Mikä on vaihtoehtoinen sijoitus?
Vaihtoehtoinen sijoitus on rahoitusvarallisuus, joka ei kuulu johonkin tavanomaiseen sijoitusluokkaan. Perinteisiin luokkiin kuuluvat osakkeet, joukkovelkakirjat ja käteisvarat. Suurin osa vaihtoehtoisista sijoitusvaroista on institutionaalisten sijoittajien tai akkreditoitujen, korkean nettoarvon omaavien henkilöiden hallussa niiden monimutkaisuuden, sääntelyn puuttumisen ja riskiasteen vuoksi.
Vaihtoehtoisia sijoituksia ovat pääoma- tai pääomasijoitukset, hedge-rahastot, hoidetut futuurit, taide- ja antiikkiesineet, hyödykkeet ja johdannaissopimukset. Kiinteistöt luokitellaan usein myös vaihtoehtoiseksi sijoitukseksi.
Vaihtoehtoiset sijoitukset
Vaihtoehtoisen sijoituksen perusteet
Monilla vaihtoehtoisilla sijoituksilla on korkeat vähimmäissijoitukset ja palkkiorakenteet etenkin sijoitusrahastoihin ja pörssiyhtiöihin (ETF) verrattuna. Näillä sijoituksilla on myös vähemmän mahdollisuuksia julkaista todennettavissa olevia suoritustietoja ja mainostaa potentiaalisille sijoittajille. Vaikka vaihtoehtoisilla omaisuuserillä voi olla korkeat alkuperäiset minimimäärät ja ennakkoinvestointimaksut, transaktiokustannukset ovat tyypillisesti alhaisemmat kuin tavanomaisten varojen, johtuen alhaisemmasta liikevaihdosta.
Useimmat vaihtoehtoiset omaisuuserät ovat melko likvidejä, etenkin verrattuna tavanomaisiin vastaaviin. Esimerkiksi sijoittajien on todennäköisesti huomattavasti vaikeampaa myydä 80-vuotias viinipullo verrattuna 1 000 Apple Inc: n osakkeeseen rajoitetun määrän ostajien vuoksi. Sijoittajilla voi olla vaikeuksia edes vaihtoehtoisten sijoitusten arvostamisessa, koska omaisuuserät ja niihin liittyvät liiketoimet ovat usein harvinaisia. Esimerkiksi 1933-luvun Saint-Gaudens Double Eagle 20 dollarin kultakolikon myyjällä voi olla vaikeuksia määrittää sen arvo, koska niitä on tiedossa olevan vain vuodesta 2018 lähtien.
Avainsanat
- Vaihtoehtoinen sijoitus on rahoitusvaroihin kuuluva omaisuus, joka ei kuulu johonkin tavanomaiseen oman pääoman / tulon / käteisluokan ryhmään.Yksityinen oma pääoma tai riskipääoma, hedge-rahastot, kiinteistö, hyödykkeet ja aineelliset hyödykkeet ovat kaikki esimerkkejä vaihtoehtoisista sijoituksista.Muut vaihtoehdot SEK: n sääntelemä vaihtoehtoinen sijoitus on yleensä epälikvidi. Vaikka institutionaalisten sijoittajien ja akkreditoitujen sijoittajien kannalta perinteisesti, vaihtoehtoiset sijoitukset ovat olleet vähittäissijoittajille mahdollisia alt-rahastojen, ETF: ien ja sijoitusrahastojen kautta, jotka rakentavat vaihtoehtoisten omaisuuserien salkkuja.
Vaihtoehtoisten sijoitusten sääntely
Jopa silloin, kun niihin ei liity ainutlaatuisia esineitä, kuten kolikoita tai taidetta, vaihtoehtoiset sijoitukset ovat alttiita sijoitushuijauksille ja petoksille niiden sääntelemättömän luonteen vuoksi.
