Passiivinen sijoittaminen on sijoitusstrategia, jolla maksimoidaan tuotto minimoimalla osto ja myynti. Indeksi, joka sijoittaa yhteen yhteiseen passiiviseen sijoitusstrategiaan, jonka avulla sijoittajat ostavat edustavan vertailuindeksin, kuten S&P 500 -indeksin, ja pitävät sitä pitkällä aikavälillä.
Passiivinen sijoittaminen voidaan verrata aktiiviseen sijoittamiseen.
Avainsanat
- Passiivinen sijoittaminen viittaa yleisesti osta ja pidä -salkun strategiaan pitkäaikaisissa sijoitushorisonteissa ja markkinoilla on vain vähän.Index-sijoittaminen on ehkä yleisin passiivisen sijoittamisen muoto, jossa sijoittajat pyrkivät jäljittelemään ja pitämään laajaa markkinaindeksiä. tai indeksit.Passiivinen sijoitus on halvempaa, vähemmän monimutkaista ja tuottaa usein verotuksen jälkeisiä tuloksia keskipitkällä tai pitkällä aikavälillä kuin aktiivisesti hoidetut salkut.
Passiivisen sijoittamisen ymmärtäminen
Passiivisilla sijoitusmenetelmillä pyritään välttämään palkkiot ja rajoitettu suorituskyky, joka voi tapahtua usein käydyssä kaupankäynnissä. Passiivisen sijoittamisen tavoitteena on rakentaa varallisuutta vähitellen. Passiivinen sijoittaminen, joka tunnetaan myös nimellä "osta ja pidä" -strategia, tarkoittaa tietoturvan ostamista sen pitkäaikaiseksi omistamiseksi. Toisin kuin aktiiviset kauppiaat, passiiviset sijoittajat eivät yritä hyötyä lyhytaikaisista hintavaihteluista tai markkinoiden ajoituksista. Passiivisen sijoitusstrategian taustalla oleva oletus on, että markkinat tuottavat positiivisia tuottoja ajan myötä.
Passiiviset johtajat uskovat yleensä, että on vaikeaa ajatella markkinoita, joten he yrittävät sovittaa yhteen markkinoiden tai toimialojen suorituskyvyn. Passiivisella sijoittamisella yritetään toistaa markkinoiden suorituskykyä rakentamalla hyvin hajautettuja yksittäisten osakekantojen salkkuja, mikä erikseen tehtäessä edellyttäisi laajaa tutkimusta. Indeksirahastojen käyttöönotto 1970-luvulla helpotti markkinoiden mukaisten tuottojen saavuttamista paljon. 1990-luvulla pörssikaupalla käyvät rahastot eli ETF, jotka seuraavat suuria indeksejä, kuten SPDR S&P 500 ETF (SPY), yksinkertaistivat prosessia entisestään antamalla sijoittajille mahdollisuuden vaihtaa indeksirahastoja ikään kuin ne olisivat osakkeita.
Passiiviset sijoitusedut ja haitat
Hyvin hajautetun salkun ylläpitäminen on tärkeää menestyksekkään sijoittamisen kannalta, ja passiivinen sijoittaminen indeksoinnin avulla on erinomainen tapa hajauttaa sijoitusta. Indeksirahastot jakautuvat riskiin laajasti pitämällä kaikki arvopaperit tai edustava otos arvopapereista kohdevertailussaan. Indeksirahastot seuraavat tavoitevertailua tai indeksiä sen sijaan, että etsisivät voittajaa, joten ne välttävät jatkuvaa arvopapereiden ostamista ja myyntiä. Seurauksena on, että heillä on alhaisemmat palkkiot ja toimintakulut kuin aktiivisesti hallinnoiduilla rahastoilla. Indeksirahasto tarjoaa yksinkertaisuuden helponä tapana sijoittaa valituille markkinoille, koska se pyrkii seuraamaan indeksiä. Ei ole tarvetta valita ja seurata yksittäisiä päälliköitä tai valita sijoitusaiheista.
Passiiviseen sijoittamiseen liittyy kuitenkin kokonaismarkkinariski. Indeksirahastot seuraavat koko markkinoita, joten kun koko osakemarkkinoiden tai joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat, niin myös indeksirahastot. Toinen riski on joustavuuden puute. Indeksirahastojen hallinnoijat ovat yleensä kiellettyjä käyttämästä puolustustoimenpiteitä, kuten osakekannan vähentämistä, vaikka johtajan mielestä osakekurssit laskisivat. Passiivisesti hoidetut indeksirahastot kohtaavat suorituskykyrajoitteita, koska niiden tarkoituksena on tuottaa tuottoa, joka seuraa tarkalleen vertailuindeksiään sen sijaan, että pyritään parempaan tulokseen. He harvoin voittavat indeksin tuoton, ja tuottavat yleensä hieman vähemmän rahaston toimintakustannuksista johtuen.
