Vapaa kassavirta vs. liiketoiminnan kassavirta: yleiskatsaus
Vapaa kassavirta määritellään yleisimmin liiketoiminnan kassavirraksi, josta vähennetään investoinnit. Vapaa kassavirta sisältää myös osinkomenot investointina. Investointeja pidetään välttämättöminä yhtiön kilpailuaseman ja toiminnan tehokkuuden ylläpitämiseksi.
Investoinnit ovat varoja, joita yritys käyttää fyysisen omaisuuden ostamiseen, päivittämiseen ja ylläpitämiseen, mukaan lukien kiinteistöt, teollisuusrakennukset tai laitteet.
Vapaan kassavirran määrittämiseen käytetty laskelma on nettotulot plus poistot ja poistot vähennettynä käyttöpääoman muutoksella vähennettynä investoinneilla. Liiketoiminnan kassavirta lasketaan samalla tavalla, vaikka siinä ei käytetä investointeja.
Monien analyytikkojen mielestä osingonkulut ovat yhtä tärkeitä kuluja kuin investoinnit. Yhtiön hallitus voi päättää vähentää osingonmaksua. Tällä on kuitenkin yleensä kielteinen vaikutus osakekurssiin, koska sijoittajat yleensä myyvät osuuksia vähentäviä yrityksiä.
Vapaa kassavirta ja liiketoiminnan rahavirta käytetään joskus määrittelemään suhde, joka on hyödyllinen vertaamalla saman tai vastaavan toimialan kilpailijoita.
Vapaa kassavirta
Vapaa kassavirta on taloudellisen tuloksen mitta, joka on samanlainen kuin tulos, ja sen käyttöä pidetään yhtenä yleisesti hyväksymästä kirjanpitoperiaatteesta (GAAP). Se mittaa kassavirtaa, joka voidaan jakaa kaikille yhtiön arvopapereiden omistajille. Sitä voidaan pitää rahana, joka on jäljellä hankkeiden rahoituksen jälkeen omaisuuskannan ylläpitämiseksi tai laajentamiseksi.
Monet analyytikot pitävät vapaata kassavirtaa tuloksi perustana arvioitaessa yrityksen tulosta, koska vapaa kassavirta on vaikeampi väärentää.
Yleisesti ottaen mitä korkeampi yrityksen vapaa kassavirta on, sitä paremmin yritys toimii, mikä tekee siitä joidenkin toimenpiteiden avulla paremman sijoituksen.
Liiketoiminnan kassavirta
Operatiivinen kassavirta mittaa, kuinka paljon kassaa syntyy yrityksen tavanomaisesta liiketoiminnasta. Operatiivinen kassavirta osoittaa, pystyykö yritys tuottamaan tarpeeksi kassavirtaa toiminnan ylläpitämiseksi ja laajentamiseksi; Se voi myös osoittaa, milloin yritys voi tarvita ulkoista rahoitusta pääoman laajentamiseksi.
Operatiivinen kassavirta, vapaa kassavirta ja ansiot ovat kaikki tärkeitä mittareita tutkittaessa ja arvioitaessa yritystä, jota harkitaan sijoittamista varten. Suuren myynnin varaaminen kasvattaa tuloja. Jos yritykselle ei kuitenkaan makseta myynnistä, se vaikuttaa kassavirtaan.
Muissa tilanteissa yritys voi olla erittäin kannattava kassavirtaperusteisesti, mutta sillä on vähän tuloja, jos se on pääomavaltaista teollisuutta, joka vaatii suuria käyttöomaisuusinvestointeja. Omaisuuserien nopeutettu poisto luo myös suuremman eron kassavirran ja raportoitujen tulojen välillä.
Vapaa kassavirta vs. liiketoiminnan kassavirtaesimerkkejä
Apple (AAPL) ilmoitti, että ilmainen kassavirta oli 64, 12 miljardia dollaria vuonna 2018, mikä on 23, 85 prosenttia enemmän kuin edellisenä vuonna. Apple ilmoitti myös, että liiketoiminnan kassavirta oli 77, 43 miljardia dollaria, mikä on 17, 86 prosenttia enemmän kuin vuonna 2017. Nettotuottojen ilmoitettiin olevan 59, 53 miljardia dollaria, mikä on 18, 78 prosenttia enemmän. Apple on lisännyt vuosittain sekä operatiivista että vapaata kassavirtaansa kahdeksassa viimeisen kymmenen vuoden aikana. 2016 ja 2017 ovat ainoat esimerkit laskuista.
Amazonin (AMZN) ilmoituksen mukaan ilmainen kassavirta oli 6, 48 miljardia dollaria vuonna 2017, mikä on 33, 26 prosenttia vähemmän kuin edellisenä vuonna. Amazonin raportoitu liiketoiminnan kassavirta oli 18, 43 miljardia dollaria vuonna 2017, mikä on 12, 1 prosenttia enemmän kuin vuonna 2016. Nettotulojen ilmoitettiin olevan 3, 03 miljardia dollaria, mikä on 27, 85 prosenttia enemmän.
Yrityksillä, joilla on suurempi liiketoiminnan kassavirta, vapaa kassavirta ja tulot, on yleensä suurempaa arvostusta osakkeidensa arvossa. Jotkut analyytikot tutkivat myös vapaa kassavirta, liiketoiminnan kassavirta ja osakekohtainen tulos. Tämä mahdollistaa kassavirran tai tulojen laimentamisen, jos yritys laskee lisää osakkeita pääoman hankkimiseksi ja työntekijöiden korvauspakettien kautta.
Avainsanat
- Vapaa kassavirta on taloudellisen tuloksen mitta, joka on samanlainen kuin ansiot. Operatiivisella kassavirralla mitataan yrityksen liiketoiminnan tuottamaa kassavirtaa. Operatiivinen kassavirta, vapaa kassavirta ja ansiot ovat kaikki tärkeitä mittareita, kun tutkitaan yritystä mahdollisesti sijoittamaan.
