Öljy- ja kaasuteollisuuden sijoittajien tulisi pitää silmällä taseen velkatasot. Se on niin pääomavaltaista teollisuutta, että korkea velkaantuminen voi rasittaa yrityksen luottoluokituksia heikentäen sen kykyä ostaa uusia laitteita tai rahoittaa muita pääomahankkeita. Heikko luottoluokitus voi myös vahingoittaa sen kykyä hankkia uusia yrityksiä. (Katso myös : Velkasuhteet: Johdanto .)
Täällä analyytikot, jotta saadaan parempi käsitys siitä, miten nämä yritykset kilpailevat kilpailun kanssa, käyttävät erityisiä vipuvaikutussuhteita arvioitaessa yrityksen taloudellista tilannetta. Kun ymmärretään nämä öljyn ja kaasun suhteet, sijoittajat ymmärtävät paremmin näiden energiavarastojen perusteet.
On tärkeää huomata, että velka ei ole luonnostaan huono. Vipuvaikutuksen käyttö voi lisätä osakkeenomistajien tuottoa, koska velan kustannukset ovat alhaisemmat kuin oman pääoman kustannukset. Liian suuresta velasta voi tulla rasittavaa. Koska on tärkeää tietää, kuinka hyvin yritys hallitsee velkaansa, käytetään seuraavia vipuvaikutusasteita: velka / käyttökate, käyttökate / korkokulut, velka / korkki ja velkaantumisaste omaan pääomaan. Liikevoitto ja käyttökate ovat kaksi mittaria, joita voidaan teoriassa käyttää velan korkojen maksamiseen ja pääoman takaisinmaksuun.
4 Energiayritysten arvioinnissa käytetyt vipuosuudet
Velan EBITDA:
Velan ja käyttökatteen suhde mittaa yrityksen kykyä maksaa syntynyt velka. Luottolaitosten yleisesti käyttämä se määrittää liikkeeseen lasketun velan laiminlyönnin todennäköisyyden. Koska öljy- ja kaasualan yrityksillä on tyypillisesti paljon velkaa taseissaan, tämä suhde on hyödyllinen määritettäessä, kuinka monen vuoden käyttökate olisi tarpeen koko velan maksamiseksi. Tyypillisesti se voi olla huolestuttava, jos suhde on yli 3, mutta se voi vaihdella toimialasta riippuen.
Toinen variaatio velka / käyttökate -suhteessa on velka / käyttökate -suhde, joka on samanlainen, paitsi EBITDAX on käyttökate ennen käyttökelpoisten yritysten tutkimuskustannuksia. Sitä käytetään yleisesti Yhdysvalloissa etsintämenojen eri kirjanpitomenetelmien normalisoimiseksi (täyskustannusmenetelmä vs. onnistuneiden ponnistelujen menetelmä). Tutkimuskustannukset löytyvät tyypillisesti tilinpäätöksestä etsintä-, luopumis- ja kuivareiän kustannuksina. Muut käteisvarat, jotka olisi lisättävä takaisin, ovat arvonalentumiset, omaisuuden käytöstä poistamiseen liittyvien velvoitteiden lisäys ja laskennalliset verot.
Tällä suhteella on kuitenkin muutamia haittoja. Yhdessä se jättää huomioimatta kaikki verokulut, kun hallitus maksaa aina ensin. Lisäksi pääoman takaisinmaksut eivät ole verovähennyskelpoisia. Alhainen suhde osoittaa, että yritys pystyy maksamaan velkansa takaisin nopeammin. Yhdessä velan / käyttökatteen kertoimet voivat vaihdella toimialasta riippuen. Siksi on tärkeää verrata vain saman toimialan yrityksiä, kuten öljyä ja kaasua.
EBIT / korkokulut
Öljy- ja kaasuanalyytikot käyttävät korkokattoastetta määrittääkseen yrityksen kyvyn maksaa korkoa jäljellä olevalle velalle. Mitä suurempi on kerroin, sitä vähemmän on riski lainanantajalle ja tyypillisesti, jos yrityksellä on suurempi kuin yksi, niiden katsotaan olevan riittävästi pääomaa korkojensa maksamiseen. Öljy- ja kaasuyhtiön tulisi kattaa korot ja kiinteät maksut vähintään kertoimella 2: 1 tai, mikä vielä parempaa, 3: 1. Jos ei, sen kyky vastata korkoihin voi olla kyseenalainen. Muista myös, että liikevoitto / korkokulut eivät sisällä veroja.
Velan pääoma:
Velan ja pääoman suhde on mittaus yrityksen rahoitusvaikutuksesta. Se on yksi merkityksellisemmistä velkasuhteista, koska se keskittyy velkasuhteisiin osana yrityksen kokonaispääomaa. Velka sisältää kaikki lyhytaikaiset ja pitkäaikaiset velvoitteet. Pääomaan sisältyy yhtiön velka ja oma pääoma.
Suhdetta käytetään arvioimaan yrityksen taloudellista rakennetta ja sen rahoitusta. Tyypillisesti, jos yrityksellä on korkea velan ja pääoman suhde verrattuna vertailuyhtiöihin, sillä voi olla suurempi maksukyvyttömyysriski johtuen velan vaikutuksesta sen toimintaan. Öljyteollisuudessa näyttää olevan noin 40%: n velkapääomaraja. Tämän tason yläpuolella velan kustannukset kasvavat huomattavasti.
Velkaa omaan pääomaan:
Velkaantumisaste, todennäköisesti yksi yleisimmistä rahoitusvipuosuuksista, lasketaan jakamalla velat kokonaan omalla pääomalla. Tyypillisesti veressä tässä laskelmassa käytetään vain korollista pitkäaikaista velkaa. Analyytikot voivat kuitenkin tehdä muutoksia tiettyjen kohteiden sisällyttämiseksi tai sulkemiseksi pois. Suhde osoittaa, kuinka suurta osaa omasta pääomasta ja velasta yritys käyttää varojensa rahoittamiseen. On kuitenkin tärkeää huomata, että tämä suhde voi vaihdella suuresti öljy- ja kaasuyritysten välillä niiden koosta riippuen.
Pohjaviiva
Oikein käytettynä vela voi lisätä osakkeenomistajien tuottoa. Liian paljon velkaa jättää yritykset kuitenkin alttiiksi talouden taantumille ja korkojen nousulle. Liian suuri velka voi myös lisätä havaittua riskiä yrityksen kanssa ja estää sijoittajia sijoittamasta enemmän pääomaa.
Näiden neljän öljyssä ja kaasussa käytetyn vipuosuuden käyttäminen voi antaa sijoittajille sisäpiirin siitä, kuinka hyvin nämä yritykset hallitsevat velkaansa. Tietysti on muitakin, ja yhtä suhdetta ei tulisi koskaan käyttää erikseen; pikemminkin erilaisten pääomarakenteiden takia useampaa kuin yhtä olisi käytettävä arvioimaan öljy-yhtiön kykyä maksaa velat.
