Sharpe-suhde on taloustieteilijä William Sharpen kehittämä tunnettu ja tunnettu maine sijoituksen tai salkun riskikorjattuun tuottoon. Sharpe-suhdetta voidaan käyttää arvioimaan kokonaissijoitussalkun tai yksittäisen osakekannan tuottoa.
Sharpe-suhde osoittaa, kuinka hyvin osakesijoitus toimii verrattuna riskittömän sijoituksen, kuten Yhdysvaltain valtion valtion joukkovelkakirjalainojen tai seteleiden, tuottoasteeseen. On erimielisyyttä siitä, olisiko laskelmissa käytettävä lyhyimmän maturiteetin valtion velkasitoumuksen tuottoastetta vai olisiko valitun riskittömän instrumentin vastattava paremmin ajanjaksoa, jonka sijoittaja odottaa pitävänsä osakesijoituksia.
Avainsanat
- Sharpe-suhde osoittaa, kuinka hyvin pääomasijoitus toimii verrattuna riskittömän sijoituksen, kuten Yhdysvaltain valtion valtion joukkovelkakirjalainojen tai seteleiden, tuottoasteeseen. Sharpe-suhteen laskemiseksi lasketaan ensin sijoitussalkun odotettu tuotto tai yksittäinen osake ja vähennä sitten riskitön tuotto. Sharpe-suhteen suurin ongelma on, että sitä korostavat sijoitukset, joilla ei ole normaalia tuotonjakoa.
Sharpe-suhteen laskeminen
Siitä lähtien, kun William Sharpe loi Sharpe-suhteen vuonna 1966, se on ollut yksi suosituimmista rahoituksen tuottoprosentin mittareista, ja suuri osa tästä suosiosta johtuu sen yksinkertaisuudesta. Suhteen uskottavuus vahvistui entisestään, kun professori Sharpe voitti Nobelin taloustieteiden muistopalkinnon vuonna 1990 työstään pääomaomaisuuden hinnoittelumallin (CAPM) suhteen.
Sharpe -suhteen laskemiseksi lasketaan ensin sijoitussalkun tai yksittäisen osakekannan odotettu tuotto ja vähennetään sitten riskitön tuotto. Sitten voit jakaa kyseisen luvun salkun tai sijoituksen keskihajonnalla. Sharpe-suhde voidaan laskea uudelleen vuoden lopussa, jotta voidaan tarkistaa todellinen tuotto eikä odotettu tuotto.
Joten mitä pidetään hyvänä Sharpe-suhteena, joka osoittaa korkean odotettavissa olevan tuoton suhteellisen pienelle riskitasolle?
- Yleensä mitä tahansa Sharpe-suhdetta, joka on suurempi kuin 1, 0, pidetään sijoittajien hyväksyttävänä hyväksi. Suhteen, joka on suurempi kuin 2, 0, pidetään erittäin hyvänä. Suhteen 3, 0 tai korkeamman pidetään erinomaisena. Suhteen 3, 0 tai alle pidetään optimaalisena.
Sharpe-suhteen kaava on
Sharpe-suhde = σp Rp −Rf missä: Rp = omaisuuden tai salkun odotettu tuottoRf = riskitön tuottoasteσp = tuoton keskihajonta (riski)
Sharpe-suhteen rajoitukset
Sharpe-suhteen suurin ongelma on, että sitä korostavat sijoitukset, joilla ei ole normaalia tuotonjakoa. Omaisuuserien hinnat on rajoitettu nollaan, mutta niiden teoreettiset rajoittamaton ylösalaisuus on mahdollista, mikä tekee tuottoistaan vinossa tai logaritmisessa normaalit, mikä rikkoo Sharpe-suhteeseen rakennettuja oletuksia, joiden mukaan varojen tuotot jaetaan normaalisti.
Hyvä esimerkki tästä löytyy myös jakamalla hedge-rahastojen tuotot tuotot. Monet heistä käyttävät tuottoja jakaessaan dynaamisia kaupankäyntistrategioita ja -vaihtoehtoja, jotka antavat tietä vinoutukselle ja kurtoosille. Monet hedge-rahastostrategiat tuottavat pieniä positiivisia tuottoja ja toisinaan suuria negatiivisia tuottoja. Esimerkiksi yksinkertainen strategia, jolla myydään rahan ulkopuolella olevia vaihtoehtoja, pyrkii keräämään pieniä vakuutusmaksuja eikä maksamaan mitään, kunnes "iso" osuu. Kunnes tapahtuu suuri tappio, tämä strategia osoittaisi (virheellisesti) erittäin korkean ja suotuisan Sharpe-suhteen.
