Suurin osa sijoituksista tehdään sillä odotuksella, että hinta nousee. Jotkut tehdään sillä odotuksella, että hinta laskee. Valitettavasti on usein niin, että hinta ei tee paljon liikkumista. Eikö olisi hienoa, jos voisit ansaita rahaa, kun markkinat eivät liikkuneet? No, voit. Tämä on vaihtoehtojen kauneus, ja erityisesti strategia, joka tunnetaan nimellä raudan kondor.
Kuinka ottaa pois
Rautakondomit kuulostavat monimutkaisilta ja niiden oppiminen vie jonkin aikaa, mutta ne ovat hyvä tapa saada jatkuvaa voittoa. Itse asiassa jotkut erittäin kannattavat kauppiaat käyttävät yksinomaan rautakondoreita. Joten mikä on rautainen kondor? On kaksi tapaa tarkastella sitä. Ensimmäinen on kuristinpari, yksi lyhyt ja yksi pitkä ulkoisissa iskuissa. Toinen tapa tarkastella sitä on kuin kaksi luottoriskiä: markkinoiden yläpuolella hajautusluotto ja markkinoiden alapuolelle laskettu myyntiluotto. Juuri nämä kaksi "siipiä" antavat raudan kondorille nimen. Ne voidaan sijoittaa melko kaukana markkinoiden nykyisestä sijainnista, mutta tiukka määritelmä sisältää peräkkäiset lakkohinnat.
Optio levittää strategioita
Luotonjako on pääosin optiomyyntistrategia. Optioiden myyminen antaa sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää optioihin liittyvää aikapalkkiota ja implisiittistä volatiliteettia. Luottoriskikorko luodaan ostamalla kaukana rahaa -optio ja myymällä lähempänä kalliimpaa vaihtoehtoa. Tämä luo luoton sillä toivolla, että molemmat vaihtoehdot vanhenevat arvottomina, jolloin voit pitää luoton. Niin kauan kuin kohde-etuus ei ylitä lähemmän vaihtoehdon myyntihintaa, saat täyden hyvityksen.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2020
S&P 500: lla 1270, voi ostaa syyskuun 1340 puhelun (yllä olevan taulukon kohdan 4 alapuolella oleva musta piste) 2, 20 dollarilla ja myydä syyskuun 1325 puhelun (musta piste pisteen 3 yläpuolella) 4, 20 dollarilla. Tämä tuottaisi tilillesi 2 dollarin hyvityksen. Tämä tapahtuma vaatii ylläpitomarginaalin. Välittäjäsi pyytää vain, että tililläsi on rahaa tai arvopapereita yhtä suuri kuin lakkojen välinen erotus, josta vähennetään saamasi luotto. Esimerkissämme tämä olisi 1 300 dollaria jokaiselta levitykseltä. Jos markkinat sulkeutuvat syyskuussa alle 1325, pidät 200 dollaria luottoa 15%: n tuoton suhteen.
Jotta voit luoda täyden rautakilpailun, sinun tarvitsee vain lisätä luottohajonta samalla tavalla. Osta syyskuun 1185 myynti (musta piste pisteen 1 alapuolella) 5, 50 dollarilla ja myy syyskuun 1200 hinta (musta piste pisteen 2 yläpuolella) 6, 50 dollarilla toisella 1 dollarin luotolla. Tässä ylläpitotarve on 1 400 dollaria 100 dollarin luotolla (jokaiselta hajautukselta). Nyt sinulla on rautainen kondor. Jos markkinat pysyvät välillä 1200–1325, pidät koko luottosi, joka on nyt 300 dollaria. Vaatimus on 2 700 dollaria. Mahdollinen tuotto on 11, 1% alle kahdeksi kuukaudeksi! Koska tämä ei tällä hetkellä täytä arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) tiukkaa määritelmää rautakondorille, vaaditaan liikkumavara molemmilta puolilta. Jos käytät peräkkäisiä iskuja, joudut pitämään marginaalia vain toisella puolella, mutta tämä vähentää selvästi onnistumisen todennäköisyyttä.
