlyö lainansa, se laukaisee usein taloudellista paniikkia niin kotimaisilla kuin kansainvälisilläkin markkinoilla. Yleensä mitä korkeampi maan velan suhde BKT: hen nousee, sitä korkeammaksi maan maksukyvyttömyysriski tulee. Vaikka hallitukset pyrkivät alentamaan velkasuhdettaan BKT: hen, tätä voi olla vaikea saavuttaa levottomuuksien, kuten sota-ajan tai taloudellisen taantuman aikana. Tällaisessa haastavassa ilmastossa hallituksilla on taipumus lisätä lainanottoa kasvun kiihdyttämiseksi ja kokonaiskysynnän lisäämiseksi. Tämä makrotaloudellinen strategia on Keynesin talouden tärkein ideaali.
Modernia rahapoliittista teoriaa (MMT) noudattavat taloustieteilijät väittävät, että suvereenit maat, jotka kykenevät tulostamaan omat rahansa, eivät voi koskaan mennä konkurssiin, koska ne voivat yksinkertaisesti tuottaa enemmän fiat-valuuttaa palveluvelkojen hoitamiseen. Tätä sääntöä ei kuitenkaan sovelleta maihin, jotka eivät hallitse omaa rahapolitiikkaansa, kuten Euroopan unionin (EU) valtioihin, joiden on luotettava Euroopan keskuspankkiin (EKP) liikkeeseenlaskiessaan euroja.
Maailmanpankin tekemässä tutkimuksessa todettiin, että maissa, joiden velan suhde BKT: hen ylittää pitkään 77 prosenttia, talouskasvu hidastuu merkittävästi. Tärkeästi: jokainen velan prosenttiyksikkö tämän tason yläpuolella maksaa maille 1, 7 prosenttia talouskasvussa. Tämä ilmiö on entistä voimakkaampi kehittyvillä markkinoilla, joilla jokainen ylimääräinen 64 prosentin velan prosenttiyksikkö hidastaa vuosittain kasvua 2 prosentilla.
Avainsanat
- Velan suhde bruttokansantuotteeseen on maan julkisen velan suhde sen bruttokansantuotteeseen (BKT). Jos maa ei pysty maksamaan velkaa, se laiminlyö, mikä voi aiheuttaa taloudellisen paniikin kotimaisilla ja kansainvälisillä markkinoilla. Mitä korkeampi velan suhde BKT: hen, sitä epätodennäköisempi maa maksaa takaisin velansa ja sitä suurempi on maksukyvyttömyysriski. Maailmanpankin tutkimuksessa todettiin, että jos maan velan suhde BKT: hen ylittää pitkän ajanjakson 77%, se hidastaa talouskasvua.
Esimerkkejä velkasuhteista suhteessa BKT: hen:
Velka suhteessa BKT: hen Yhdysvalloissa
Yhdysvaltain julkisen velan puhemiehistön mukaan vuonna 2015 Yhdysvaltojen velan suhde BKT: hen oli 104, 17% ja vuonna 2017 105, 4%. Näiden lukujen huomioon ottamiseksi Yhdysvaltojen korkein velan suhde BKT: hen oli toisen maailmansodan lopussa vuonna 1946 121, 7%. Velkatasot laskivat vähitellen toisen maailmansodan jälkeisestä huippustaan, ennen kuin taso oli 31–40. % 1970-luvulla - saavuttaen lopulta historiallisen 31, 7%: n alhaisimman tason vuonna 1974. Suhteet ovat nousseet tasaisesti vuodesta 1980 ja ovat sitten hypänneet voimakkaasti vuoden 2007 subprime-asuntokriisin ja sitä seuranneen taloudellisen romahduksen seurauksena.
Yhdysvaltojen valtiovarainministeriöiden rooli
Yhdysvaltain hallitus rahoittaa velansa laskemalla liikkeeseen Yhdysvaltain valtiovarainministeriöitä, joita pidetään yleisesti markkinoiden turvallisimpana joukkovelkakirjalainoina. Maat ja alueet, joilla on 10 suurinta osuutta Yhdysvaltain valtiovarainministeriöstä, ovat seuraavat:
- Taiwanin arvo 182, 3 miljardia dollariaHong-Kongin hinta 200, 3 miljardia dollariaLuksemburgin hinta on 221, 3 miljardia dollariaYhdistyneen kuningaskunnan hinta on 227, 6 miljardia dollariaSveitsin hinta on 230 miljardia dollariaIrlannin hinta on 264, 3 miljardia dollariaBrasilian hinta on 246, 4 miljardia dollariaKaimaninsaarten hinta on 265 miljardia dollariaJapanin hinta on 1, 147 triljoonaa dollariaMainland-Kiinassa 1, 244 triljoonaa dollaria.
Velan rajoitukset suhteessa BKT: hen
Harvardin taloustieteilijöiden Carmen Reinhartin ja Kenneth Rogoffin suorittamassa vuoden 2010 maakohtaisessa tutkimuksessa "Kasvu velan aikana" maalattiin synkkä kuva maista, joissa velan suhde BKT: hen on korkea. Tutkimuksen vuoden 2013 katsauksessa havaittiin kuitenkin koodausvirheet sekä tietojen valikoiva poissulkeminen, minkä väitettiin johtaneen Reinhartin ja Rogoffin tekemiin virheellisiin johtopäätöksiin. Vaikka näiden laskennallisten virheiden korjaukset heikensivät keskeistä väitettä, jonka mukaan velan ylitys aiheuttaa taantumia, Reinhart ja Rogoff väittävät edelleen, että niiden johtopäätökset ovat kuitenkin päteviä.
