MÄÄRITELMÄ Altiplano-optiosta
Altiplano-vaihtoehto on eräänlainen "vuorijono" -vaihtoehto, joka tarjoaa erityisen kuponkimaksun vaniljavaihtoehtojen ominaisuuksien lisäksi. Altiplano-optio on korko-optio, joka sisältää useamman kuin yhden vakuuden. Sellaisena hinnoittelua ei määrätä vain arvopapereiden implisiittinen volatiliteetti, vaan myös niiden väliset korrelaatiot. Jos yksikään Altiplano-korin arvopapereista ei ylitä määritettyä viitekorkotuottoa option voimassaoloaikana, optio-oikeuksien voitto on vain määritetty kuponki. Mutta jos jokin kohde-etuuksista ylittää vertailuarvon, optio muuntuu vaniljasoitto-optioksi jokaisella kohde-etuuden arvopapereilla tai omaisuuserillä.
JAKAUTUMINEN Altiplano-vaihtoehto
Altiplano-optiot kuuluvat "vuorijono" -optioiden ryhmään, jonka on luonut ranskalainen Societe Generale -pankki innovatiivisena tapana kattaa useita positioita yhdellä johdannaisella. Atlas, Himalayan, Annapurna ja Everest ovat muita vuorijonovaihtoehtojen nimiä, joilla jokaisella on erilaisia piirteitä. Kaikki nämä jäsennellyt optiot tarjoavat etuna korin pienemmän kokonaisvolatiliteetin verrattuna yksittäisten arvopapereiden volatiliteettiin, ja pienemmällä volatiliteetilla tulee pienentämään suojauskuluja.
Tyypillisesti Altiplano-optioissa osakkeet ovat kohde-etuuksina, ja vain tietyt osakkeet ovat esiintyneet yleisimmissä Altiplano-liikkeeseenlaskuissa. Nämä vaihtoehdot luodaan ja käydään kauppaa institutionaalisille sijoittajille, kuten pankeille ja hedge-rahastoille. Niiden hinnoittelukaavat sisältävät monimutkaisia Monte Carlo -simulaatioita tai muita simulaatiotekniikoita, jotka edellyttävät korrelaatioiden määrittämistä kunkin kohde-etuuden arvohinnan välillä. Koska Altiplano-optioihin sisältyy taattu voitto tiettyjen negatiivisten tapahtumien tapahtuessa, ne ovat houkuttelevia arvopapereita sijoittajille, jotka hakevat pääomasuojaa.