Jotkut passiivisen sijoittamisen tärkeimmät edut ovat:
- Erittäin alhaiset maksut: Kukaan ei poimi varastoja, joten valvonta on paljon halvempaa. Passiiviset rahastot seuraavat indeksiä, jota he käyttävät vertailukohtana. Läpinäkyvyys: On aina selvää, mitkä varat ovat indeksirahastossa. Verotustehokkuus: Heidän osta- ja pidä-strategia ei yleensä johda massiiviseen myyntivoittoveroon vuodelle. Yksinkertaisuus: Hakemiston tai indeksiryhmän omistaminen on paljon helpompaa toteuttaa ja ymmärtää kuin dynaaminen strategia, joka vaatii jatkuvaa tutkimusta ja säätämistä.
Aktiivisen sijoittamisen kannattajat sanoisivat, että passiivisilla strategioilla on nämä heikkoudet:
- Liian rajoitettu: Passiiviset rahastot on rajoitettu tiettyyn indeksiin tai ennalta määrättyyn sijoitusjoukkoon, joiden variaatio on vähäinen tai ei ollenkaan; siten sijoittajat lukitaan näihin omistuksiin riippumatta siitä, mitä markkinoilla tapahtuu. Pienemmät potentiaaliset tuotot: Passiiviset rahastot eivät määritelmän mukaan koskaan koskaan voita markkinoita edes myllerryksen aikoina, koska niiden ydinomistukset lukitaan markkinoiden seuraamiseksi. Joskus passiivinen rahasto voi voittaa markkinat hiukan, mutta se ei koskaan postita suuria tuottoja, joita aktiiviset johtajat haluavat, elleivät markkinat itse nouse. Toisaalta aktiiviset johtajat voivat tuoda suurempia palkintoja (ks. Alla), vaikka myös nämä palkkiot sisältävät suuremman riskin.
Edut ja rajoitukset
Passiivisen sijoittamisen eduista ja haitoista poiketen aktiivisella sijoittamisella on myös seuraavat edut ja rajoitukset:
- Joustavuus: Aktiivisten johtajien ei tarvitse noudattaa tiettyä hakemistoa. He voivat ostaa niitä "raa'ita timantteja", joiden he uskovat löytäneensä. Suojaus: Aktiiviset johtajat voivat myös suojata vedonlyöntiään käyttämällä erilaisia tekniikoita, kuten lyhytaikaista myyntiä tai myyntioptioita, ja he voivat poistua tietyistä osakkeista tai sektoreista, kun riskit kasvavat liian suuriksi. Passiiviset johtajat ovat kiinni osakkeista, joita seurantaansa indeksi omistaa, riippumatta siitä, miten he tekevät. Verohallinto: Vaikka tämä strategia voisi laukaista myyntivoittoveron, neuvonantajat voivat räätälöidä verohallintastrategioita yksittäisille sijoittajille, esimerkiksi myymällä sijoituksia, jotka menettävät rahaa korvaamaan suurien voittajien verot.
Mutta aktiivisilla strategioilla on nämä puutteet:
- Erittäin kallis: Thomson Reuters Lipper kiinnittää aktiivisesti hallinnoidun osakerahaston keskimääräisen kustannussuhteen 1, 4 prosenttiin, kun keskimäärin passiivisen osakerahaston osuus on vain 0, 6 prosenttia. Palkkiot ovat korkeammat, koska kaikki tämä aktiivinen ostaminen ja myyminen aiheuttaa transaktiokustannuksia puhumattakaan siitä, että maksat pääomasijoituksia tutkivan analyytikkoryhmän palkat. Kaikki nämä vuosikymmenien investointimaksut voivat tappaa tuotot. Aktiivinen riski: Aktiiviset johtajat voivat ostaa vapaasti minkä tahansa sijoituksen, jonka heidän mielestään tuottaisi korkeaa tuottoa, mikä on hienoa, kun analyytikot ovat oikeassa, mutta kauheaa, kun ovat väärässä. Huono kokemus: Tiedot osoittavat, että hyvin harvat aktiivisesti hoidetut salkut ylittävät passiivisen vertailunsa, etenkin kun verot ja palkkiot on otettu huomioon. Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä vain pieni kourallinen aktiivisesti hoidettuja sijoitusrahastoja ylittää vertailuindeksinsä.
