Mikä on harkinnanvarainen kassavirta?
Harkinnanvarainen kassavirta on raha, joka on jäljellä, kun kaikki pääomahankkeet, joiden nykyinen nettoarvo on positiivinen, on rahoitettu ja vaaditut maksut on suoritettu. Maksut voivat olla toimintakustannuksia, kuten palkat. Harkinnanvaraista kassavirtaa tai jäljellä olevaa rahaa voidaan käyttää maksamaan käteisosinkoja osakkeenomistajille, bonuksia työntekijöille, ostamaan kantaosakkeita ja maksamaan jäljellä oleva velka. Harkinnanvarainen kassavirta on hyödyllinen mittari, koska sitä voidaan käyttää yrityksen arvon määrittämiseen ostettaessa tai myytäessä.
Avainsanat
- Harkinnanvarainen kassavirta on raha, joka on jäljellä, kun kaikki pääomahankkeet on rahoitettu ja vaaditut maksut, kuten palkat, on suoritettu. Harkinnanvaraista kassavirtaa käytetään maksamaan käteisosinkoja, bonuksia työntekijöille, ostamaan takaisin kantaosakkeita ja maksamaan velkaa. Harkinnanvarainen kassavirta on hyödyllinen mittari, koska sitä voidaan käyttää yrityksen arvon määrittämiseen ostettaessa tai myytäessä.
Harkinnanvaraisen kassavirran ymmärtäminen
Se, miten harkinnanvarainen kassavirta jaetaan, on johdon vastuulla. Näiden varojen kohdentamisella voi olla merkittävä vaikutus yrityksen tulokseen. Se, miten harkinnanvarainen kassavirta jaetaan, toimii myös mittarina yrityksen johtamiselle.
Harkinnanvarainen kassavirta ei ole voiton ja tappion mittaus, ja se eroaa tuloista, jotka ilmoitetaan tulevan verohetkellä. Tarkemmin sanottuna harkinnanvaraista kassavirtaa voidaan pitää yrityksen omistajan saamana kokonaishyötynä riippumatta siitä, miten he ottavat rahaa yrityksestä. Pohjimmiltaan se osoittaa, kuinka hyvin yritys tuottaa rahaa säännöllisesti.
Koska harkinnanvarainen kassavirta osoittaa projektien ja toimintakustannusten maksamisen jälkeen jäljellä olevien tulojen määrän, kasvu usean ajanjakson aikana voi osoittaa positiivisen kassavirtakehityksen. Toisaalta, jos kassavirta on laskussa, se voi tarkoittaa, että yrityksellä on taloudellisia vaikeuksia. Yritykset, joiden kassavirta on laskussa, saattavat kuitenkin vain investoida pääomavaltaisiin hankkeisiin, joiden tarkoituksena on lisätä tulojen kasvua pitkällä tähtäimellä. Seurauksena on, että harkinnanvaraista kassavirtaa analysoitaessa on kohtuullista epäselvyyttä ja subjektiivisuutta.
Harkinnanvaraisesta kassavirrasta on apua myös valottamalla yrityksen kulutusmalleja. Loppujen lopuksi monet yritykset voivat käyttää pääomaa asioihin, jotka eivät lainkaan liity tai eivät ole tarpeen sen toimintaan - kuten autoja perheenjäsenille tai retriittejä johtohenkilöille.
Harkinnanvarainen kassavirta yritystä ostettaessa ja myyessä
Harkinnanvaraista kassavirtaa käytetään myös liiketoiminnan arvostamisessa sekä ostajan että myyjän kannalta. Ostaja haluaa tietää, miten yritykselle syntyy harkinnanvaraista rahaa, koska tämä tulo olisi ostajan sijoitustuotto.
Yrityksen myyjä sitä vastoin käyttäisi harkinnanvaraista kassavirtaa määrittäessään liiketoiminta-avun myyntihinnan arvonmäärityksessä. Esimerkiksi yritys, jolla on suurempi harkinnanvarainen kassavirta, hakee todennäköisesti korkeamman kysynnän hinnan kuin saman toimialan vastaava yritys, joka tuottaa vähemmän harkinnanvaraista kassavirtaa.
Seurauksena harkinnanvaraisesta kassavirrasta voidaan viitata "myyjän harkinnanvaraisina tuloina" tai "ostajan harkinnanvaraisina tuloina" - riippuen siitä, kuka laskee.
Kuinka harkinnanvarainen kassavirta lasketaan
- Aloita yrityksen ennen veroja annetuilla tuloillaLisää ennen veroja ansaittuihin tuloihin kaikki sen ei-toiminnalliset kulut ja vähennä operatiiviset tuototLisää kertaluonteiset kulut ja vähennä kertaluonteiset (kertaluonteiset) tuotot (kuten omaisuuden myynnistä) Lisää poistoihin ja lisäyskustannuksiinLisää korkokulut ja vähennä korkotuototLisää yrityksen omistajalle maksetut kokonaiskorvauksetSäädä markkina-arvoon mahdolliset korvaukset muille yrityksen omistajille (tarkoita, vähennä summa, jonka yrityksen olisi maksettava työntekijälle saadakseen saman palvelut kuin omistajan tarjoamat)
Erityiset näkökohdat
Ostajat ja myyjät, jotka suorittavat harkinnanvaraisen kassavirtalaskelman, saattavat keksiä huomattavasti erilaisia arvoja samalle yritykselle. Esimerkiksi ostaja ja myyjä eivät välttämättä näe silmämääräisesti sitä, mikä on kertaluonteinen kustannus. Myyjällä ja ostajalla voi myös olla valtavasti erilaisia suunnitelmia siitä, kuinka paljon työvoimaa he osallistuvat yrityksen toimintaan, mikä voi johtaa merkittäviin työvoimakustannuseroihin.
