Mikä on kirjan ja markkinoiden suhde?
Kirjanpitoarvoa käytetään yrityksen arvon löytämiseen vertaamalla sen kirjanpitoarvoa markkina-arvoon. Yrityksen kirjanpitoarvo lasketaan tarkastelemalla yhtiön aikaisempaa hankintamenoa tai kirjanpitoarvoa. Yrityksen markkina-arvo määräytyy sen osakekurssin ja osakekannan perusteella, joka on sen markkina-arvo.
Avainsanat
- Kirjanpidollinen suhde markkinoille auttaa sijoittajia löytämään yrityksen arvon vertaamalla yrityksen kirjanpitoarvoa sen markkina-arvoon. Korkeat kirjanpidolliset markkina-suhteet voidaan tulkita siten, että markkinat arvostavat yrityksen omaa pääomaa halvalla verrattuna kirjanpitoarvoon. Monet sijoittajat tuntevat hinta-kirjan-suhteen, joka on yksinkertaisesti käänteinen kirjan suhde-kaavaan.
Kirjojen ja markkinoiden suhteen kaava on
Book-to-Market = Market CapCommon -pääoma
Kirja-markkina-suhde
Mitä kirja-markkina-suhde kertoo sinulle?
Jos yrityksen markkina-arvo on kauppaa suurempi kuin sen kirjanpitoarvo osakekohtaisesti, sen katsotaan olevan yliarvostettu. Jos kirjanpitoarvo on korkeampi kuin markkina-arvo, analyytikot pitävät yritystä aliarvostettuna. Yrityksen nettovarallisuusarvoa tai kirjanpitoarvoa verrataan sen käypiin tai markkina-arvoihin käytetään kirjanpitoarvoa.
Yrityksen kirjanpitoarvo on sen hankintahinta tai kirjanpitoarvo, joka on laskettu yhtiön taseesta. Kirjanpitoarvo voidaan laskea vähentämällä velat, etuoikeutetut osakkeet ja aineettomat hyödykkeet yrityksen kokonaisvaroista. Itse asiassa kirjanpitoarvo edustaa sitä, kuinka paljon yritys olisi jättänyt omaisuuteen, jos se lopettaisi liiketoiminnan tänään. Jotkut analyytikot käyttävät taseen omaa pääomaa yhteensä kirjanpitoarvoon.
Julkisesti noteeratun yhtiön markkina-arvo määritetään laskemalla sen markkina-arvo, joka on yksinkertaisesti liikkeellä olevien osakkeiden lukumäärä kerrottuna nykyisellä osakekurssilla. Markkina-arvo on hinta, jonka sijoittajat ovat valmiita maksamaan hankkiakseen tai myydäkseen osakkeita jälkimarkkinoilla. Koska sen määrää markkinoiden kysyntä ja tarjonta, se ei aina edusta yrityksen todellista arvoa.
Esimerkki kirjan ja markkinoiden suhteen käyttämisestä
Kirjanpitoarvo pyrkii tunnistamaan aliarvostettuja tai yliarvostettuja arvopapereita ottamalla kirjanpitoarvon ja jakamalla sen markkina-arvolla. Se auttaa määrittämään yrityksen markkina-arvon suhteessa sen todelliseen arvoon. Sijoittajat ja analyytikot käyttävät tätä vertailusuhdetta erottaakseen julkisesti noteeratun yrityksen todellisen arvon ja sijoittajakeinottelut.
Perusperiaatteessa, jos suhde on yli 1, niin osake on aliarvostettu; jos se on vähemmän kuin 1, osake on yliarvostettu. Yli 1 -suhde osoittaa, että yhtiön osakekurssi käy kauppaa alle omaisuuden arvoa. Korkea suhde on mieluummin arvopäälliköiden keskuudessa, jotka tulkitsevat sen tarkoittavan, että yritys on arvovarasto, eli se käy kauppaa halvalla markkinoilla kirjanpitoarvoonsa verrattuna.
Kirjanpidollinen suhde alle 1 tarkoittaa, että sijoittajat ovat valmiita maksamaan yrityksestä enemmän kuin sen nettovarallisuus on arvoinen. Tämä voi osoittaa, että yrityksellä on hyvät tulevaisuuden tulosennusteet ja sijoittajat ovat valmiita maksamaan palkkion tästä mahdollisuudesta. Teknologiayrityksillä ja muilla aloilla toimivilla yrityksillä, joilla ei ole paljon fyysistä omaisuutta, on yleensä alhainen kirjanpidollinen suhde markkinoihin.
Ero kirjanpito-suhde -suhteen ja markkina-suhde -suhteen välillä
Markkinaosuus-suhde, jota kutsutaan myös hinta-kirjan -suhteeksi, on kirjanpidollinen-suhde käänteinen. Kuten kirjanpito-markkina-suhde, sillä pyritään arvioimaan onko yhtiön osake ylitetty vai aliarvioitu vertaamalla kaikkien liikkeeseen laskettujen osakkeiden markkinahintaa yhtiön nettovarallisuuteen.
Markkinaosuus suhde kirjanpitoon yli 1 tarkoittaa, että yhtiön osake on yliarvostettu, ja alle 1 osoittaa, että se on aliarvostettu; kirjanpidollinen suhde markkinoihin päinvastoin. Analyytikot voivat käyttää kumpaakin suhdetta yrityksen kirjanpitoarvon ja markkina-arvon vertailun suorittamiseen.