Vaihtoehtoisiin sijoituksiin sovelletaan usein vähemmän selkeää juridista rakennetta kuin perinteisiin sijoituksiin. Ne kuuluvat Dodd-Frank Wall Streetin uudistamista ja kuluttajansuojaa koskevan lain soveltamisalaan, ja niiden käytännöt tarkistetaan arvopaperi- ja pörssikomissiolla (SEC). Niiden ei kuitenkaan yleensä tarvitse rekisteröityä SEC: iin. Sellaisenaan SEC ja Financial Services Regulatory Commission eivät ole niiden valvonnassa tai sääntelyssä, samoin kuin sijoitusrahastot ja ETF.
Joten on välttämätöntä, että sijoittajat suorittavat laajan due diligence -tarkistuksen vaihtoehtoisia sijoituksia harkittaessa. Usein vain akkreditoiduiksi sijoittajiksi katsotuilla on pääsy vaihtoehtoisiin sijoitustarjouksiin. Akkreditoidut sijoittajat ovat sijoittajia, joiden nettoarvo on yli miljoona dollaria - ilman heidän asuinpaikkaansa - tai joiden henkilökohtainen tulo on vähintään 200 000 dollaria.
Vaihtoehtoisten sijoitusten strategia
Vaihtoehtoisilla sijoituksilla on tyypillisesti matala korrelaatio tavanomaisten omaisuusluokkien sijoitusten kanssa. Tämä matala korrelaatio tarkoittaa sitä, että ne liikkuvat usein päinvastoin tai päinvastoin osake- ja joukkolainamarkkinoille. Tämä ominaisuus tekee niistä sopivan työkalun portfolion hajauttamiseen. Sijoitukset koviin varoihin, kuten kultaan, öljyyn ja kiinteään omaisuuteen, tarjoavat myös tehokkaan suojauksen inflaatiota vastaan, mikä vahingoittaa paperirahan ostovoimaa.
Tämän vuoksi monet suuret institutionaaliset rahastot, kuten eläkerahastot ja yksityiset sijoitusrahastot, osoittavat usein pienen osan salkkuistaan - tyypillisesti alle 10 prosenttia - vaihtoehtoisiin sijoituksiin, kuten hedge-rahastoihin.
Akkreditoimattomalla vähittäissijoittajalla on myös mahdollisuus vaihtoehtoisiin sijoituksiin. Nyt on saatavana vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ja pörssissä käytyjä rahastoja - aliasrahastoja tai likvidejä sijoitusrahastoja. Nämä alt-rahastot tarjoavat suuren mahdollisuuden sijoittaa vaihtoehtoisiin omaisuusluokkiin, jotka ovat aiemmin olleet vaikeita ja kalliita keskimääräiselle henkilölle. Koska rahastoilla käydään julkista kauppaa, ne ovat SEC-rekisteröityjä ja säänneltyjä, erityisesti vuoden 1940 sijoitusyhtiölaissa.
Plussat
-
Vastapaino tavanomaisille varoille
-
Salkun monipuolistaminen
-
Inflaatiosuojaus
-
Korkeat palkkiot
Haittoja
-
Vaikea arvo
-
epälikvidejä
-
sääntelemättömät
-
Suuri riski
Todellisen maailman esimerkki vaihtoehtoisista sijoituksista
Pelkkä sääntely ei tarkoita, että alt-rahastot ovat turvallisia sijoituksia. SEC toteaa:
Monilla vaihtoehtoisilla sijoitusrahastoilla on rajoitettu suoritushistoria. Esimerkiksi monet markkinoille tuotiin vuoden 2008 jälkeen, joten ei ole tiedossa, kuinka ne toimisivat alamarkkinoilla.
Vaikka monipuolinen salkku vähentää luonnollisesti tappioiden uhkaa, Alt-rahasto on edelleen alttiina sen kohde-etuuksien luontaisille riskeille. Vaihtoehtoisiin omaisuuseriin erikoistuneiden ETF: ien aikaisemmat kokemukset ovat todellakin vaihtelevia.
Esimerkiksi maaliskuusta 2019 alkaen SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF: n vuotuinen viiden vuoden tuotto oli 6, 32%. Sitä vastoin SPDR S&P: n öljy- ja kaasututkimus- ja tuotanto-ETF oli negatiivinen 14, 7% samalla ajanjaksolla.
