Oletko koskaan halunnut, että sinulla olisi aikaa tutkia omistamaasi tai halunnut ostaa arvopapereita? Perusteellisen tutkimuksen tekeminen yrityksestä vie huomattavasti aikaa, ja on olemassa joukko tietoa, joka on seulottava läpi, jotta se voidaan tehdä hyvin. Kiireisiin sijoittajiin tässä tulee analyytikot. Nämä finanssialan ammattilaiset tarjoavat sijoittajille perustiedot tietyistä arvopapereista ja antavat heille välineet, joita he tarvitsevat arvioidakseen tiettyjen sijoitusten houkuttelevuuden.
OHJE: Rahoitussuhteet
Analyytikkoarviointien lisääntynyt suosio monien vuosien ajan on laajentanut niiden vaikutusta arvopapereiden hintaan. Pienin muutos tietyn osakekannan analyytikoiden luokituksissa voi saada osakekannan nousemaan - tai lähettämään sen tainapinsiin. Jotkut ihmiset uskovat, että analyytikoilla on liikaa valtaa; toiset huomauttavat eturistiriitoista, joita nykypäivän analyytikot kohtaavat. Olipa syy mikä tahansa, on tärkeää, että kaikki sijoittajat ymmärtävät analyytikoiden eri ryhmät ja mikä johtaa kunkin analyytikon suosituksiin.
Analyytikoiden tyypit
Ostopuolen
Ostopuolen analyytikot työskentelevät suurten institutionaalisten sijoituspalveluyritysten, kuten sijoitusrahastojen, hedge-rahastojen tai vakuutusyhtiöiden kanssa. Ne tarjoavat suosituksia arvopapereista, jotka löytyvät työnantajien tileiltä. Nämä analyytikot keskittyvät tutkimuksessaan tiettyihin aloihin tai arvopapereihin, jotka kiinnostavat sijoituspalveluyritystä. Nämä raportit ovat pääasiassa sisäiseen käyttöön.
Sell-Side
Yleensä välittäjäkauppiaiden ja sijoituspankkien palveluksessa myyntipuolen analyytikot ovat osa vähittäissijoitusdivisioonaa. Heidän suosituksensa ja luottoluokituksensa luodaan sijoituksen myymiseksi, ja ne tarjotaan tyypillisesti ilmaiseksi välitysyrityksen asiakkaille. Myyntipuolen analyytikkojen antamat raportit ovat yleensä yksityiskohtaisempia ja keskittyneempiä kuin ostopuolen analyytikkojen. (Jos etsit uraa tällä alalla, lue lisää kohdasta Tuleminen finanssianalyytikkona ja Uran koon muuttaminen arviointianalyytikkona .)
itsenäinen
Näitä analyytikoita ei ole palkattu tai liitetty mihinkään erityiseen välitysyritykseen tai rahastoyhtiöön. Riippumattomien analyytikkojen tavoitteena on antaa puolueeton ja puolueeton luokitus. Riippumattomat analyytikot saavat korvauksia joko tutkimuksensa kohteena olevilta yrityksiltä, joita kutsutaan maksuperusteiseksi tutkimukseksi, tai myymällä liittymäpohjaisia raportteja. (Lisätietoja aiheesta, katso Maksupohjainen tutkimus: Hyvä, paha ja ruma .)
Eturistiriitoja
Sijoituspankkisuhteet
Tämä on yksi analyytikoiden merkittävimmistä eturistiriitojen alueista. Sijoituspankit ovat finanssilaitoksia, jotka tarjoavat muun muassa vakuutuksia (laskevat liikkeeseen osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja); Ne toimivat myös välittäjänä arvopapereiden liikkeeseenlaskijoiden ja sijoittajien välillä. Pohjimmiltaan, kun yritys päättää tulla julkiseksi, se hankkii investointipankin palvelut prosessin helpottamiseksi ja uusien arvopapereiden myymiseksi sijoittajille. Tämän seurauksena analyytikolla voi olla eturistiriita seuraavista syistä:
- Jos tietyn arvopaperin analyytikko työskentelee samassa sijoituspankissa, joka vakuuttaa uuden liikkeeseenlaskun, hän voi olla taipuvainen antamaan positiivisen suosituksen tarjouksen onnistumisen varmistamiseksi. Tämä ei ole erilainen kuin autokaupan toimintatapa: kaikilla autoilla on etuja ja haittoja, mutta useimmissa autokauppiaissa kerrotaan, että heidän tuotemerkkinsä tekee hienoimmista autoista.Sijoituspankit ovat kuin useimmat muut yritykset. He yrittävät aina kasvattaa voittoja ja voivat houkutella lisää yrityksiä julkaisemalla suotuisat raportit asiakaskunnastaan. Suotuisat raportit pitävät nykyiset asiakasyritykset onnellisina ja helpottavat toistuvaa liiketoimintaa. Tämä voi antaa mahdollisille yrityksille vaikutelman, että he hyötyvät samoista suotuisista raporteista, jos ne maksavat tietyn investointipankin palveluista.
