Mikä on liikevaihtosuhde?
Vaihtosuhde tai vaihtuvuusprosentti on prosenttiosuus rahastoista tai muista sijoitussalkuista, jotka on korvattu tiettynä vuonna (kalenterivuosi tai mikä tahansa 12 kuukauden jakso edustaa rahaston tilikautta).
Esimerkiksi sijoitusrahaston, joka sijoittaa 100 osakkeeseen ja korvaa 50 osaketta yhden vuoden aikana, liikevaihto on 50%. Jotkut rahastot pitävät oman pääoman ehtoaan alle 12 kuukautta, mikä tarkoittaa, että niiden liikevaihtoprosentit ylittävät 100%.
Jos salkun liikevaihto ylittää 100%, se ei välttämättä tarkoita, että jokainen tila on korvattu. Suhde pyrkii heijastamaan varastojen osuutta, joka on muuttunut viime vuosina.
Avainsanat
- Liikevaihtosuhde vaihtelee sijoitusrahaston tyypin, sijoituskohteen ja / tai salkunhoitajan sijoitustyylin mukaan. Liikevaihtosuhde tai vaihtuvuusprosentti on prosenttiosuus rahastoista tai muista sijoitussalkuista, jotka on korvattu tiettynä vuonna. Rahastot, joilla on korkeat vaihtosuhteet, saattavat aiheuttaa korkeampia kustannuksia (kauppapalkkiot, palkkiot) ja tuottaa lyhytaikaisia myyntivoittoja, jotka on verotettava sijoittajan tavanomaisella tuloverolla.
Liikevaihtoasteen ymmärtäminen
Vaihtosuhde vaihtelee sijoitusrahaston tyypin, sijoituskohteen ja / tai salkunhoitajan sijoitustyylin mukaan. Esimerkiksi osakemarkkinaindeksirahastolla on yleensä alhainen vaihtuvuus, koska se vain kopioi tietyn indeksin, eikä indeksien komponenttiyritykset muutu niin usein. Mutta joukkovelkakirjalainarahastolla on usein suuri vaihtuvuus, koska aktiivinen kaupankäynti on joukkovelkakirjalainasijoitusten luontainen laatu.
Aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastot, joiden vaihtuvuus on alhainen, heijastavat osta ja pidä -sijoitusstrategiaa. ne, joilla vaihtuvuusaste on korkea, osoittavat yrittävän voittoa markkinoiden ajoittamisella. Agressiivinen pienen pääoman kasvurahasto kokee yleensä suuremman liikevaihdon kuin suurten osakkeiden arvoinen osakerahasto.
Liikevaihtosuhteen merkitys
Teknisenä indikaattorina liikevaihtosuhteella itsessään ei ole luontaista arvoa - korkeat vaihtosuhteet eivät ole välttämättä "huonoja", eivätkä alhaiset vaihtosuhteet välttämättä "hyviä". Sijoittajien tulisi kuitenkin olla tietoisia vaihtotaajuuden seurauksista. Korkea vaihtuvuus johtaa usein rahaston kustannusten nousuun, joka johtuu osinkojen ja palkkioiden maksamisesta ostoja ja myytäessä osakkeita; kohonneet kustannukset vaikuttavat rahaston tuottoon kokonaisuudessaan. Lisäksi mitä enemmän rahaston salkunvaihto on, sitä todennäköisemmin se tuottaa lyhytaikaisia myyntivoittoja, joita verotetaan sijoittajan tavanomaisella tuloasteella.
Sijoitusrahaston vaihtosuhde ei saisi olla ainoa perusta sijoituspäätökseen tai rahastoon. Kuitenkin voi olla hyödyllistä nähdä, kuinka tietyn rahaston vaihtosuhde verrataan muihin samantyyppisiin tai sijoituslähestymistapoihin. Esimerkiksi hallinnoitujen kotimaisten osakerahastojen keskimääräinen vaihtosuhde on 63% (helmikuun lopun lopussa 2019), kertoo Morningstar Research.
Johtaja Michael Laske. Joten konservatiivisesti ajatteleva pääomasijoittaja voi kohdistaa rahastoja, joiden liikevaihto on alle 50%.
Jos rahaston vaihtosuhde on suuresti erilainen kuin vertailukelpoisten rahastojen, se voi olla merkittävä. Oletetaan, että useimmilla tietyllä indeksillä seuraavilla rahastoilla on liikevaihtosuhteet noin 5% ja yhden rahaston liikevaihto oli 25% vuodessa, joten sijoittajat haluavat kysyä miksi: Tuliko uusi salkunhoitaja puhdasta taloa? Onko rahaston tavoitteessa tapahtunut jonkin verran muutosta? Sano toisaalta, että useimmilla Tyynenmeren alueen rahastoilla on 75 prosentin vaihtosuhde, mutta on yksi, jonka suhde on 35 prosenttia: Onko johto nukkumassa ohjauspyörässä?
Reaalimaailman esimerkkejä liikevaihdosta
Fidelityn Dreyfus-arvostusrahastolla on vahva ostamis- ja pidätysstrategia lähinnä blue-chip-yrityksissä, joiden markkina-arvo on yli 5 miljardia dollaria ostohetkellä. Kyseisillä yhtiöillä on jatkuva kannattavuus, vahvat taseet, maailmanlaajuinen laajentuminen ja keskimääräistä korkeampi ansaitseminen rahaston pääoman säilyttämistavoitteen mukaisesti. Vuoden 2018 lopussa Dreyfus-liikevaihto oli 5, 12%.
Sitä vastoin Fidelityn Rydex S&P Small-Cap 600 Pure Growth -rahasto sijoittaa yritysten kantaosakkeisiin, jotka ovat S&P Small-Cap 600 -indeksin ja johdannaisinstrumenttien pääoma-alueella. Ainakin 80% rahaston nettovarallisuudesta on sijoitettu nopeasti kasvaviin yrityksiin tai tulevien alojen yrityksiin, ja se pyrkii vastaamaan indeksin päivittäistä kehitystä. Rydexin keskimääräinen liikevaihto oli 818%.
