Mikä on vapautunut
Alkuperäisessä julkisessa tarjotussa maailmassa vapautuksella tarkoitetaan sulkemisjakson jälkeistä aikaa, jolloin sijoituspankkien vakuutuksenantajilla ei ole enää velvollisuutta myydä arvopapereita sovittuun hintaan. Kun sijoituspankki vapautetaan, on sallittua käydä kauppaa jäljellä olevilla arvopapereilla vallitsevalla markkinahinnalla.
Vapautuminen koskee myös yhtiön sisäpiiriläisiä, joilla on liiketoiminnan osakkeita. Näillä yksityisen yhtiön osakkeiden omistajilla voi olla sopimusrajoituksia osakkeiden myynnistä avoimilla markkinoilla sulkemisajan jälkeen.
Vapautunut voi tarkoittaa myös pääoman määrää, joka sijoittajan saatavana on positiota sulkeessa. Vapautuneita varoja voidaan sitten käyttää sijoittamaan muihin varoihin.
HARJOITTAMINEN Vapautunut
Vapautunut voi olla vihje alkuperäisen julkisen tarjouksen tai suoran julkisen ostotarjouksen asemalle. Jos yritys päättää aloittaa julkisten osakkeiden tarjoamisen, sen on yleensä palkattava yksi tai useampi sijoituspankki, joka voi hoitaa listautumisannin. Useampien pankkien työllistäminen voi auttaa jakamaan IPO-riskin pankkien välillä, mutta yksi pankki on yleensä johdossa tämän prosessin aikana.
Nämä pankit tekevät tarjouksensa listautumisannin käsittelemiseksi. Osakesijoittajat tekevät tiivistä yhteistyötä liikkeeseenlaskijan kanssa alkuperäisen osakeannin määrittämiseksi. Vakuutuksenantaja takaa myös, että tietty määrä osakkeita myydään alkuperäiseen hintaan ja että ne ostavat ylijäämän. Jokainen vakuutuspankki ottaa tietyn määrän osakkeita markkinoille. Kun sijoituspankki tekee sopimuksen näiden osakkeiden markkinoimiseksi, he eivät voi antaa niitä takaisin yhtiölle. Tästä syystä tärkein aika listautumisannissa on, kun markkinaosuushinta määritetään.
Alkuperäisen julkisen ostotarjouksen aikana pankki sitoutuu markkinoimaan allokoidut arvopaperin osakkeet kiinteään hintaan. Joskus osakkeiden kysyntä on huomattavaa, ja sijoittajat ovat valmiita maksamaan korkeampia hintoja. Ennen kuin syndikaatti on vapautettu kiinteistä hintarajoituksista, se ei kuitenkaan voi säätää osakkeen myyntihintaa kasvaneesta kysynnästä huolimatta.
IPO-vaiheet ennen vapautumista
Kun yritys aloittaa IPO-prosessin, tiettyjen tapahtumien on tapahduttava.
- Perustetaan ulkopuolinen IPO-ryhmä, johon kuuluvat johtavat ja ylimääräiset pankit, vakuutuksenantaja (t), lakimiehet, viralliset tilintarkastajat (CPA) ja arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) asiantuntijat. He kokoavat yrityksen alustavaan esitteeseen sisällytettäviä tietoja, kuten taloudellisen tuloksen, yksityiskohdat sen toiminnasta, johdon historiasta, riskeistä ja odotettavissa olevasta tulevasta etenemissuunnasta. Rekisteröinti on prosessi, jolla yritys arkistoi vaadittavat asiakirjat arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC), jossa yksityiskohtaisesti esitetään ehdotetun julkisen tarjouksen yksityiskohdat. Rekisteröinnin jälkeen sijoituspankin arvopaperivälittäjillä tai välittäjillä on laillinen oikeus tarjota arvopapereita. Road show on esitys analyytikoille, rahastonhoitajille ja potentiaalisille sijoittajille. Vakuutuksenantajat saattavat päätökseen kirjanrakennusprosessin, jossa he yrittävät määrittää IPO: lle parhaan hinnan instituutiosijoittajien kysynnän ja kiinnostuksen perusteella. Lopullinen tarjousesite luodaan ja jaetaan potentiaalisille sijoittajille ja SEC: lle. Se on ensisijainen lähde sijoittajille, kun he etsivät tietoa julkisesti tarjottavasta sijoituksesta. Hiljainen ajanjakso on SEC-valtuuttama mainosjulkaisukielto, joka kieltää johtoryhmiä tai heidän markkinointiasiamiehiään tekemästä ennusteita tai ilmaista mielipiteitä yrityksen arvosta. IPO: n julkisen kaupankäynnin ensimmäisen päivän jälkeinen päivä on kymmenen kalenteripäivää. Yhtiön uusien liikkeeseen laskemien julkisten osakkeiden lukitusaika auttaa vakauttamaan osakekurssin sen tultua markkinoille. Sisäpiiriläisillä tai niillä, joilla on yhtiön osakkeita, kun se oli yksityinen, voi olla sopimuksia, joiden mukaan he eivät voi myydä osakkeitaan vasta, kun yritys on käynyt kauppaa julkisesti 90-180 päivän ajan. SEC ei vaadi julkisesti liikkuvilla yrityksillä sulkemisaikaa. Sen sijaan lukituskausi on jotain, jonka yritykset itse ja IPO: n vakuuttavat sijoituspankit pyytävät pitämään osakekurssin.
Tämän osakkeiden vakautusjakson jälkeen sisäpiiriläiset ja sijoituspankit voivat myydä osakkeitaan avoimilla markkinoilla. Joskus sisäpiiriläiset eivät voi myydä osakkeita edes silloin, kun lukitusaika päättyy. Heillä voi olla ei-julkista tietoa yrityksestä, ja myynti olisi sisäpiirikauppaa. Tällainen skenaario voi esiintyä esimerkiksi jos sulkemisen loppuaja osui ansaintajaksoon.
