Mikä on rahan lopussa?
Optio katsotaan syvälle rahat pois, jos sen merkintähinta on huomattavasti korkeampi (puhelun osalta) tai huomattavasti alhaisempi (myyntihinnan) kohde-etuuden nykyinen hinta. Tyypillisesti tämä tarkoittaa sitä, että option merkintähinnan on oltava enemmän kuin muutama isku optioketjussa pois kohde-etuuden hinnasta.
Rahavaroilla ei ole todellista arvoa ja käydään kauppaa aika-arvonsa mukaan. Mitä syvemmälle rahat otetaan vaihtoehto, sitä enemmän liioiteltuksi siitä tulee. Toisaalta raha-vaihtoehdoilla on sekä luontainen arvo että aika-arvo.
Rahanvaihtoehtojen ymmärtäminen
Ymmärtäminen syvältä rahaa
Jotta optio-oikeudella olisi arvo eräpäivänä tai voimassaolon päättyessä, kohde-etuuden hinnan on oltava yli option merkintähinnan. Myyntioption tapauksessa kohde-etuuden hinnan on oltava alle option merkintähinnan. Jos kumpikaan ei ole totta, vaihtoehto loppuu arvoton. Siksi mitä syvemmälle rahat vaihtoehto on, sitä epätodennäköisempi sen loppuminen on minkä tahansa arvon kanssa.
Esimerkki rahan loppumisesta
Esimerkiksi, jos kohde-etuuden osakekurssi on tällä hetkellä 60 dollaria, myyntioptiota, jonka merkintähinta on 45 dollaria, pidetään syvällä rahalla. Myyntioptio, jonka lakko on 40 dollaria, olisi vielä syvempi rahat.
Kaupankäyntistrategia
Vaikka syvällinen rahavaihtoehto näyttää arvottomalta, johdannaisella on silti jonkin verran arvoa. Kaikki vaihtoehdot, sekä rahat että rahat, sisältävät aika-arvon. Aika-arvo mitataan sitä hyötyä, että optiolla on jäljellä oleva aika maturiteettiin saakka, ainakin jonkin verran mahdollisuutta, että kohde-etuuden hinta siirtyy kohti haluttua lakkoa.
Siksi, vaikka syvällä rahankäytöllä tai -lainalla ei ole todellista arvoa, jotkut sijoittajat ovat valmiita maksamaan pienen summan jäljellä olevasta aika-arvosta. Tämä aika-arvo kuitenkin pienenee, kun vaihtoehto siirtyy lähemmäksi voimassaoloaikaaan.
Rahaoptioiden syvällisyyden ilmeinen piirre on niiden erittäin alhaiset kustannukset verrattuna vastaaviin optioihin, joiden lakkohinnat ovat lähempänä kohde-etuuden hintaa. Riski, että optiot raukeavat arvottomiksi, on suuri, mutta niin on myös palkinnon potentiaalinen koko, mikäli optio siirtyy rahassa ennen voimassaolon päättymistä. Jos jälkimmäisestä tulee totta, prosenttiosuus voi olla suuri. Vaihtoehdosta maksettu pieni määrä voi moninkertaistua. Sataprosenttiset voitot ovat todellisuudessa mahdollisuuksien alhaisella puolella.
On houkuttelevaa ostaa syvälle useiden omaisuuserien rahaoptioita kerrallaan, koska vain harvojen on oltava onnistuneita luomaan yleinen salkkuvoitto. Palkkiot kuitenkin yhdistävät kustannukset, ja jotkut asiantuntijat katsovat, että tämäntyyppiset vaihtoehdot pelataan korkealla mahdollisella voitolla, mutta erittäin pienillä menestyskertoimilla.
