Mikä on kirjajuoksija?
Kirjanpitäjä on ensisijainen vakuutuksenantaja tai pääkoordinaattori uusien osake-, velka- tai arvopapereiden liikkeeseen laskemisessa. Sijoituspankkitoiminnassa kirjatoimittaja on johtava vakuutusyritys, joka johtaa tai vastaa kirjoista.
Suuri, vipuvaikutteinen yritysosto voi koskea useita yrityksiä. Kirjajuoksija, joka edustaa yhtä osallistuvaa yritystä, koordinoi muiden osallistuvien yritysten kanssa. Tyypillisesti yksi yritys ottaa vastuun kirjojen ylläpidosta tai hallinnasta, vaikka useampi kuin yksi kirjajuoksija (yhteinen kirjajuoksija) voi hallita arvopapereiden liikkeeseenlaskua.
Kirjajuoksijoiden ymmärtäminen
Sijoituspankkitoiminnassa syndikaatti on vakuutuksenantajien ryhmä, joka vastaa uuden oman pääoman, velan tai arvopapereiden asettamisesta sijoittajille. Riskien vähentämiseksi kirjastonhoitaja syndikoi muiden vakuutusyritysten kanssa uuden oman pääoman, velan tai arvopaperin liikkeeseen laskemista varten.
Kirjanpitäjä toimii johtavana vakuutuksenantajana, joka yleensä työskentelee yhdessä muiden sijoituspankkien kanssa perustaakseen vakuutussyndikaatin, luomalla siten osakkeiden alkuperäisen myyntivoiman. Nämä osakkeet myydään sitten institutionaalisille ja vähittäisasiakkaille.
Kirjakilpailija arvioi yrityksen taloudelliset tiedot ja nykyiset markkinaolosuhteet saadakseen myytävien osakkeiden alkuperäisen arvon ja määrän, yksityisille osapuolille, IPO: na tai toissijaisena tarjouksena. Näillä uusilla osakkeilla on moitteettomia myyntipalkkioita (jopa 6–8 prosenttia) vakuutussyndikaatista, ja suurin osa osakkeista on johtavan vakuutuksenantajan omistuksessa.
Vasemmalle johtava kirjajuoksija, jota kutsutaan myös johtavaksi vakuutuksenantajaksi tai syndikaatin johtajaksi, luetellaan ensin muiden liikkeeseenlaskuun osallistuvien vakuutuksenantajien joukossa. Vasemmalla vasemmalla olevalla kirjajuoksijalla on tärkein rooli kaupassa ja hän yleensä luovuttaa osan uudesta liikkeeseenlaskusta muille vakuutusyrityksille sijoittamista varten pitäen samalla merkittävimmän osan itselleen. Vasemmalla vasemmalla oleva kirjajuoksijan nimi on myös ensimmäinen pankki, joka on listattu esitteessä vasemmassa yläkulmassa.
Avainsanat
- Kirjanpitäjä on ensisijainen vakuutuksenantaja tai pääkoordinaattori uusien osake-, velka- tai arvopapereiden liikkeeseen laskemisessa. Sijoituspankkitoiminnassa kirjanpitäjä on johtava vakuutusyritys, joka ylläpitää tai hallinnoi kirjoja asiakasyrityksen uuden pääoman liikkeeseenlaskun yhteydessä. Kirjanpitäjä toimii päävakuuttajana, joka yleensä työskentelee yhdessä muiden sijoituspankkien kanssa perustaakseen vakuutussyndikaatti, luomalla siten osakkeiden alkuperäisen myyntivoiman.
Kirjajuoksijan vastuut
Arvopaperimarkkinaalalla vakuutuksenantaja on tietyn liiketoimintayksikön, useimmiten sijoituspankin, edustaja, joka työskentelee yritysten kanssa julkisten tarjousten luomisessa ja antamisessa. Vakuutuksenantajat pyrkivät takaamaan, että kaikki dokumentointi- ja raportointivaatimukset täytetään, ja työskentelevät potentiaalisten sijoittajien kanssa markkinoidakseen tulevaa tarjousta ja arvioidakseen yleistä etua. Vakuutuslaitos voi tarjota takuita ostettavien osakkeiden määrälle ja ottaa vastuun arvopapereiden ostamisesta vähimmäistakuun täyttämiseksi.
Lopullisen tarjoushinnan määrittäminen on yksi vakuutuksenantajien suurimmista vastuista. Ensinnäkin hinta määrää liikkeeseenlaskijalle saatavan tuoton suuruuden. Toiseksi se määrittelee, kuinka helposti vakuutuksenantaja voi myydä arvopapereita ostajille. Yleensä liikkeeseenlaskija ja johtava kirjajuoksija tekevät tiivistä yhteistyötä hinnan määrittämiseksi. Kun he ovat sopineet arvopapereiden hinnasta ja SEC on tehnyt rekisteröintilausunnon voimaan, vakuutuksenantajat kutsuvat tilaajia vahvistamaan tilauksensa.
Jos kysyntä on erityisen korkea, vakuutuksenantajat ja liikkeeseenlaskija saattavat nostaa hintaa ja vahvistaa myynnin tilaajien kanssa.
Kirjajuoksija suorittaa samat tehtävät kuin vakuutuksenantaja samalla kun koordinoi useiden osapuolten ja tietolähteiden toimia. Tältä osin kirjajuoksija toimii kaiken potentiaalista tarjoamista tai liikkeeseenlaskua koskevan tiedon keskipisteenä. Tämä keskeinen asema voi antaa kirjanpitäjälle ja hänen osakkuusyritykselleen tietää uuden tiedon ennen kuin se on laajalti tiedossa.
Teoksen luominen IPO: ille
Yksi kirjanpitäjän vastuu on luoda kirja, joka sisältää työluettelon, josta on hyötyä seuraamalla tietoja osapuolista, jotka ovat kiinnostuneita osallistumaan uuteen tarjoukseen tai julkaisuun. Tätä tietoa käytetään auttamaan alkuperäisen julkisen ostotarjouksen avaamishinnan määrittämisessä ja saadakseen tietoa potentiaalisten sijoittajien kiinnostustasosta.
Osakkeiden tarjoamisen, etenkin alkuperäisen julkisen ostotarjouksen, johtava vakuuttaja voi tuoda suuren palkkapäivän, jos markkinat osoittavat suurta kysyntää osakkeille. Usein osakeannin ansiosta johtava vakuutuksenantaja voi luoda ylimääräisen jaon osakkeille, jos kysyntä on suurta, nimeltään greenshoe-optio, joka voi tuoda vielä enemmän rahaa vakuutusyritykseen.
Osakeannin merkitsemiseen liittyy merkittäviä riskejä; kuka tahansa yritys voi romahtaa avoimilla markkinoilla julkisen kaupankäynnin alkaessa. Siksi suuret sijoituspankit, kuten Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers ja muut, pyrkivät vuoden aikana tarjoamaan monia erilaisia tarjouksia.
