Japanin talous on taistellut deflaatiosta sen jälkeen, kun sen kuplatalous oli huipussaan vuonna 1989. Vuonna 2013 pääministeri Shinzō Abe käynnisti vakavan pyrkimyksen, nimeltään Abenomics, auttaa lopettamaan maan deflaatiotaistelu. Abenomiikka on rakennettu sarjaksi elvytys- ja uudistuspaketteja.
Vuoden 2013 aloitetta jatketaan kolmella kriittisellä tekijällä, jotka keskittyvät jatkuvasti. Jotta kestävä elpyminen saadaan aikaan, taloustieteilijät seuraavat jatkuvasti: palkkojen kasvun luomista, oikeaa arvonlisäverokantaa ja tukea Japanin jenin arvon arvostamiselle.
Nopea tosiasia
Kesäkuussa 2018 reaalipalkat nousivat nopeimmin yli 21 vuoteen ja nousivat 2, 8 prosenttia vuoden takaisesta.
Palkkojen kasvu
Koko hallituskautensa ajan Abe on painottanut työntekijöiden palkkojen nostamista. Hän uskoo jatkuvasti japanilaisten yritysten nostavan työntekijöiden palkkoja nostaakseen palkkojen nousun synnyttävän kulutusmenojen syklin, jota seuraa korkeammat yritysten voitot, mikä antaa enemmän liikkumavaraa palkkojen lisäkorotuksille. Hänen politiikansa näyttää viimeinkin osoittavan positiivisia tuloksia.
Kesäkuussa 2018 reaalipalkat nousivat nopeimmin yli 21 vuoteen ja nousivat 2, 8 prosenttia vuoden takaisesta. Kotitalouksien tulot olivat myös nopein voitto kolmessa vuodessa 4, 4%: n nousun kanssa samalla ajanjaksolla. Palkkojen nousun merkit ovat rohkaisevia Japanin keskuspankin päätöksentekijöille, jotka ovat jo kauan pyrkineet kiihdyttämään inflaatiota vaikeasti saavutettavan 2 prosentin vuotuisen tavoitteen saavuttamiseen.
Arvonlisävero
Vuonna 2014 Japani lisäsi arvonlisäveroaan 5 prosentista 8 prosenttiin, mikä monien taloustieteilijöiden mielestä on syy kuluttajien menotaisteluihin. Japani käyttää arvonlisäveroa tärkeänä tulolähteenä auttaakseen maksamaan valtavan määrän kansallista velkaa.
Vuodesta 2018 maan kansallinen velka bruttokansantuotteeseen (BKT) oli 238, 2%. Vaikka arvonlisäveron korottaminen auttaisi hallitusta, se on lykännyt korotuksia menojen elvytystoimenpiteenä. Alv: n oli määrä nousta 10 prosenttiin vuonna 2017, mutta korotusta lykättiin lokakuuhun 2019.
Kansainvälisen valuuttarahaston päällikkö Christine Lagarde kehottaa päätöslauselmia varmistaakseen, että arvonlisäveron korotus ei vahingoita maan talouskasvua. Lagarde totesi:
Uskomme, että korkeampi kulutusvero auttaa rahoittamaan kasvavia terveys- ja eläkekuluja ja tukee julkisen talouden vakauttamista. Suosittelemme kuitenkin myös, että vuoden 2019 kulutusverokorotukseen liittyy huolellisesti suunniteltuja lieventäviä toimenpiteitä lyhyen aikavälin kasvu- ja kasvuvauhdin suojelemiseksi. Uskomme, että finanssipolitiikan suuntaviivojen tulisi ehdottomasti olla neutraaleja ainakin seuraavien kahden vuoden ajan.
Monet taloustieteilijät ennustavat, että suunniteltu lisäys saattaa laukaista yksityisen kysynnän villiä kiihtymistä, joka jarruttaa maailman kolmanneksi suurimpaa taloutta, kuten tapahtui vuonna 2014.
Japanin jenin arvo
Jenin arvo Yhdysvaltain dollariin nähden laski vuosina 2012 - 2016 noin 30%, mikä oli voitto yrityksille. Lasku auttoi tekemään tuotteistaan houkuttelevampia kuin monet sen suurimmista valmistajien kilpailijoista Koreassa, Taiwanissa ja Kiinassa. Tämän seurauksena sen tuotteet olivat houkuttelevampia maailmanlaajuisesti.
Jeni on kuitenkin vuodesta 2016 palautunut tasaisesti dollariin nähden, mutta sen heilahtelu on edelleen vaikea ennustaa. ING: n analyytikot huomauttavat, että jenin arvo on sidottu tiiviisti geopoliittiseen ympäristöön, etenkin otsikoihin, jotka liittyvät Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasuhteisiin ja kehittyvien markkinoiden geopolitiikkaan.
Abenomics on toimitettava
Japanin talous luottaa Abenomicsiin toteuttamaan tarkoituksenmukaisen uudistuksen. Se on jo ilmoittanut monista välitavoitteista, kuten sähköteollisuuden vapauttamisesta, osallistumisesta Tyynenmeren alueen kumppanuuteen ja yrityshallinnon muutosten toteuttamiseen. Seuraajat odottavat kuitenkin vielä enemmän. Kolmen avainmittarin parannusten lisäksi taloustieteilijät toivovat parannuksia myös työvoiman sääntelyn ja maahanmuuton aloilla.
Vaikka joitakin suuria edistysaskeleita on tehty, useat abbenomiikan kriitikot ajattelevat, että aika kasvaa nopeasti. Liiallinen kansallinen velka on edelleen suuri haaste, kun taas mahdollisuudet lykätä suuria poliittisia päätöksiä vähenevät. Sellaisenaan monet uskovat, että vuosi 2019 on kriittinen vuosi Japanin globaalin taloudellisen aseman määrittämiselle.
Japanin mahdollisuus
Monet sijoittajat saattavat haluta hyödyntää Japanin mahdollisuuksia selvittää deflaation ongelmat Abenomics-aloitteen avulla. Näille sijoittajille on kaksi suosittua pörssiyhtiöistä (ETF). Sekä iShares MSCI Japan ETF (EWJ) että WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) tarjoavat mahdollisuuden hyötyä maan mahdollisesta deflaation paeta. EWJ ei ole valuuttasuojattu, kun taas DXJ on suojattu.
Niille, jotka odottavat jenin heikentyvän edelleen, DXJ suojaa valuuttaan liittyviltä tappioilta. Vaihtoehtoisesti EWJ sisällyttää kaikki jenin voitot tai tappiot paluuseen.