KATSO: Arvopaperimarkkinoiden valvonta: yleiskatsaus arvopaperikauppaan.
Vinkkejä sujuvaan lentoon
Tätä strategiaa käytettäessä on pidettävä mielessä useita asioita. Ensimmäinen on pysyä hakemistovaihtoehtojen kanssa. Ne tarjoavat riittävän implisiittisen volatiliteetin saadakseen mukavan voiton, mutta niillä ei ole todellista volatiliteettia, joka voi hävittää tilisi erittäin nopeasti.
Mutta on myös toinen asia, josta sinun on oltava varovainen: et saa koskaan ottaa täydellistä menetystä raudasta kondorista. Jos olet kiinnittänyt huomiota ja osaat matematiikkaa, huomaat, että potentiaalinen tappio on paljon suurempi kuin potentiaalinen voitto. Tämä johtuu siitä, että todennäköisyys, että olet oikeassa, on erittäin suuri. Yllä olevassa esimerkissä se on yli 80% molemmilta puolilta (käyttämällä deltaa todennäköisyysindikaattorina, että markkinat eivät sulje kyseisiä lakkahintoja).
Jos et halua menettää kokonaista menetystä, jos markkinat tekevät mitä tavallisesti tekevät ja käyvät kauppaa tietyllä alueella, sinun ei tarvitse tehdä mitään ja voit antaa koko aseman mennä kelvottomaksi. Tässä tapauksessa sinun on pidettävä koko luotto. Jos markkinat kuitenkin liikkuvat voimakkaasti yhteen tai toiseen suuntaan ja lähestyy tai murtaa jonkin lakkojesi läpi, sinun on poistuttava aseman toiselta puolelta.
Välttää kuoppaista laskua
On monia tapoja päästä pois rautakondorin yhdeltä puolelta. Yksi on yksinkertaisesti myydä kyseinen luottoriski ja pitää toinen puoli. Toinen asia on päästä pois kokonaisesta rautajuurista. Tämä riippuu siitä, kuinka kauan sinulla on jäljellä vanhenemiseen. Voit myös kääntää häviävän puolen seuraavaan rahatalouden lakkoon. Täällä on monia mahdollisuuksia, ja rautakondorin todellinen taide on riskienhallinnassa. Jos pystyt pärjäämään tällä puolella, sinulla on strategia, joka asettaa todennäköisyyden, optio-ajan palkkion myynnin ja implisiittisen volatiliteetin puolellesi.
Käytämme toista esimerkkiä. RUT: n ollessa noin 697, voisit laittaa seuraavan rautakondorin:
Osta syyskuun RUT 770 -hinta 2, 75 dollaria
Myy syyskuun RUT 760 -puhelut hintaan 4, 05 dollaria
Osta syyskuun RUT 620 hintaan 4, 80 dollaria
Myy syyskuun RUT 630 hintaan 5, 90 dollaria
Kokonaisluotto on 2, 40 dollaria ylläpitovaatimuksella 17, 60 dollaria. Tämä on yli 13%: n potentiaalinen voitto 85%: n todennäköisyydellä menestykseen (jälleen delta-arvon perusteella).
Pohjaviiva
Rautakondor-optiostrategia on yksi parhaista tavoista optiokauppiaalle hyötyä kohde-etuuden merkityksettömästä muutoksesta. Monet kauppiaat uskovat, että he tarvitsevat voittoa tuottaakseen suuren liikkumisen ylöspäin tai alaspäin, mutta kuten olet oppinut yllä olevasta strategiasta, komeat voitot ovat mahdollisia, kun omaisuuden hinta ei todellakaan siirry pitkälle. Tämän strategian rakenne voi aluksi vaikuttaa hämmentävältä, minkä vuoksi sitä käyttävät pääasiassa kokeneet kauppiaat, mutta älä anna monimutkaisen rakenteen pelotella sinua oppimaan lisää tästä tehokkaasta kaupankäyntimenetelmästä.
