Johtavien rahoitusyritysten sijoitusstrategiat ovat yleensä nousevia, joten on huomionarvoista, kun ne ajelvat ennusteitaan ja antavat varovaisia kommentteja markkinoiden suunnasta. Credit Suisse, Citigroup, Barclays Capital ja BMO Capital Markets ovat niitä yrityksiä, jotka äskettäin alensivat vuoden 2019 tavoitteitaan S&P 500 -indeksille (SPX).
"Perusperiaatteenamme on, että osaketuotot ovat positiivisia vuodelle 2019, vaikka olemmekin nyt rajallisempia ylösalaisin", on Barclays Capitalin Yhdysvaltain osakestrategian ja globaalien osakejohdannaisten strategiatutkimuksen johtajan Maneesh Deshpanden näkemys asiakaslainauksesta noteerattu CNBC: llä. Seuraavassa taulukossa esitetään S&P 500: n viime vuosien suoritusarvot.
Sijoittajien villi ratsastus S&P: llä
- Vuotuinen vuosi 2019: + 3, 6%, joulukuu 2018: -9, 2% 4Q 2018: -14, 0% Koko vuosi 2018: -6, 2% Viimeiset 10 vuotta: + 191, 6%
Merkitys sijoittajille
Apple Inc. -yhtiön (AAPL) päätös pienentää liikevaihtoennustettaan 31. joulukuuta 2018 päättyneelle vuosineljännekselle on lähettänyt markkinoiden läpi showaveja, "herättäen huolta siitä, että muut yritykset voisivat seurata esimerkkiä", kuten The Wall Street Journal toteaa.. Jatkuvat kauppajännitteet Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä olivat tekijä Applen ilmoituksessa, ja muiden yritysten seuraukset näyttävät kasvavan, lehti ehdottaa.
S&P 500: n tulojen kasvun odotetaan olevan parempaa kuin 20% vuonna 2018, mutta osakeanalyytikoiden yksimieliset arviot vaativat hidasta hidastumista 7, 7%: n kasvuun vuonna 2019. Bloomberg raportoi. Suuri osa vuoden 2018 kasvusta oli yhtiöverouudistuksen kertaluonteinen vaikutus. Sillä välin nykyiset osakemarkkinahinnat ennakoivat keskimäärin vain 3, 7%: n vuotuisen ansiotason kasvun vuoteen 2023 saakka Goldman Sachsin käyttämän mallin mukaan, Bloomberg lisää.
Yksi syy S&P 500 -ennusteiden viimeaikaisiin leikkauksiin on se, että monet aiemmat ennusteet julkistettiin ennen osakemarkkinoiden syksyä joulukuussa 2018, mikä on pahin kuukausittainen lasku vuoden 2009 jälkeen, lehti toteaa. Seuraavassa taulukossa luetellaan joitain näistä muutoksista. Indeksi päättyi 2.596.64 tammikuuta 10. tammikuuta 2019.
Viimeaikaiset leikkaukset S&P 500 -ennusteissa vuodelle 2019
- Jonathan Golub, Credit Suisse: 3 350–2 925 (–12, 7%) Tobias Levkovich, Citigroup: 3 100–2 850 (–8, 1%) Maneesh Deshpande, Barclays Capital: 3 000–2 750 (–8, 3%) Brian Belski, BMO Capital Markets: 3 150-3 000 (-4, 8%)
Vaikka osakemarkkina-arvot, mitattuina S&P 500: n termiini P / E-suhteella, ovat laskeneet vuoden 2018 alusta, CAPE-suhdeanalyysi osoittaa, että S&P: n arvo on edelleen korkeampi kuin milloin tahansa muuna ajankohtana paitsi ennen osakemarkkinoita Vuoden 1929 kaatuminen ja vuonna 2000 huipussaan olleen Dotcom-kuplan aikana, Fortune-lehden kohdalla. Samassa artikkelissa todetaan, että kilpailupaineet antavat useimmille yrityksille hyvin rajoitetun mahdollisuuden lisätä mahdollisia voittoja nostamalla hintoja nopeammin kuin yleinen inflaatio.
Huolet kasvavasta inflaatiosta ja keskuspankin tulevasta koronkorotuksesta ovat markkinoita painavia tekijöitä. Varastojen myönteisessä kehityksessä Fedin joulukuun kokouksen pöytäkirja osoittaa, että sillä on "varaa olla kärsivällinen politiikan jatkamisesta" vuonna 2019, CNBC: tä kohden. Yhdysvaltain liittohallituksen kasvavat lainatarpeet nostavat kuitenkin korkoja ylöspäin. Sillä välin Yhdysvaltain työllisyystilastoviraston on tarkoitus julkaista kuluttajahintaindeksin (CPI) tiedot joulukuusta 2018 alkaen perjantaina 11. tammikuuta 2019.
Katse eteenpäin
Kaikki indikaattorit viittaavat siihen, että voittojen kasvu on laskusuunnassa, ja tämä rajoittaa osakemarkkinoiden voittojen mahdollisuutta. Kiinan kanssa käytävä kauppasopimus todennäköisesti tuottaisi markkinoiden pomppumisen ja poistaisi merkittävän epävarmuuden syyn, mutta todennäköisesti kääntää voiton laskusuhdanteen.
