Osakesijoittajien, jotka nauttivat edelleen Yhdysvaltojen härkämarkkinoista, jotka ovat yli kolminkertaistuneet finanssikriisin matalasta, pitäisi valmistautua seuraavien kuukausien aikana markkinoiden myllerrykseen, jota he eivät ole nähneet viime vuosina. Noin 20% arvosta voitaisiin pyyhkiä näiltä markkinoilta seuraavan kahden kuukauden aikana, kun varastot vähenevät lisääntyvällä globaalilla kauppajännityksellä, liian optimististen tulosennusteiden romahtamisella, talouskasvun jyrkällä laskusuhdanteella ja poliittisilla myllerryksillä, Vincent sanoo. Deluard, INTL FCStoneen globaalin makrostrategian johtaja, Business Insiderin yksityiskohtaisen tarinan mukaan.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Trumpin hallinnon viime viikolla antama ilmoitus 10 prosentin tariffien asettamisesta 300 miljardin dollarin arvosta lisäkiinalaisille tavaroille ja Kiinan vastatoiminen juanin devalvointi ja valtion omistamien yritysten pyyntö lopettaa Yhdysvaltojen maataloustuotteille suunnatut menot ovat selkeä osoitus siitä, että jännitteet maailman kahden välillä Suurimpien talouksien painetaan todennäköisesti jatkavan globaalin talouden kasvua lähitulevaisuudessa.
Pitkä ja pitkittynyt kauppasota näyttää todennäköisemmältä, ja se häiritsee Deluardin mielestä liian optimistisia yritysten tulosennusteita. "Tulojen odotetaan supistuvan 3, 5% seuraavalla vuosineljänneksellä, ennen kuin todennäköinen palautuminen 3, 9%: iin viimeisellä neljänneksellä", hän sanoi. "Estä Kiinan ja Yhdysvaltojen kauppakiistan ripeä ratkaiseminen (mikä on mielestäni edelleen epätodennäköistä). On vaikea ymmärtää, miksi Yhdysvaltojen ansiotuottojen vuotuinen lasku palaisi syksyyn."
Morgan Stanleyn strategiset kannattajat ansaitsevat myös laskun. Ennusteiden mukaan S&P: n toisen vuosineljänneksen tulos laskee 1, 2% vuoden takaisesta. "Huolimatta siitä, että toisen vuosineljänneksen tulokset" lyövät "heidän alempaa tasoaan, näkymät eivät ole parantuneet", strategit kirjoittivat äskettäisessä Yhdysvaltain osakestrategiaraportissa. "Ince 30. kesäkuuta, S&P: n tuloarviot ovat laskeneet useimmilla aloilla ja ovat laskeneet yhteensä 1, 8% / 1, 5% 3Q19 / 4Q19: lle."
Tulojen hidastuminen ei ole ilman syytä. Talouskasvu, joka on ollut esteenä yli 10 vuotta, on viime aikoina osoittanut heikkouden merkkejä. Tuotannon hidastuminen, BKT ja vienti lisäävät pelkoja välittömästä taantumasta. Vielä pidempi lieventäminen Yhdysvaltain keskuspankista ei todennäköisesti estä taantumaa tässä vaiheessa.
Poliittiset jännitteet kasvavat myös ympäri maailmaa. Kova Brexit näyttää kasvavalta mahdollisuudelta, jännitteet Iranin kanssa kuumenevat, ja Yhdysvaltain presidentinvaalikisa kiihdyttää varmasti poliittisia erimielisyyksiä, mikä voisi helposti heikentää jäljellä olevia positiivisia taloudellisia mielipiteitä.
Deluardin teeskennön perusteella, joka koski jotain syksyllä tulevaa suurta korjausta, yksi markkinoiden luotettavimmista taantuman indikaattoreista - käänteinen tuottokäyrä - on ylittänyt tähtiensä varoituksen vuodesta 2007. 10 vuoden valtionkassalainan kurssit ovat olleet alle 3 kuukauden valtionkassalasku kuukausien ajan, mutta maanantaina negatiivinen erotus nousi laajimmalle tasolle vuoden 2008 talouskriisin alkamisen jälkeen, Bloombergin mukaan.
Gluskin Sheffin pääekonomisti ja strategia David Rosenberg kuuli äskettäin uuden hälytyskellon väittäen, että liittovaltion keskuspankin aiheuttama yritysvelkakupla johtaa todennäköisesti talouden seuraavaan taantumaan. "Tutkimukseni on koko ajan ollut, että tämä tulee olemaan pääomamenoihin perustuva taantuma", hän sanoi. "Löydämme paljon kassavirroista, jotka ohjataan velanhoitoon - jopa tässä alhaisessa korkoympäristössä - ja pois pääomamenoista."
Katse eteenpäin
Huolimatta siitä, että ennustetaan 20%: n osakekauppaa, Deluard toivoo mahdollisuuksia markkinoiden pohjassa. Hänen ennusteisiinsa vuoden viimeiseltä puoliskolta sisältyy heikentynyt Yhdysvaltain dollari, nousevat tuotot, nousut kehittyvillä markkinoilla sekä arvon ja suhdannevarastojen palautuminen. Tietenkin, jos Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasuhteet heikkenevät entisestään, markkinat voivat olla vielä kovemman ajan kuin mitä hän ennustaa.
