Mikä on kuljetuksen hinta?
Sijoituskustannuksilla tarkoitetaan investoinnin kirjanpitoarvoon liittyviä kustannuksia. Nämä kustannukset voivat sisältää rahoituskustannuksia, kuten joukkovelkakirjojen korkokustannukset, vakuustilien korkokulut, sijoituksen tekemiseen käytettyjen lainojen korot ja fyysisen omaisuuden hallussapitoon liittyvät säilytyskustannukset.
Kuljetuskustannuksiin voi sisältyä myös vaihtoehtoisia kustannuksia, jotka liittyvät yhden paikan ottamiseen toiseen. Johdannaismarkkinoilla siirtokustannukset ovat tärkeä huomioitava tekijä tuotettaessa omaisuuserän tulevaan hintaan liittyviä arvoja.
Kuljetuskustannusten ymmärtäminen
Kuljetuskustannukset voivat olla tekijä useilla rahoitusmarkkinoiden alueilla. Sellaisenaan kuljetuskustannukset vaihtelevat tietyn tehtävän pitämiseen liittyvien kustannusten mukaan. Kuljetuskustannukset voivat olla jonkin verran epäselviä kaikilla markkinoilla, mikä voi vaikuttaa kaupankäynnin kysyntään ja voi myös luoda arbitraasimahdollisuuksia.
Tulevaisuuden kuljetuskustannukset
Futuurien ja termiinien johdannaismarkkinoilla siirtokustannukset ovat osa tulevan hinnan laskelmasta, kuten alla on mainittu. Fyysiseen hyödykkeeseen liittyvät kuljetuskustannukset sisältävät yleensä kulut, jotka on sidottu kaikkiin varastointikustannuksiin, joihin sijoittaja luopuu tietyn ajanjakson ajan, mukaan lukien esimerkiksi varaston varastointikustannukset, vakuutukset ja vanhenemisesta mahdollisesti aiheutuvat menetykset.
Jokaisella yksittäisellä sijoittajalla voi myös olla omat kantokustannukset, jotka vaikuttavat heidän halukkuuteensa ostaa futuurimarkkinoilla eri hintatasoilla. Futuurimarkkinahintalaskelmassa otetaan myös huomioon mukavuustuotto, joka on hyödykkeen hyödykkeen tosiasiallinen hallussapito.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Missä:
- F = hyödykkeen tuleva hinta S = hyödykkeen spot-hinta = luonnollisten tukkien perusta, likimääräinen 2, 718r = riskitön korko = varastointikustannus ilmaistuna prosentteina spot-hinnasta c = mukavuuden tuotto = aika sopimuksen toimittamiseen, ilmoitettuna yhden vuoden murto-osana
Tämä malli ilmaisee tulevien hintoihin vaikuttavien eri tekijöiden välisen suhteen.
Muut johdannaismarkkinat
Muilla johdannaismarkkinoilla raaka-aineiden ulkopuolella voi myös olla monia muita skenaarioita. Eri markkinoilla on omat mallit, joiden avulla voidaan laskea ja arvioida johdannaisiin liittyviä hintoja.
Jokainen johdannaisten hinnoittelumalli, johon sisältyy kohde-etuuden tulevaisuuden hinta, sisältää joitain siirtokustannustekijöitä, jos ne ovat olemassa. Osakeoptioiden markkinoilla binomiaalinen optioiden hinnoittelumalli ja Black-Scholes-optioiden hinnoittelumalli auttavat yksilöimään arvot, jotka liittyvät Yhdysvaltojen ja Euroopan optioiden optiohintoihin.
Avainsanat
- Kuljetuskustannukset ovat tekijä sekä suorien sijoitusten että johdannaismarkkinoiden kannalta. Kirjanpitokustannukset vähentävät suorien sijoittajien kokonaistuottoa. Johdannaismarkkinoilla kantamiskustannukset ovat tekijä, joka vaikuttaa johdannaissopimusten hinnoitteluun.
Nettotuottolaskelmat
Sijoittajamarkkinoilla sijoittajat kohtaavat myös siirtokustannustekijöitä, jotka vaikuttavat sijoitusten todelliseen nettotuottoon. Monet näistä kustannuksista ovat samanlaisia kuluja, jotka katsotaan menetetyiksi johdannaismarkkinoiden hinnoitteluskenaarioissa.
Suoraan sijoittajalle kantokustannusten sisällyttäminen nettotuottolaskelmiin voi olla tärkeä osa tuoton due diligence -tarkastelua, koska se kasvattaa tuottoa, jos sitä ei huomioida. Sijoittajien tulee huomioida useita kuljetuskustannustekijöitä:
- Marginaali: Marginaalin käyttäminen voi vaatia korkoja, koska marginaali on pääosin lainanotto. Sellaisenaan korkojen lainanoton kustannukset olisi vähennettävä kokonaistuotoista. Lyhytaikainen myynti: Lyhytaikaisessa myynnissä sijoittaja saattaa haluta kirjata saamatta jääneet osingot eräänlaisena vaihtoehtoisena kustannuksena. Muu lainaus: Kun tehdään minkä tahansa tyyppisiä sijoituksia lainatuilla varoilla, lainan korkomaksuja voidaan pitää tyyppisinä kirjanpitokustannuksina, jotka vähentävät kokonaistuottoa. Kaupankäyntikomissiot: Mahdolliset positioon liittymiseen ja irtautumiseen liittyvät kaupankäyntikulut vähentävät saavutettua kokonaistuottoa. Varastointi: Markkinoilla, joilla omaisuuserään liittyy fyysisiä varastointikustannuksia, sijoittajan on kirjattava nämä kustannukset. Fyysisten hyödykkeiden varastointi, vakuutukset ja vanheneminen ovat ensisijaisia kustannuksia, jotka vähentävät kokonaistuottoja.
