Mikä on nostettava vaihto?
Vaadittava vaihtosopimus on kahden vastapuolen välinen sopimus, jossa tulevaisuuden korkojen yhden virran vaihto vaihdetaan toiseen tietyn pääoman perusteella. Näihin vaihtosopimuksiin sisältyy yleensä rahavirtojen siirto kiinteästä korosta vaihtuvan koron kassavirtojen osalta.
Ero tämän vaihtosopimuksen ja normaalin koronvaihtosopimuksen välillä on se, että kiinteän koron maksajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta, päättää sopimus ennen sen voimassaolon päättymistä. Toinen termi tälle johdannaiselle on peruutettava vaihto.
Swappua, jossa muuttuvan tai vaihtuvan koron maksajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta, päättää sopimus ennen voimassaolon päättymistä, kutsutaan vaihtovelkakirjalainoksi.
Kuinka soitettava vaihto toimii
Koronvaihtosopimuksessa ja muussa kuin soitettavissa olevassa vaihtosopimuksessa, kuten puhelutoiminnossa, on vähän eroa. Tämä kuitenkin sanelee erilaisen hinnoittelumekanismin, joka vastaa riskistä, jonka vaihtuvan koron maksajan on otettava. Soitto-ominaisuus tekee siitä kalliimman kuin tavallinen vaniljakoronvaihtosopimus. Tämä kustannus tarkoittaa, että kiinteäkorkoinen maksaja maksaa korkeamman koron, ja mahdollisesti hänen on maksettava lisävaroja puhelutoiminnon ostamiseksi.
Vaikka monet mekaniikoista ovat samanlaisia, soitettava vaihtaminen ei ole sama kuin vaihtovaihtoehto, joka tunnetaan paremmin vaihtosuhteena.
Miksi käyttää soitettavaa vaihtoa?
Sijoittaja voi valita nostettavan vaihdon, jos hän odottaa koron muuttuvan tavalla, joka vaikuttaisi kielteisesti kiinteän koron maksajaan. Esimerkiksi, jos kiinteä korko on 4, 5% ja korko samanlaisille johdannaisille, joilla on samanlaiset maturiteetit, laskee ehkä 3, 5%: iin, kiinteän koron maksaja saattaa kutsua vaihtomahdollisuuden jälleenrahoittamaan tällä alhaisella korolla.
Pyydettävissä olevat swapit liittyvät usein saatavien liikkeeseenlaskuun, varsinkin kun kiinteäkorkoinen maksaja on kiinnostuneempi velan kustannuksista kuin velan eräpäivästä.
Toinen syy käyttää tätä johdannaista on suojautua liiketoimintajärjestelyn tai omaisuuserän ennenaikaiselta päättymiseltä. Esimerkiksi yritys vakuuttaa tehtaan tai maan rahoituksen muuttuvalla korolla. Ne voivat sitten yrittää lukita kiinteän koron vaihtosopimuksella, jos he uskovat olevan mahdollista, että se myy rahoitetun omaisuuden varhaisessa vaiheessa suunnitelmien muutoksen vuoksi.
Soitto-ominaisuuden lisäkustannukset ovat samanlaisia kuin rahoituksen vakuutus.