Välityspalkkiot
Välittäjät tuottavat yleensä tuloja tilinomistajien tekemiin osto- ja myyntitapahtumiin liittyvistä palkkioista. Vaikka nämä välitystoimistot eivät veloita tarjoamistaan tutkimusraporteista, ne ovat silti voittoa tavoittelevia organisaatioita. Tutkimuksen tarkoituksena on luoda asiakkaiden kiinnostus tiettyyn osakekantaan, mikä johtaa viime kädessä lisää liiketoimiin.
Analyytikoiden korvaukset
Kun analyytikoille maksettava korvaus liitetään heidän luokituksensa tuottamaan suorituskykyyn, voi syntyä uusi eturistiriita. Korvaukset, jotka perustuvat suoraan analyytikoiden raporttien tuottamiin uusien sijoituspankkitoimintojen määrään tai yleensä investointipankin kannattavuuteen, voivat asettaa analyytikolle hienovaraisen (ja ehkä tahattoman) painostuksen antaa positiivisia raportteja ja suosituksia.
omistaminen
Suoran omistuksen tai yhdistetyn osakekauppasuunnitelman kautta analyytikot ja sijoituspankin työntekijät voivat omistaa ne suositellut osakkeet. Siksi analyytikot saattavat olla haluttomia antamaan huonoja raportteja tai suosituksia omistamastaan turvallisuudesta, koska se voi vaikuttaa heidän henkilökohtaisiin voittoihin.
Huolimatta monista eturistiriidoista, jotka voivat vaikuttaa analyytikoiden suosituksiin, meidän on pantava merkille, että Yhdysvaltain hallitus ja arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ovat laatineet määräyksiä analysoijien kohtaamien erilaisten konfliktien lieventämiseksi. (Jos haluat lisätietoja näistä SEC-määräyksistä, katso Reg AC: mitä se merkitsee sijoittajille? )
Kuinka voin määrittää analyytikon objektiivisuuden?
Useimmissa tapauksissa löydät analyytikon eturistiriidat (jos sellaisia on), jotka on löydetty vastuuvapauslausekkeesta, lähellä minkä tahansa analyytikkoraportin loppua. Vastuuvapauslauseke paljastaa, minkä tyyppiset suhteet tutkimusyrityksellä on tutkittavan yrityksen kanssa ja miten korvaus maksetaan analyytikolle tai tutkimusyritykselle (jos heille korvataan lainkaan). Huomaa kuitenkin, että vain vastuuvapauslausekkeen lukeminen ei anna sinulle mahdollisuuden selvittää analyytikon ja yrityksen, josta hän raportoi, välistä suhdetta täysin.
Analyytikot eivät ole kaikki huonoja
Analyytikoiden historiallinen vaikutelma finanssialan "piiskaamista pojista" on toinen niistä tapauksista, joissa muutama häikäilemätön henkilö on pilannut muiden mainetta. Riippumatta siitä, mitä analyytikko antaa suosituksen osakekannasta, tutkimusraportteihin on edelleen ladattu yritystietoja, kuten kohokohtia viime vuoden tuloksista, suhdeanalyysi, aiemmat kasvutrendit ja muut asiaankuuluvat tiedot, joiden kerääminen vaatii yksilöltä monta, monta päivää.
Riippumatta siitä, millainen mielipide sinulla voi olla analyytikoista ja heidän teollisuudesta, toivomme, että tämä artikkeli on antanut sinulle karkean kuvan siitä, mitä analyytikot tekevät. Seuraavan kerran kun tutkit tutkimusraporttia, tiedät vähän enemmän siitä, kuinka arvioida tutkimuksen eheyttä, samoin kuin sen suorittaneen analyytikon.
