Useimpia pörssiyhtiöitä (ETF) ei pidetä johdannaisina. Vuoden 2008 finanssikriisin seurauksena monet ryhmät syyttivät johdannaisia ja finanssisuunnittelua markkinoiden romahduksesta. Seurauksena on, että monet sijoittajat ovat välttäneet johdannaisiin perustuvia arvopapereita ja muita uusia rahoitustuotteita välttääkseen niihin liittyviä riskejä. Valitettavasti tämä riskien välttäminen johti lukuisiin väärinkäsityksiin, etenkin äskettäin suosion saaneiden ETF: ien osalta.
ETF: t eivät ole johdannaisia, elleivät ne ole
Johdannainen on erityinen taloudellisen vakuuden tyyppi - sen arvo perustuu toisen omaisuuden arvoon. Esimerkiksi osakeoptiot ovat johdannaissopimuksia, koska niiden arvo perustuu julkisesti noteeratun yhtiön, kuten General Electricin, osakekurssiin. Nämä vaihtoehdot antavat omistajilleen oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tai myydä GE: n osakkeita tietyllä hinnalla tiettyyn päivämäärään mennessä. Näiden optioiden arvot siis johdetaan vallitsevasta GE: n osakehinnasta, mutta niihin ei liity näiden osakkeiden tosiasiallista ostamista.
Osakepohjaiset ETF-rahastot ovat samanlaisia kuin sijoitusrahastot siinä mielessä, että ne omistavat osakkeet suoraan rahastojen omistajien hyödyksi. Sijoittaja, joka ostaa ETF: n osakkeita, ostaa arvopaperin, jota tukevat rahaston peruskirjassa määritellyt todelliset varat, ei näihin omaisuuseriin perustuvat sopimukset. Tämä erottelu varmistaa, että ETF: t eivät toimi samalla tavalla eikä niitä luokitella johdannaisiksi.
Vaikka ETF: ää ei yleensä pidetä johdannaisina, on poikkeuksia. Viimeaikaisessa historiassa on noussut lukuisia vipuvaikutteisia ETF-yrityksiä, jotka pyrkivät tarjoamaan tuottoja, jotka ovat useita indekseistä. Esimerkiksi ProShares Ultra S&P 500 ETF pyrkii tarjoamaan sijoittajille tuottoja, jotka ovat yhtä suuret kuin S&P 500 -indeksi. Jos S&P 500 -indeksi nousi 1% kaupankäyntipäivän aikana, ProShares Ultra S&P 500 ETF: n osakkeiden odotetaan nousevan 2%. Tämän tyyppistä ETF: ää tulisi pitää johdannaisena, koska sen salkussa olevat varat ovat itse johdannaissopimuksia.
(Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Syytkö johdannaiset taantumaan?")
