Mikä on keskikorkovaihtoehto (ARO)
Keskikorko-optio (ARO) on vaihtoehto, jota käytetään suojaamaan valuuttakurssien vaihtelusta keskiarvottamalla spot-korot option voimassaoloaikana ja käyttämällä tätä arvoa option merkintähinnana.
BREAKING DOWN keskikorkovaihtoehto (ARO)
Keskikorko-optiot ovat eräänlainen eksoottinen optio, johon sisältyy valuuttakurssin keskiarvon määrittäminen tietyn ajanjakson ajan merkintähinnan määrittämiseksi voimassaolon päättyessä. Keskikorko-optioita arvostetaan myös eräänlaisena eurooppalaisena vaihtoehtona, koska optio voidaan tehdä vasta vanhentuessa.
Keskikorkovaihtoehtoon liittyvät näkökohdat
Keskikorkoisia eksoottisia optioita voidaan käyttää suojaamaan erityyppisiä omaisuuseriä. Keskimääräiset lakkovaihtoehdot ovat suosittuja osakekannan volatiliteetin suojaamiseksi tietyn ajanjakson ajan. Myös muita keskimääräisiä vaihtoehtoja on olemassa. Eksoottisina optioina keskikorko-optioilla käydään kauppaa vaihtoehtoisissa pörsseissä eikä niitä noteerata säännellyillä julkisilla markkinoilla. Siksi institutionaaliset sijoittajat ovat yleisimmät kauppiaat näistä vaihtoehdoista niiden monimutkaisuuden vuoksi. Institutionaalisilla sijoittajilla on myös kyky kehittää ja organisoida keskikorko-optioita yksityiskohtaisilla sopimuksilla ja säännöksillä, jotka voivat suojata heitä korvausriskiltä. Korvaus- tai hyödyntämisriskit voivat olla merkittävä tekijä näillä optioilla, koska sääntelyviranomaiset, kuten Optio Clearing Corporation (OCC) tai Commodity Futures Trading Commission (CFTC), eivät ole niiden sääntelemiä ja tukemia.
Keskikorkovaihtoehdon rakentaminen
Keskikorko-optiot ostetaan tyypillisesti päivittäin, viikoittain tai kuukausittain. Ne ovat eräänlainen eurooppalainen vaihtoehto, koska niitä voidaan käyttää vasta voimassaolon päättyessä. Keskikorko-optioiden sijoittajat maksavat optio-oikeuksista. Optio-oikeuksien voimassaolon päättyessä käytettävissä oleva merkintähinta on keskimääräinen optio-oikeus option alkuperäisestä sisääntulosta option voimassaolon päättymiseen saakka. Eräpäivässä spot-hintojen keskiarvoa verrataan lakkohintaan.
Keskikorko-optioita käyttävät usein yritykset, jotka saavat ajan myötä ulkomaan valuutassa maksettuja maksuja. Esimerkiksi yhdysvaltalainen valmistaja sitoutuu tuomaan materiaaleja kiinalaiselta yritykseltä 12 kuukaudeksi ja maksaa toimittajalle juanina. Kuukausimaksu on 50 000 yuania. Valmistaja budjetoi tietyn valuuttakurssin ja ostaa ARO: n, joka erääntyy 12 kuukaudessa suojautuakseen budjetoidun tason alapuolelle jäävältä valuuttakurssilta. Jokaisen kuukauden lopussa valmistaja ostaa 50000 yuania spot-markkinoilta maksaakseen toimittajalle. ARO: n erääntyessä ARO: n lakimääräistä hintaa verrataan keskimääräiseen hintaan, jonka valmistaja on maksanut 50 000 yuanin ostosta. Jos keskiarvo on alempi kuin lakko, valmistaja käyttää optiota ja liikkeeseenlaskija maksaa valmistajalle lakkohinnan ja keskimääräisen hinnan erotuksen.
