Mikä on alligaattorin leviäminen?
Alligaattorin hajautus on sijoitusasema, jonka on tarkoitus olla kannattamattoman siihen liittyvien raskaiden palkkioiden ja transaktiokulujen takia. Tätä termiä käytetään usein suhteessa optiomarkkinoihin, joissa sijoittajat yhdistävät joskus myynti- ja myyntioptioita monimutkaisten positioiden muodostamiseksi.
Jos näiden kauppojen palkkiot nousevat liian suuriksi, sijoittaja voi menettää rahaa kaupasta, vaikka markkinat siirtyisivät muuten kannattavaan suuntaan.
Mikä on alligaattorin leviäminen?
Avainsanat
- Alligaattorin hajautus on sijoitusasema, joka ei voi olla kannattava sen palkkioiden vuoksi. Termiä käytetään usein optiokaupassa, jossa monimutkaisiin kaupankäyntistrategioihin voi liittyä korkeita kustannuksia.Vaikka, että häikäilemättömät välittäjät saattavat joskus myydä sijoittajia alligaattorin hajautettuihin positioihin, näissä tilanteissa enemmän syntyvät yleensä vahingossa. Niiden välttämiseksi sijoittajien on tarkasteltava huolellisesti kaikkia heidän sijoituksiinsa liittyviä palkkioita.
Alligaattorin leviämisen ymmärtäminen
Sijoittajat käyttävät yleensä termiä "alligaattorin leviäminen" viitaten optiomarkkinoihin, etenkin monimutkaisten positioiden yhteydessä, joihin liittyy myynti- ja myyntioptioita. Tämän tyyppiset kaupat on suunniteltu hyödyntämään kohde-etuuksien liikkumista tietyllä alueella.
Sijoittaja voi esimerkiksi saada voittoa, jos osake nousee tai vähenee jopa 20% kumpaankin suuntaan. Tässä skenaariossa sijoittajalla on suhteellisen kapea ikkuna, jonka sisällä voitto tuottaa asemaa; Jos tähän positioon liittyvät erilaiset palkkiot ovat liian kalliita, heillä voi olla mahdotonta saavuttaa voittoa jälkikäteen maksettavien palkkioiden perusteella, vaikka arvopaperi liikkuu suotuisaan suuntaan.
Teoriassa sijoittajat voivat välttää tämän ongelman tarkistamalla huolellisesti harkitsemansa sijoitusasemaan liittyvät palkkiot. Tätä voi kuitenkin olla vaikea tehdä käytännössä, koska siihen voi liittyä monia erilaisia maksuja. Niihin kuuluvat välittäjien palkkiot, vaihtopalkkiot, selvityspalkkiot, marginaalikorot ja optioiden käyttämiseen liittyvät palkkiot. Muut asiat, kuten verovaikutukset ja tarjouspyynnön erot, voivat myös vaikuttaa voittoihin. Koska näiden markkinoiden sijoittajat tekevät jo melko monimutkaisia liiketoimia, on ymmärrettävää, että he eivät ehkä ymmärrä, että he ovat luoneet alligaattorin hajautuksen, kunnes on liian myöhäistä.
Ostaja Varo
Vaikka kilpailu on yleensä vähentänyt palkkioita ja muita palkkioita ajan myötä, sijoittajien on silti tarkasteltava huolellisesti välittäjien palkkioaikatauluja välttääkseen, että niiden voitot jäävät aligaattorien leviämiseen.
Oikea maailma-esimerkki alligaattorin leviämisestä
Charlie on optiokauppias, joka harkitsee aseman avaamista XYZ Corporationin osakkeilla kohde-etuutena. Tällä hetkellä XYZ käy kauppaa 20 dollarilla osakkeelta, mutta Charlie odottaa osakkeiden olevan suurempi volatiliteetti seuraavan kuuden kuukauden aikana. Erityisesti hänen mielestään on hyvät mahdollisuudet, että XYZ: n osakkeet nousevat joko 30 dollariin tai laskevat 10 dollariin kyseisenä ajanjaksona.
Hyötyäkseen tästä odotetusta volatiliteetista Charlie ostaa optio-oikeuden, jonka voimassaoloaika päättyy kuuden kuukauden kuluttua ja jonka alkupintahinta on 25 dollaria. Saadakseen tämän vaihtoehdon hän maksaa 2 dollarin palkkion.
Vaikka tämä optio-oikeus antaa hänelle voittoa, jos XYZ: n osakekurssi nousee, Charlie haluaa sijoittaa itsensä niin, että hän hyötyy lisääntyneestä volatiliteetista riippumatta siitä, liikkuu hinta ylös vai alas. Tätä varten hän ostaa toisen option, tämän optio-oikeuden, joka päättyy kuudessa kuukaudessa ja jonka merkintähinta on 15 dollaria osakkeelta. Saadakseen sen, hän maksaa toisen 2 dollarin palkkion.
Asemaa tarkastellessaan Charlie tuntee saavuttaneen tavoitteensa. Jos hinta nousee 30 dollariin, hän voi käyttää optio-oikeuttaan ja saada nettotuloksen 5 dollaria osakkeelta (ostaa merkintähintaan 25 dollaria ja sitten myydä markkinahintaan 30 dollaria). Koska jokainen optio edustaa 100 osakkeen erää, se tuottaa 500 dollarin voiton. Jos toisaalta hinnat laskevat 10 dollariin, hän voi käyttää myyntioptiotaan ja saada netto 5 dollaria osakkeelta (ostaa markkinahintaan 10 dollaria ja myydä sitten merkintähintaan 15 dollaria).
Vaikka Charlie-asema näyttää kuulostavan paperilta, sillä on yksi ratkaiseva virhe. Charlie ei pystynyt seuraamaan transaktiomaksujaan. Laskettuaan palkkiomaksunsa, välittäjänsä palkkiot, verovelvollisuutensa ja useita muita kuluja, Charlie huomaa, että näiden kulujen yhteismäärä on yli 5 dollaria osakkeelta. Charlie, toisin sanoen, on törmännyt alligaattorin leviämiseen - asemansa korkeiden kustannusten vuoksi hän ei pysty ansaitsemaan rahaa, vaikka hän olisikin oikeassa XYZ: n ennusteessaan.
